對(duì)于大多數(shù)生產(chǎn)型企業(yè)而言，庫(kù)存和庫(kù)存周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)的重要指標(biāo)之一。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，其中一個(gè)重要的體現(xiàn)就是企業(yè)的庫(kù)存大量增加，庫(kù)存周轉(zhuǎn)率快速下滑。數(shù)據(jù)顯示，作為支柱產(chǎn)業(yè)的鋼鐵、煤炭等都呈現(xiàn)出產(chǎn)銷(xiāo)疲弱的走勢(shì)。那么，投資者如何在整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的局面下，找出相對(duì)能夠抗周期的企業(yè)呢？為此，本報(bào)特別遴選出部分“庫(kù)存受益股”進(jìn)行分析。與鋼鐵、煤炭等企業(yè)高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)不同的是，港口企業(yè)很大程度上吃的就是“庫(kù)存”的飯。高庫(kù)存對(duì)港口企業(yè)而言，不算是壞事。
近日，各大港口中，煤炭、鐵礦石壓港情況比較突出。記者從蘭格鋼鐵信息研究中心獲得數(shù)據(jù)，截至6月8日，秦皇島港煤炭庫(kù)存885.8萬(wàn)噸，較去年同期上升55%，超過(guò)庫(kù)存警戒線上限近86萬(wàn)噸。
那么，庫(kù)存持續(xù)保持在高位，對(duì)相關(guān)港口類(lèi)上市公司會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？對(duì)此，山東、天津相關(guān)港口類(lèi)公司，多數(shù)公司均表示，庫(kù)存增加會(huì)港口運(yùn)營(yíng)公司利弊并存，而利好作用也很有限。貨物增加會(huì)給增加企業(yè)的裝卸費(fèi)用和堆存費(fèi)用，但也增加了貨物的維護(hù)成本。
進(jìn)入6月份，秦皇島港煤炭庫(kù)存連續(xù)多日突破800萬(wàn)噸的庫(kù)存警戒線上限，多日保持高位。其中，6月2日，秦皇島港煤炭庫(kù)存為808萬(wàn)噸，3日為816萬(wàn)噸，4日為819萬(wàn)噸，5日迅速達(dá)到836萬(wàn)噸。6月6日，該港煤炭庫(kù)存接近870萬(wàn)噸，達(dá)到869.9萬(wàn)噸，較6月2日增近62萬(wàn)噸。
不僅秦皇島港如此，煤炭的壓港情況已經(jīng)蔓延到環(huán)渤海各大港口。其他港口如天津港(600717,股吧)、曹妃甸港煤炭庫(kù)存同樣持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。秦皇島煤炭網(wǎng)分析師李學(xué)剛表示，“由于現(xiàn)在還沒(méi)有進(jìn)入用電高峰，各家電廠、港口煤炭庫(kù)存都比較高，全國(guó)煤炭壓港情況比較嚴(yán)重”。
除了煤炭港口庫(kù)存在高位運(yùn)行外，鐵礦石的港口庫(kù)存面臨著同樣的情況。蘭格鋼鐵信息研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，全國(guó)34個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存9915萬(wàn)噸，較上月下降0.9%，較去年同期上升4%。
對(duì)于煤炭和鐵礦石庫(kù)存處于高位則不僅僅是一個(gè)公司的情況，而是全國(guó)多數(shù)港口出現(xiàn)的情況。那么，以目前的港口庫(kù)存情況來(lái)看，是否已經(jīng)刷新了一個(gè)新的歷史高位？記者試圖查找相關(guān)數(shù)據(jù)，但多個(gè)渠道的查詢(xún)都未果。
港口庫(kù)存的增加已經(jīng)引起了業(yè)界和多家媒體的關(guān)注，然而，關(guān)注焦點(diǎn)多放在庫(kù)存數(shù)量的增加上，并沒(méi)有更多人來(lái)關(guān)注港口庫(kù)存持續(xù)保持在高位對(duì)這些負(fù)責(zé)港口運(yùn)行的公司，將會(huì)帶來(lái)怎樣的影響？
若貨物長(zhǎng)期堆在港口，超過(guò)了堆放期，企業(yè)需要支付給港口費(fèi)用，對(duì)港口來(lái)說(shuō)是比較有利的。但是，多數(shù)情況下，貿(mào)易商會(huì)選擇在免費(fèi)堆存期到期之前運(yùn)走貨物，盡可能不產(chǎn)生堆存費(fèi)用。
并且，“貨物長(zhǎng)時(shí)間堆在港口，港口需提供維護(hù)服務(wù)，平時(shí)的防塵處理等等都會(huì)增加到港口的各項(xiàng)成本費(fèi)用。需要周轉(zhuǎn)時(shí)要進(jìn)行一些裝卸作業(yè)，業(yè)務(wù)量增加了，自然會(huì)提升公司的運(yùn)營(yíng)成本。”上述人士告訴記者，港口庫(kù)存量的增加了和吞吐量二者沒(méi)有多大關(guān)系，不能說(shuō)庫(kù)存增加了，吞吐量同時(shí)增加，只是在原來(lái)基礎(chǔ)上更加飽和了。
“下游需求疲軟是主要原因。”一位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)記者表示，鋼鐵的需求主要來(lái)自于房地產(chǎn)，目前政府對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控力度較大，那么，受此影響，這條產(chǎn)業(yè)鏈上帶來(lái)的像鋼材、水泥、鋁合金等等都會(huì)受到影響。
同時(shí)，包括煤炭、鐵礦石在內(nèi)，國(guó)內(nèi)價(jià)格沒(méi)有很大的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)口量明顯增加。同時(shí)，國(guó)內(nèi)的需求跟不上，自然壓港情況比較嚴(yán)重。
不過(guò)，與去年同期相比，今年煤炭需求方面的反差格外突出。去年從3月份開(kāi)始，部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)電荒，并且一直持續(xù)了數(shù)月，許多燃煤電廠的煤炭庫(kù)存在警戒線之下，有的電廠甚至出現(xiàn)了缺煤停止發(fā)電的情況。今年，已經(jīng)到了6月份，各個(gè)港口的煤炭庫(kù)存竟還遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于庫(kù)存警戒線的上限。
“進(jìn)口煤炭數(shù)量增加，國(guó)內(nèi)對(duì)煤炭需求不旺是造成秦皇島庫(kù)存持續(xù)高位的原因。”秦皇島煤炭網(wǎng)分析師李學(xué)剛表示。
那么，這種消費(fèi)疲軟，工業(yè)原材料壓港的情況到底何時(shí)能扭轉(zhuǎn)？多個(gè)專(zhuān)家紛紛表示，跟國(guó)家政策，市場(chǎng)需求有很大關(guān)系，目前無(wú)法預(yù)計(jì)。
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