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二、錳鐵市場供需情況

國慶期間錳鐵供應端生產(chǎn)穩(wěn)定，9月末，各區(qū)域企業(yè)復產(chǎn)情況增加，國慶期間暫無新增企業(yè)復產(chǎn)，預計節(jié)后，山西區(qū)域某廠家復產(chǎn)，月末遼寧區(qū)域廠家有復產(chǎn)情況。9月全國高碳錳鐵產(chǎn)量為114200噸。2024年8月全國高碳錳鐵產(chǎn)量108300噸，環(huán)比8月減少5.44%，增加5900噸。9月復產(chǎn)情況增加，山東，山西廠家月初復產(chǎn)，廣西區(qū)域某企業(yè)月末從硅錳轉產(chǎn)高錳，內蒙古區(qū)域廠家月中復產(chǎn)。中低碳錳鐵產(chǎn)區(qū)24家生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)量情況如下，9月全國中低碳錳鐵產(chǎn)量為57600噸。

三、錳鐵生產(chǎn)成本

十一期間工廠基本保持正常開工狀態(tài)，原料端需求依舊，且錳礦價格、電費及環(huán)保等因素并未有所減弱，焦炭價格堅挺，即期成本小幅上漲。高碳錳鐵75牌號現(xiàn)貨短缺，當前多出廠家仍出于排單狀態(tài)，中低錳現(xiàn)貨持穩(wěn)，成本相對穩(wěn)定，利潤較低。繼續(xù)觀望市場走向。

四、總結及展望

節(jié)前錳系市場回暖，帶動錳鐵市場信心轉好，但9.10月份的高開工，使市場對高碳錳鐵節(jié)后價格有一定擔憂，節(jié)前部分廠家低價出貨，多數(shù)廠家持觀望態(tài)度。當前高錳有一定利潤，錳礦價格堅挺，成本支撐明顯。中低錳生產(chǎn)穩(wěn)定，低錳再電解錳堅的帶動下有堅挺態(tài)勢。綜合來看，錳鐵市場節(jié)后預計短期內持穩(wěn)運行。

核心觀點：硅錳現(xiàn)貨市場溫和上行，節(jié)前宏觀市場伴隨有利政策發(fā)布開始止跌回調，硅錳市場受到帶動，期貨及現(xiàn)貨價格均有所上行，節(jié)日期間硅錳價格維持節(jié)前節(jié)奏高位盤整，現(xiàn)金含稅自提主流報價北方圍繞6250-6350元/噸，南方圍繞6200-6300元/噸，較9月中下旬上調350-450元/噸。節(jié)日期間廠家以交付節(jié)前期貨套期保值訂單為主，內蒙古產(chǎn)區(qū)利潤表現(xiàn)較好，寧夏產(chǎn)區(qū)扭虧為盈，南方產(chǎn)區(qū)出貨體量較小。

一、數(shù)據(jù)表現(xiàn)

1、價格

硅錳：【硅錳指數(shù)數(shù)據(jù)】（單位：元/噸）（9.30）6517硅錳全國6170.18，增300；南方6176.91，增300，北方6166.14，增300。

2、供應

9月全國綜合開工率為：43.84%，環(huán)比減6.76%。全國9月產(chǎn)能1655881噸，產(chǎn)量756075噸，環(huán)比減10.73%，減90900噸。同比2023年9月（1036572）減27.06%。 據(jù)調查統(tǒng)計全國硅錳企業(yè)（剔除關停，含高硅硅錳），截止09月30日：統(tǒng)計總爐數(shù)489臺，在開192臺，環(huán)比減9臺。日產(chǎn)能64162噸，日產(chǎn)量27750噸，環(huán)比減1.4%。

3、成本

（2024.9.27）硅錳北方利潤：-139.32，周環(huán)比增184.53，年同比（2023.9.27）減487.92，南方利潤-906.24，周環(huán)比增111.76，年同比（2023.9.27）減693.73。

二、產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)

1、內蒙古產(chǎn)區(qū)

國慶期間內蒙合金廠產(chǎn)量波動不大，部分檢修工廠持續(xù)檢修中，另有工廠存在檢修預期，成本端國慶期間化工焦價格跟隨主流冶金焦上漲一輪，錳礦價格盤整，合金成本支撐尚可，假期期間工廠報價較少，多數(shù)廠家仍在觀望節(jié)后盤面表現(xiàn)，鋼廠目前減產(chǎn)基本觸底，個別存在復產(chǎn)情況，螺紋的轉好帶動合金需求轉好，觀望節(jié)后主產(chǎn)區(qū)合金廠生產(chǎn)變化，預計合金節(jié)后短期內維持盤整運行。

2、寧夏產(chǎn)區(qū)

開工方面，9月寧夏產(chǎn)區(qū)復產(chǎn)2臺礦熱爐，節(jié)前基本達到滿產(chǎn)，節(jié)日期間產(chǎn)區(qū)總產(chǎn)量圍繞6100噸/天，較9月中增量500噸/天。廠家生產(chǎn)積極性較前期提升有限。出貨方面，節(jié)前廠家結合期現(xiàn)套保操作，出貨情況稍有好轉，主流成交出廠價格站上6200元/噸一線，廠家利潤稍有修復，廠家對節(jié)后市場依舊保持較好預期，因此節(jié)前套保體量有限，觀望節(jié)后盤面價格表現(xiàn)。成本利潤方面，寧夏使用現(xiàn)貨礦為主，錳礦現(xiàn)貨價格弱勢下跌，基本回歸4月份水平，廠家采礦節(jié)奏為少量多次補庫，對錳礦成本控制較好，但化工焦價格在9月中下旬開始3輪上調，折合硅錳成本上漲80元/噸左右。

3、南方產(chǎn)區(qū)

國慶期間南方硅錳市場變動較小，因節(jié)前盤面宏觀政策帶動，盤面上漲幅度較大，廠家多持觀望狀態(tài)，無明顯復產(chǎn)情況，若上漲行情維持，預計節(jié)后廣西貴州地區(qū)部分廠家存在復產(chǎn)情況，云南豐水期結束，廠家以消耗前期庫存為主，目前出貨意愿較高。鋼廠端，節(jié)前盤面上漲打亂鋼廠招標節(jié)奏，目前鋼廠處于低庫存狀態(tài)疊加部分產(chǎn)區(qū)利潤恢復，預計節(jié)后將有一波補庫。

總結來看，硅錳雖仍有高庫存壓力，但預期節(jié)后期貨市場價格表現(xiàn)預期修復上行，現(xiàn)貨低價資源流出有限，短期內硅錳市場向好運行，關注期貨及鋼招價格情況。