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      近期鋼材市場由于貿(mào)易商集體觀望而繼續(xù)處于僵持階段；鋼鐵股板塊因估值連續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低，若大盤反彈，鋼鐵股有隨大盤反彈的動力，但空間一般。鋼材市場上下兩難，流通環(huán)節(jié)集體觀望。我們認為短期供需大環(huán)境基本平穩(wěn)：供、需同步低迷、礦價穩(wěn)中略偏弱、資金無大放松；后期關(guān)鍵在于中間環(huán)節(jié)，即冬儲問題； 關(guān)于冬儲，由于目前貿(mào)易商融資成本較高（80元/噸左右），且需求釋放時間不變，春節(jié)的提前意味囤貨周期延長，加上今年貿(mào)易商預(yù)期悲觀，延緩冬儲、集體觀望。

      加上近期社會及鋼廠庫存均大幅下降，且鋼廠成本已接近盈虧線。所以，我們判斷鋼價仍可能上下兩難。后期若鋼價下行一個臺階，則有望刺激冬儲補庫存需求逐步釋放。

       礦價現(xiàn)下滑勢頭，盈利或小幅回升：礦價本周呈下滑趨勢，我們判斷該趨勢會延續(xù)，原因：a、鋼材終端需求繼續(xù)萎靡；b、鋼廠資金壓力始終偏高；c、港口去庫存繼續(xù)；d、最重要的，礦山招標量短期還會增加。本周按實時價格測算的成本小幅下移，盈利有所恢復(fù)但仍然很低；滯后計算的盈利繼續(xù)窄幅波動。