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9月29日研報(bào)表示，第三季度市場(chǎng)煤?價(jià)預(yù)期波動(dòng)較大，但從實(shí)際價(jià)格表現(xiàn)看，動(dòng)力煤第三季度均價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，焦煤價(jià)格表現(xiàn)弱于預(yù)期。因此煤炭板塊第三季度業(yè)績(jī)料也將出現(xiàn)了分化，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤中環(huán)比量增的公司業(yè)績(jī)環(huán)比有改善，焦煤業(yè)績(jī)環(huán)比則有所下滑。展望第四季度，紅利風(fēng)格或依然是板塊上漲的推動(dòng)力，隨著煤價(jià)底部明確、宏觀政策不斷疊加，板塊有望進(jìn)一步反彈。
 

基本面而言，年內(nèi)煤價(jià)底部已基本明朗，上市公司全年盈利和股息預(yù)期也將逐步明確；宏觀政策不斷疊加，有助于穩(wěn)定中長(zhǎng)期煤價(jià)預(yù)期。此外，政策積極引導(dǎo)長(zhǎng)線資金入市，也有助于強(qiáng)化紅利風(fēng)格的持續(xù)性，利好板塊行情展開(kāi)，我們以紅利預(yù)期為基礎(chǔ)，沿三條主線推薦：1）業(yè)績(jī)穩(wěn)定性相對(duì)較好；2）股息預(yù)期相對(duì)有優(yōu)勢(shì)；3）“破凈”有估值修復(fù)潛力。