受益國內(nèi)宏觀政策預(yù)期向好 短期鋼價(jià)走勢偏弱震蕩
作者：24發(fā)布時(shí)間：2024-10-17
鐵礦石
一、市場點(diǎn)評(píng)
供應(yīng)端，上周全球鐵礦發(fā)運(yùn)略有回升，主要是巴西發(fā)運(yùn)增長，澳洲及非主流發(fā)運(yùn)均有下降。同期，隨著前期海漂資源陸續(xù)到港，國內(nèi)鐵礦到港量有明顯回升，周一港口鐵礦庫存也有所增加。國內(nèi)礦方面，隨著前期檢修礦山陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，近日國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量持續(xù)回升。
需求端，SMM最新調(diào)研顯示本周高爐檢修環(huán)比繼續(xù)小幅下降，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比上升。上周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示高爐開工率大幅上升，日均鐵水增加5.06萬噸至233.08萬噸，同期鋼廠盈利率大幅增長33.77%至71.43%的水平。隨著鋼廠盈利明顯改善，鐵水增速也開始加大，進(jìn)口礦日耗增多，近期鐵礦疏港維持高位，鋼廠鐵礦庫存也有所增加，但進(jìn)口礦庫銷比增幅較小，預(yù)計(jì)鋼廠對(duì)鐵礦仍將維持按需補(bǔ)庫節(jié)奏。但受近期成材銷售下滑影響，昨日鐵礦港口現(xiàn)貨成交及遠(yuǎn)期美元貨成交也有明顯回落，目前PB粉落地依然虧損，顯示國外需求仍強(qiáng)于國內(nèi)。
綜合而言，近期鐵礦基本面供需雙增，三季度力拓及淡水河谷產(chǎn)量均呈現(xiàn)同環(huán)比增長，且淡水河谷上調(diào)了全年鐵礦產(chǎn)量指引，短期礦價(jià)走勢偏弱震蕩運(yùn)行。
二、消息及數(shù)據(jù)
1.本周，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2400元/噸，平均鋼坯含稅成本3178/噸，與10月16日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3190元/噸相比，鋼廠平均盈利12元/噸。
2. 2024年10月16日，力拓(Rio Tinto)發(fā)布三季度產(chǎn)銷報(bào)告。產(chǎn)量方面：三季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8410萬噸，環(huán)比增加6%，同比增加1%。發(fā)運(yùn)方面：三季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運(yùn)量為8450萬噸，環(huán)比增加5%，同比增加1%。此外，三季度加拿大鐵礦石公司(IOC)的球團(tuán)精粉總產(chǎn)量210萬噸，環(huán)比減少3%，同比減少11%(歸屬于力拓權(quán)益)。2024年力拓皮爾巴拉鐵礦石發(fā)運(yùn)量目標(biāo)(100%)維持3.23-3.38億噸不變。
3.2024年第三季度，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到9100萬噸，同比增長470萬噸，增幅達(dá)到5%，這得益于S11D、伊塔比拉(Itabira)和布魯庫圖(Brucutu)運(yùn)營區(qū)業(yè)績提升。如此前所宣布，淡水河谷將全年鐵礦石產(chǎn)量指導(dǎo)上調(diào)至3.23億噸至3.3億噸(原為3.1億噸至3.2億噸)，這反映出運(yùn)營穩(wěn)定性和資產(chǎn)可靠性持續(xù)改善。球團(tuán)產(chǎn)量達(dá)到1040萬噸，同比增長120萬噸，增幅達(dá)到13%。鐵礦石銷量達(dá)到8180萬噸，同比增長130萬噸，增幅達(dá)到2%。
4. 以澳洲為首的礦業(yè)公司持續(xù)助力全球鐵礦發(fā)展：AkoraResources的Bekisopa項(xiàng)目獲得馬達(dá)加斯加政府支持，并計(jì)劃分階段生產(chǎn)高品位鐵礦石。CycloneMetals的鐵熊項(xiàng)目生產(chǎn)出67.5%鐵品位的直接還原球團(tuán)，預(yù)計(jì)2025年三季度開始出口歐洲和中東。CriticalMinerals的肖項(xiàng)目和庫萊塔項(xiàng)目預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大鐵礦儲(chǔ)量。加拿大MaxResource完成對(duì)巴西Florália赤鐵礦的收購，計(jì)劃開發(fā)58%品位的直運(yùn)鐵礦石。
5.10月16日鐵礦石遠(yuǎn)期市場整體交投氛圍一般，公開平臺(tái)上有兩筆成交，其中麥克以62%計(jì)價(jià)100.2成交，卡粉以65%計(jì)價(jià)119.6成交;礦山議標(biāo)方面僅聽聞一筆一鋼精粉，但結(jié)標(biāo)價(jià)格暫未可知。二級(jí)市場上，賣家報(bào)盤積極性尚可，報(bào)盤價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn);買家方面多關(guān)注BHP拼船貨物、PB粉塊以及塊礦資源。港口現(xiàn)貨市場交投氛圍弱于昨日，主流港口品種價(jià)格下跌5-10左右。
雙焦
一、市場點(diǎn)評(píng)
中長期矛盾：房地產(chǎn)市場持續(xù)弱勢，地方政府專項(xiàng)債發(fā)行緩慢，基建需求偏弱，雖然制造業(yè)和出口偏強(qiáng)，但仍難支撐國內(nèi)需求，鋼材整體供需過剩，市場走勢類似2015年的情況。焦煤產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)，整體供給增加，但需求較弱，供需過剩，中長期偏空。
當(dāng)前矛盾：焦炭第六輪提漲部分落地，部分惜售焦企出貨，持續(xù)提漲存爭議，宏觀情緒波動(dòng)較大，盤面波動(dòng)，建議觀望，關(guān)注政策。
觀點(diǎn)：震蕩。
二、消息與數(shù)據(jù)
1.煤焦：16日港口焦炭現(xiàn)貨市場震蕩偏弱運(yùn)行。內(nèi)貿(mào)市場情緒較為一般，市場資源詢報(bào)盤價(jià)格穩(wěn)中有降;外貿(mào)需求表現(xiàn)較弱，整體報(bào)價(jià)暫持穩(wěn)勢。需關(guān)注下游鋼廠利潤水平、焦煤成本端變化以及期貨盤面情緒等情況對(duì)港口焦炭的影響。
2.汾渭信息冶金部10月16日重點(diǎn)關(guān)注：焦炭方面，隨著焦炭價(jià)格的上漲，焦企盈利能力提升，多數(shù)焦化廠保持高開工生產(chǎn)節(jié)奏，出貨順暢，廠內(nèi)庫存無幾;下游鋼企利潤尚可，處于繼續(xù)復(fù)產(chǎn)階段，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需支撐仍較強(qiáng)。但近期鋼材價(jià)格震蕩走低，黑色系盤面波動(dòng)，部分終端隨著廠區(qū)庫存增加，采購需求有所放緩，后續(xù)需關(guān)注原料端價(jià)格情況及終端需求變化情況。焦煤方面，鋼材成交延續(xù)偏弱，市場情緒降溫，近幾日焦企補(bǔ)庫放緩，部分維持剛需采購，中間環(huán)節(jié)考慮市場風(fēng)險(xiǎn)多積極出貨為主，部分煤礦價(jià)格偏高簽單表現(xiàn)一般，出貨壓力增加，且競拍市場成交降價(jià)煤礦增多，整體成交氛圍趨弱。目前礦方部分仍有前期訂單執(zhí)行，整體庫存壓力不大，價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。焦炭落實(shí)六輪降價(jià)后焦企利潤好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量高位下短期原料端仍有支撐。進(jìn)口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通關(guān)989車，口岸市場觀望情緒較濃，市場成交較冷清，貿(mào)易商報(bào)價(jià)暫穩(wěn)為主，蒙5長協(xié)原煤價(jià)格在1240-1250元/噸。
鋼材
一、市場點(diǎn)評(píng)
供應(yīng)端，昨日鋼谷及找鋼數(shù)據(jù)均顯示鋼材產(chǎn)量繼續(xù)增長，主要建材產(chǎn)量增長明顯，熱卷產(chǎn)量略有下降，富寶廢鋼日耗創(chuàng)年內(nèi)新高，電爐已連續(xù)4周增產(chǎn)，整體鋼材供應(yīng)繼續(xù)回升。進(jìn)出口方面，昨日國內(nèi)鋼坯價(jià)格略有下降，國外主要地區(qū)鋼坯價(jià)格普遍持穩(wěn)，目前國內(nèi)外鋼坯價(jià)差略有擴(kuò)大，國內(nèi)鋼坯出口空間趨增。
需求端，周一鋼銀城市鋼材庫存總量略有上升，主要是建材和中厚板庫存增幅較大。昨日鋼谷及找鋼數(shù)據(jù)均顯示鋼廠庫存上升，社庫延續(xù)下降，鋼材表需有小幅回升。另據(jù)百年建筑調(diào)研，本周全國水泥出庫量325.5萬噸，環(huán)比上升3.9%，基建水泥直供量環(huán)比上升4.1%;混凝土發(fā)運(yùn)量143.3萬方，環(huán)比微增0.42%，樣本建筑工地資金到位率環(huán)比繼續(xù)上升0.28個(gè)百分點(diǎn)至63.54%，整體建材下游高頻數(shù)據(jù)均有所改善。上周六財(cái)政部新聞發(fā)布會(huì)后，市場對(duì)政策預(yù)期再度增強(qiáng)，今日又將有住建部新聞發(fā)布會(huì)，預(yù)計(jì)四季度國內(nèi)宏觀氛圍依然偏暖。海外方面，近日美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，降息空間預(yù)期收窄，二次通脹預(yù)期有所抬升。進(jìn)出口方面，昨日中東、印度、日本鋼價(jià)有小幅上揚(yáng)，美國鋼價(jià)有所回落，國外其他地區(qū)鋼價(jià)持穩(wěn)，目前國內(nèi)外板卷價(jià)差略有擴(kuò)大，但國內(nèi)鋼材出口空間依然有限。
綜合而言，近期鋼材市場供應(yīng)持續(xù)增長，主要建材產(chǎn)量增長較快，且鋼廠庫存開始有所累積，供應(yīng)壓力漸顯，但鋼材需求也有改善跡象，且受益國內(nèi)宏觀政策預(yù)期向好，短期鋼價(jià)走勢偏弱震蕩。
二、消息及數(shù)據(jù)
1.10月16日消息，富寶資訊調(diào)研全國104家電爐廠產(chǎn)能利用率為37.8%，環(huán)比上周提升3.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4周增產(chǎn)。當(dāng)前104家電爐廢鋼日耗23.24萬噸，較上周增2.79萬噸，增幅13.6%。電爐廠停產(chǎn)數(shù)量23家，較上周減少5家，停產(chǎn)占比22.1%。本周電爐日耗上升原因:福建、山東、山西、四川、廣東等地電爐繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，電爐廠生產(chǎn)負(fù)荷繼續(xù)增加。利潤方面:根據(jù)調(diào)研華南電爐螺紋利潤盈利150-200元/噸;西部等地電爐螺紋盈利80~250元/噸不等，較上周小幅增加;華東電爐現(xiàn)階段大多盈利100~200元/噸，生產(chǎn)時(shí)長多集中在10-20小時(shí)。
2.據(jù)了解，當(dāng)前美國市場部分鋼廠下調(diào)了熱卷的報(bào)價(jià)，熱卷出廠價(jià)在715-720美元/短噸的水平，環(huán)比下跌10美元。南部區(qū)域部分鋼廠表示超過一萬短噸的出廠可行價(jià)在700美元左右，但目前由于市場緩慢，并無成交。美國市場價(jià)格下調(diào)主要是由于當(dāng)前美國正值哥倫布日假期以及部分地區(qū)如佛羅里達(dá)州正遭遇超級(jí)颶風(fēng)的影響，需求端持續(xù)承壓。
3.據(jù)百年建筑調(diào)研，截至10月15日，樣本建筑工地資金到位率為63.54%，周環(huán)比上升0.28個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為66.39%，周環(huán)比上升0.16個(gè)百分點(diǎn):房建項(xiàng)目資金到位率為47.92%，周環(huán)比上升0.86個(gè)百分點(diǎn)。10月9日-10月15日，百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土攬拌站產(chǎn)能利用率為7.15%，周環(huán)比提升0.03個(gè)百分點(diǎn);年同比下降4.14個(gè)百分點(diǎn)。506家混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量為143.30萬方，周環(huán)比增加0.42%，年同比減少36.61%。10月9日-10月15日，本周全國水泥出庫量325.5萬噸，環(huán)比上升3.9%，年同比下降44.5%;基建水泥直供量177萬噸，環(huán)比上升4.1%，年同比下降22.7%。
4.商務(wù)部等4部門印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好家電以舊換新工作的通知》，對(duì)消費(fèi)者購買2級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的8類家電產(chǎn)品給予補(bǔ)貼。各地積極響應(yīng)，認(rèn)真組織實(shí)施，目前，全國家電以舊換新申請(qǐng)和購買人數(shù)分別突破2000萬和1000萬人。商務(wù)部全國家電以舊換新數(shù)據(jù)平臺(tái)顯示，截至10月15日，2066.7萬名消費(fèi)者申請(qǐng)，1013.4萬名消費(fèi)者購買8大類家電產(chǎn)品1462.4萬臺(tái)，享受131.7億元中央補(bǔ)貼，帶動(dòng)銷售690.9億元。
5.乘聯(lián)會(huì)：10月1-13日，乘用車市場零售82.3萬輛，同比去年10月同期增長20%;乘用車新能源市場零售40.8萬輛，同比去年10月同期增長64%。
6.16日全國建材成交依然較弱，市場交投冷清，仍以剛需采購為主，期現(xiàn)投機(jī)少，全天整體成交量較前一日略有增加。
