日韩欧美一级特黄大片_日本在线不卡一区二区_91精品国产免费久久久久久婷婷_亚洲av中文aⅴ无码av男同_欧美黄色网址观看互动交流

       在商品房供應(yīng)過剩、價(jià)格高企的環(huán)境下，房地產(chǎn)建設(shè)放緩是2012年中國(guó)鋼材消費(fèi)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。一旦中國(guó)鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)大幅下滑，將給全球鋼材市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)帶來巨大影響。

　　中國(guó)鋼材和相關(guān)產(chǎn)業(yè)2011年的表現(xiàn)提高了中國(guó)以及全球鋼材和相關(guān)原材料產(chǎn)業(yè)2012年將要面臨的風(fēng)險(xiǎn)。2011年四季度中國(guó)鋼材產(chǎn)量極為疲軟，相比前三個(gè)季度的水平下降了12%。四季度鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)負(fù)彈性—GDP增長(zhǎng)8%而鋼材消費(fèi)量季比下滑11%。這也令人產(chǎn)生疑問，2011年10月以來鋼材生產(chǎn)的趨勢(shì)（截至2012年1月底的年化產(chǎn)量為6.24億噸）到底是屬于異常情況，還是預(yù)示著2012年及以后鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)將遠(yuǎn)低于預(yù)期？

　　歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，根據(jù)短期的低迷來進(jìn)行外推一定要謹(jǐn)慎。政策應(yīng)對(duì)、季節(jié)性因素、潛在的補(bǔ)庫存和全球景氣度提升等因素都會(huì)迅速改變中國(guó)鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀。政策應(yīng)對(duì)仍是關(guān)鍵所在—政府2012年工作計(jì)劃中對(duì)保障房目標(biāo)的重申就是例證。因此，如果中國(guó)鋼材產(chǎn)量能相對(duì)當(dāng)前低位有所提升，那么近期內(nèi)的市況就可能更為樂觀。上季度，在國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量極低而鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高的情況下，鐵礦石和鋼材價(jià)格能夠保持堅(jiān)挺，這說明短期內(nèi)不應(yīng)過于看空。

　　房市放緩拉低鋼材消費(fèi)

　　不過，鋼材市場(chǎng)的放緩趨勢(shì)已無可否認(rèn)。2011年粗鋼產(chǎn)量增幅約為9%，而過去10年平均增幅為18%。過去10年保持著兩位數(shù)增長(zhǎng)的粗鋼表觀消費(fèi)量增幅為8.5%，低于預(yù)期。在前所未見的10年高增長(zhǎng)后，鋼材使用強(qiáng)度（以單位GDP消耗鋼材量計(jì)）的長(zhǎng)期趨勢(shì)似乎在2009年明顯見頂。

　　房地產(chǎn)建設(shè)和鋼材市場(chǎng)關(guān)聯(lián)緊密，30%以上的鋼材產(chǎn)量被用于商品房建設(shè)。在商品房供應(yīng)過剩、價(jià)格高企的環(huán)境下，房地產(chǎn)建設(shè)放緩是中國(guó)鋼材消費(fèi)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。瑞銀估計(jì)，商品房建設(shè)要縮減25%以上，才能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)供需平衡，而政府似乎最早要到2012年四季度才會(huì)放寬商品房緊縮政策。雖然保障房會(huì)填補(bǔ)商品房市場(chǎng)的部分失地，但似乎在2012年也會(huì)見頂。據(jù)此，瑞銀預(yù)計(jì)2015年以前鋼材消費(fèi)將持平，而非建筑用鋼材的每年增幅預(yù)計(jì)約為7%，與GDP增幅極為接近。

　　低品位鐵礦石開采面臨政策風(fēng)險(xiǎn)

　　盡管中國(guó)鋼材出口和國(guó)內(nèi)外價(jià)格差（中美價(jià)格差）之間存在關(guān)聯(lián)，但“十二五規(guī)劃”中的節(jié)能目標(biāo)很可能會(huì)限制出口增長(zhǎng)，因此未來4年，鋼材凈出口將僅僅從260萬噸/月增至330萬噸/月，出口增長(zhǎng)不會(huì)給國(guó)內(nèi)鋼材生產(chǎn)帶來任何喘息之機(jī)。

　　由于中國(guó)的鋼材產(chǎn)量幾乎占全球產(chǎn)量的一半，因此往往會(huì)調(diào)整（如果不是壓制）全球鋼材價(jià)格，而產(chǎn)能利用率降低將會(huì)拉低中國(guó)和全球鋼材價(jià)格。如果中國(guó)和全球其他地區(qū)的鋼價(jià)差足以彌補(bǔ)中國(guó)向全球其他市場(chǎng)的運(yùn)輸費(fèi)，那么根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)往往會(huì)出口更多的鋼材，從而最終限制國(guó)際鋼價(jià)的升幅。

　　最壞的情況是，中國(guó)的鐵礦石進(jìn)口量大幅減少20%，這將導(dǎo)致進(jìn)口價(jià)格下滑40%。不過海運(yùn)鐵礦石價(jià)格的走低會(huì)帶來供應(yīng)面的反應(yīng)。首先，追求低品位、高單價(jià)的鐵礦石產(chǎn)量可能會(huì)減少。過去5年中國(guó)鐵礦石的平均品位已經(jīng)從含鐵量30%以上降至不足20%，2011年僅為17%。以鐵含量計(jì)算，2011年中國(guó)的鐵礦石產(chǎn)量占全球的1/3。

　　低品位鐵礦石的開采和加工面臨電力、供水和廢棄物處理等多方面效率低下的問題，也似乎與“十二五規(guī)劃”的目標(biāo)相悖,預(yù)計(jì)政策壓力的增大或?qū)?duì)低品位鐵礦石市場(chǎng)構(gòu)成壓制。單單廢棄物處理的數(shù)據(jù)就令人震驚：2011年中國(guó)生產(chǎn)的13.3億噸鐵礦石，帶來了3.3億噸66%含量精礦和10億噸左右的廢棄物（只能用于建水壩）。估計(jì)至少1/3國(guó)產(chǎn)鐵礦石的現(xiàn)金成本在120美元/噸以上；如果鐵礦石價(jià)格低于這一水平，這部分產(chǎn)量就會(huì)面臨挑戰(zhàn)。

　　此外，由于鐵礦石三巨頭控制著2/3以上的海運(yùn)鐵礦石貿(mào)易，沒有哪個(gè)大宗商品市場(chǎng)表現(xiàn)出像海運(yùn)鐵礦石這樣高的供應(yīng)面聯(lián)動(dòng)性。一旦鐵礦石價(jià)格下滑，供應(yīng)量將有小幅下降。總體而言，如果2012年4月鋼材生產(chǎn)仍未見起色，中國(guó)鋼材產(chǎn)量即有可能出現(xiàn)前所未有的同比下滑，而其所帶來的后果以及對(duì)全球鋼材市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)的影響將十分值得關(guān)注。