力拓毀約無(wú)損中國(guó)鋼企鐵礦石價(jià)格談判底線
作者：佚名發(fā)布時(shí)間：1970-01-01
一樁看起來(lái)雙贏的交易，因?yàn)榘拇罄麃喠ν毓締畏矫娴臍Ъs而流產(chǎn)。上周五，力拓公司宣布，將終止與中鋁計(jì)劃中的195億美元結(jié)盟交易，轉(zhuǎn)而推出152億美元的配股計(jì)劃。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞9日?qǐng)?bào)導(dǎo)，今年2月，雙方發(fā)布聯(lián)合公告，中鋁公司將通過(guò)建立合資公司和認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)換債券方式，向力拓集團(tuán)投資195億美元。當(dāng)時(shí)普遍預(yù)計(jì)此項(xiàng)交易成功的可能性很大。
對(duì)自己?jiǎn)畏矫娴臍Ъs行為，力拓的說(shuō)法是，因?yàn)榻谑袌?chǎng)發(fā)生變化，與中鋁公司的交易已經(jīng)沒(méi)有當(dāng)初那樣寶貴。換言之，力拓當(dāng)時(shí)是迫于387億美元的債務(wù)壓力，而與中鋁達(dá)成注資協(xié)議的。但隨著世界經(jīng)濟(jì)的逐漸回暖，國(guó)際大宗交易商品的價(jià)格又開始上揚(yáng)，力拓在這幾個(gè)月內(nèi)股價(jià)已回升了一半，資金壓力明顯減少。這顯然使得力拓認(rèn)為最困難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，中鋁的注資變得不十分緊迫。
客觀而言，力拓終止合約有這一因素在內(nèi)。但正如一些專家所說(shuō)，作為一個(gè)企業(yè)，公司董事會(huì)的決策不但要考慮公司眼前的利益，還應(yīng)著眼于其長(zhǎng)期發(fā)展。目前，世界經(jīng)濟(jì)要走出金融危機(jī)的陰影，邁上復(fù)蘇還存在一些變數(shù)，作為一家全球重要的原材料供應(yīng)商，力拓的業(yè)績(jī)嚴(yán)重依賴于其他國(guó)家對(duì)其鐵礦石的需求。因此，僅僅是當(dāng)前的市場(chǎng)回暖和股價(jià)回升還不足以使力拓作出終止這項(xiàng)對(duì)其有利的投資交易。這背后顯然有其他一些因素。
我們注意到，圍繞著中鋁對(duì)力拓的注資交易，在澳大利亞從一開始就存在著“雜音”。一些媒體、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、國(guó)會(huì)議員、反對(duì)黨等采取各種措施反對(duì)和阻撓中鋁的注資，甚至聳人聽(tīng)聞地把一樁正常的市場(chǎng)交易與“中國(guó)威脅論”扯到一塊。澳大利亞反對(duì)黨領(lǐng)袖馬爾科姆·特恩布爾就呼吁政府拒絕這一交易，理由是它不符合澳大利亞的國(guó)家利益。鐵礦石作為一種重要的戰(zhàn)略資源，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)保護(hù)的聲音是可以理解的，但如果將中鋁基于商業(yè)利益的注資行為，曲解成中國(guó)政府為了政治利益意欲對(duì)澳大利亞的鐵礦石進(jìn)行控制，無(wú)疑是一種意識(shí)形態(tài)的偏見(jiàn)。現(xiàn)在看來(lái)，這股“雜音”對(duì)力拓董事會(huì)的決定還是起到了相當(dāng)大的施壓作用。
近年來(lái)，隨著中國(guó)對(duì)海外原材料和大宗商品需求的激增，中國(guó)企業(yè)的不少正常商業(yè)舉措，常引起國(guó)際上某些人的過(guò)度解讀。例如，中國(guó)收儲(chǔ)銅，說(shuō)中國(guó)要控制銅價(jià)；中國(guó)搞石油儲(chǔ)備，又說(shuō)中國(guó)要控制石油等。這些過(guò)度反應(yīng)，不僅增加了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)和走出去的難度，也使得中國(guó)作為一個(gè)需求大國(guó)，反而在價(jià)格談判中處于弱勢(shì)地位，被動(dòng)接受國(guó)際大宗產(chǎn)品的高價(jià)格。
鐵礦石談判就是一個(gè)最好的說(shuō)明。中國(guó)是世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)，占全球鐵礦石貿(mào)易的一半以上，但最近幾年，中國(guó)的鋼企多數(shù)時(shí)候被迫接受日韓、歐洲企業(yè)的所謂首發(fā)談判價(jià)。今年由于中國(guó)沒(méi)有接受日韓企業(yè)與鐵礦石巨頭定下降價(jià)30%的長(zhǎng)協(xié)價(jià)，致使雙方的談判還在僵持著。有分析認(rèn)為，力拓單方面的毀約，也包含著鞏固其與中國(guó)鋼企的談判話語(yǔ)權(quán)的因素在內(nèi)。因?yàn)樵诹ν赝瞥雠涔捎?jì)劃的同時(shí)，還與其對(duì)手必和必拓各出資50億美元，成立了一家合資公司?！皟赏亍钡暮献?，對(duì)加強(qiáng)其作為中國(guó)主要原材料供應(yīng)商的地位肯定是有利的，從而對(duì)中國(guó)接下來(lái)的鐵礦石談判也就非常不利了。
在中國(guó)鋼企與“兩拓”的談判中，中國(guó)鑒于世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下需求下降的現(xiàn)實(shí)，堅(jiān)守鐵礦石降價(jià)40%的談判底線。但“兩拓”卻要中國(guó)鋼企向日韓看齊。兩拓之所以不愿向中國(guó)作過(guò)多讓利，正是因?yàn)樗鼈兛吹搅酥袊?guó)鋼企 “復(fù)蘇”的形勢(shì)——今年前4個(gè)月，國(guó)內(nèi)進(jìn)口鐵礦石幾乎不見(jiàn)任何疲軟之勢(shì)。但是，中國(guó)鋼企的這種“復(fù)蘇”多半是一種假像，因?yàn)殇撹F庫(kù)存是通過(guò)收儲(chǔ)、調(diào)節(jié)、退稅、各種補(bǔ)貼政策等政府兜底的做法消化的，實(shí)際上是將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，因而是一種“假性”消化，但是這樣的舉動(dòng)卻向市場(chǎng)提供了誤判。
所以，要想在鐵礦石的談判中堅(jiān)守住底線，除了現(xiàn)在鐵礦石進(jìn)口現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低位，以及中國(guó)鐵礦石庫(kù)存增加等這些有利條件外，還必須堅(jiān)決執(zhí)行鋼鐵限產(chǎn)令和其他各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，依賴市場(chǎng)的調(diào)整去提高產(chǎn)業(yè)集中度，使鋼企的真實(shí)需求得以呈現(xiàn)。如此，則中鋁對(duì)力拓注資的終止，也無(wú)損中國(guó)鐵礦石談判的底線。
