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        宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，鋼價周末下跌

        宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，周末鋼坯下跌40。上周長短流程繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)計十一后效果顯現(xiàn)，建材產(chǎn)量繼續(xù)回升;需求方面，下游工地資金到位情況轉(zhuǎn)好，開工有所回升;庫存來看，社庫去化速度略有放緩。綜合來看，增產(chǎn)降庫的格局延續(xù)，節(jié)前補庫需求轉(zhuǎn)好，產(chǎn)業(yè)方面偏多?？紤]到節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)，供需結(jié)構(gòu)或轉(zhuǎn)弱，宏觀利多消退下，維持偏空思路不變。策略方面：前期空單繼續(xù)持有，維持中線做空思路。

        成材轉(zhuǎn)弱，鐵礦跟隨下跌

        昨日鋼材增產(chǎn)降庫，礦價大幅反彈。上周澳巴發(fā)運環(huán)比增加，到港下滑，遠端供應(yīng)寬松，近端供應(yīng)收緊;需求方面，鐵水產(chǎn)量回升不明顯，疏港量下滑，需求回升速度不及預(yù)期;庫存來看，價格上漲時成交明顯放量，港口庫存小幅去化;鋼廠庫存略有下滑，節(jié)前或有補庫累庫可能。綜合來看，十一之后鐵礦需求或明顯回升，節(jié)前鋼廠或有補庫需求，但后期成材供需格局或有拖累，預(yù)計礦價節(jié)前以震蕩為主。策略方面：前期空單輕倉持有，維持中線做空的交易思路。

        宏觀預(yù)期反復(fù)，周五夜盤雙焦明顯回落

        上周降息預(yù)期暫落空，周五夜盤雙焦明顯回落。焦炭方面，現(xiàn)貨首輪提漲落地，焦化廠利潤有所修復(fù)，焦企降負荷幅度有所收窄。需求方面，高爐復(fù)產(chǎn)謹慎，鐵水繼續(xù)微幅增長，鋼廠剛需補庫為主。焦煤方面，煤礦多維持正常開工，供應(yīng)端基本恢復(fù)至偏高水平;蒙煤甘其毛都口岸日通車數(shù)因監(jiān)管區(qū)庫容告急下滑，整體進口補充依舊充足。需求方面，焦化廠利潤有所修復(fù)，且考慮小長假將至，焦企對原料煤適當增庫;但多數(shù)焦化廠仍處于虧損狀態(tài)，加之高爐復(fù)產(chǎn)謹慎，鐵水增加速度緩慢，整體下游補庫仍偏謹慎。綜合來看，節(jié)前下游補庫預(yù)期仍存，盤面缺乏大跌基礎(chǔ);但宏觀預(yù)期反復(fù)，市場信心不穩(wěn);加之高爐復(fù)產(chǎn)緩慢，鐵水產(chǎn)量增量弱于預(yù)期，盤面反彈壓力也較大，預(yù)計節(jié)前維持偏震蕩走勢。節(jié)前暫觀望，中線維持偏空觀點。