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　　“9月20日消息，青山集團2024年10月高碳鉻鐵長協(xié)采購價8295元/50基(現(xiàn)金含稅到廠價)，環(huán)比下跌400元，天津港收貨價格減150元/50基噸。”消息公布后，鎳鉻不銹鋼市場偏空情緒升溫，在鉻礦價格堅挺的情況下，鉻鐵鋼招下滑，無疑是鋼廠降低成本的手段，但也從側面反映了不銹鋼行情低迷情況難以緩解，按照價值鏈傳導邏輯，短期不銹鋼及相關行業(yè)很難有向好改善。

　　本品目：鉻鐵鋼招下滑鐵廠生存困境嚴峻

　　傳統(tǒng)消費旺季過半，“旺季不旺”局面難破，鉻鐵市場更是因豐水期產能釋放后，陷入困境。此前受到鉻礦價格堅挺提振，鉻鐵價格表現(xiàn)相對樂觀。但鋼招下滑消息出現(xiàn)后，鉻鐵市場從業(yè)者均表示，下周存在跟跌可能，成本倒掛導致鐵廠生存困境嚴峻。

　　鋼招指導價對鉻鐵市場價格走勢具有較強的指導性，平穩(wěn)的鉻鐵市場因鋼招下滑400元/50基噸而出現(xiàn)漣漪，短期鉻鐵價格存在跟跌鋼招可能，下行空間會在400-500元/50基噸。值得關注的是，鉻礦價格堅挺形成支撐，同時豐水期結束后，產能收緊會導致鉻鐵價格下跌速度放緩。

　　下游品目：不銹鋼需求低迷成本線下滑形成壓力

　　鉻鐵最大下游不銹鋼行業(yè)在整個2024年也表現(xiàn)不盡人意，由于房地產方面持續(xù)低迷，這導致不銹鋼行業(yè)終端需求遭受重創(chuàng)。鋼廠原料鋼招指導價下滑，主要是降低生產成本，不銹鋼終端需求不及預期，市場累庫嚴重，成本線下滑后，不銹鋼價格更難實現(xiàn)突破。

　　分品種看，300系不銹鋼本身已經進入成本倒掛周期，而與房地產息息相關的200系不銹鋼也陷入“泥潭”，三季度開始部分鋼廠就已經調產至400系不銹鋼領域，以求更多突破。但400系不銹鋼本身屬于小眾品目，產能釋放加速過剩問題，鉻鐵價格下跌后，整個400系不銹鋼會首當其沖出現(xiàn)價格下行，如若終端需求持續(xù)無起色，偏空情緒會形成傳導，整個不銹鋼行情都會陷入更加低迷狀態(tài)。

　　競品：廢不銹鋼回收難度大競品價格下跌引發(fā)觀望

　　眾所周知，廢不銹鋼與鉻鐵互為競品，作為不銹鋼原料經濟性更強意味著會被更多的選擇，鉻鐵價格下跌后，貨場為了得到更多的鋼廠青睞，400系不銹鋼回收價格已經進入偏弱狀態(tài)，市場從業(yè)者反饋其他品種也會在短期內實現(xiàn)回落。與鉻鐵生產企業(yè)不同，不論價格漲跌，長單交貨以及生產設備的正常開工都會保證鉻鐵的正常供應，但廢料貨場因價格回落，終端散戶存在捂貨惜售計劃。最終，貨場反饋價格回落后，收貨量出現(xiàn)明顯減少，在鉻鐵鋼招下跌后的原料市場，廢不銹鋼競爭能力減弱，觀望情緒升溫明顯。

　　價值鏈傳導繼續(xù) 不銹鋼及相關產品困難難破

　　如上文所講，鉻鐵、廢料以及不銹鋼成品本身就是環(huán)環(huán)相扣的存在，2024年整個產業(yè)鏈價格波動都較為有限的根本原因在于不銹鋼終端消費不及預期，而就目前全球經濟復蘇進程看，短期終端需求改善機會不大。因此鉻鐵鋼招下滑或許只是導火索，與美聯(lián)儲降息、全球各大經濟體制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預期等宏觀消息共同作用于不銹鋼全產業(yè)鏈，同時也是這些偏空消息導致短期不銹鋼及相關產品困境難破，后市重點關注鋼廠減產檢修消息，以及不銹鋼行業(yè)去庫情況變化，供需失衡問題解決前，整個產業(yè)鏈價格反彈基本無機會。