日韩欧美一级特黄大片_日本在线不卡一区二区_91精品国产免费久久久久久婷婷_亚洲av中文aⅴ无码av男同_欧美黄色网址观看互动交流

1、區(qū)域失衡與“公轉鐵”，帶來鐵路運輸新挑戰(zhàn)：通過產能分布情況與供給側改革前后對比看，除華北、西北地區(qū)以外，其他地區(qū)煤炭基本處于凈調入狀態(tài)，區(qū)域內供給不足，對晉陜蒙地區(qū)煤炭依賴度提高，“西煤東用、北煤南用”的區(qū)域供需格局分化明顯，這同時對煤炭運力配置也提出了挑戰(zhàn)。
 

2、鐵水聯(lián)運，為何環(huán)渤海是最理想的煤炭下水港：我國現(xiàn)有沿海港口150余個，整體上已初步形成了圍繞煤炭、石油、礦石和集裝箱四大貨類的專業(yè)化運輸系統(tǒng)。其中的煤炭運輸系統(tǒng)，基本形成以環(huán)渤海港口為主，青島港、日照港、連云港、煙臺港等為輔的北煤下水體系；與此相對應的是江蘇、上海、浙江、福建、廣州等沿海地區(qū)以電廠等大型用煤企業(yè)自建的專用碼頭和公用碼頭組成的煤炭卸港。
 

3、港口或許不再是貿易核心，市場格局已然變化：煤炭沿海銷售的增速已經遠遠慢于全國銷售增速，那么也就代表了坑口地銷的增速已經超過沿海發(fā)運銷售增速。主產地地銷與港口銷售格局的分化，自然也會改變市場邊際決定權的歸屬，地銷的增加使得坑口煤價支撐越來越強，而坑口煤價又是沿海煤價的主要成本。因此我們就會發(fā)現(xiàn)，沿海煤價的底部總有個底線，而且底線也不再是原來的煤炭開采成本+運輸成本，而是煤炭坑口貿易價格+運輸成本，市場格局已然不同。
 

4、核心觀點與投資建議：繼續(xù)重申我們的核心觀點，短期內尋求產能或化石能源的增加只是權宜之計，長期來看，提升可再生能源的利用是解決對化石能源的依賴困境的一條關鍵路徑，并進而破解資源終將枯竭的困擾。煤炭能源供需的持續(xù)緊平衡帶來的是煤炭價格的持續(xù)高位與企業(yè)利潤率的持續(xù)高位。高利潤強現(xiàn)金流之下，煤炭行業(yè)的盈利周期更長，資本投入后的回報也更加穩(wěn)定。