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　　這幾天的高層談判似乎有了結(jié)論，除了氣候變化，中美之間在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域也存在一些摩擦。比如，在美國的帶動下，歐盟、加拿大等29個(gè)國家聯(lián)合起來，對中國新能源汽車加征關(guān)稅，這無疑加劇了中美之間的對立情緒。就談判的態(tài)度來看，美國似乎有意調(diào)整對華政策，緩和與中國之間的緊張關(guān)系。如果耶倫能夠成行，那么中美雙方將有機(jī)會坐下來，認(rèn)真討論彼此關(guān)切的經(jīng)貿(mào)問題，其中就包括“產(chǎn)能過剩”問題。

        我們從這樣的大博弈中，來看具體的產(chǎn)業(yè)動態(tài)。市場經(jīng)過長時(shí)間的小量出貨，價(jià)格下跌，積少成多，庫存量有維持所下降，下游貿(mào)易紛紛采取鎖貨補(bǔ)庫的操作模式，用以填充當(dāng)前虧空庫存，后續(xù)穩(wěn)定出貨。

        從市場的心理上來看，終端實(shí)際消耗需求并未有明顯增長，仍以小量剛需客戶為主，成交受心態(tài)影響，對后期市場看漲情緒帶動，進(jìn)行低價(jià)資源抄底采購，期盼后期市場價(jià)格及期盤盤面上漲，節(jié)約采購成本。

        下游需求沒有體現(xiàn)明顯的旺季特征，疊加部分地區(qū)依然高溫，需求表現(xiàn)有待繼續(xù)觀察;原料端，鋼廠有緩慢復(fù)產(chǎn)跡象，但幅度不及預(yù)期，成本端需求支撐不夠，且焦炭開啟八輪提降，成本支撐松動。

        海外宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，衰退邏輯持續(xù)，國內(nèi)PPI同環(huán)比數(shù)據(jù)下降，國內(nèi)宏觀環(huán)境亦偏緊，疊加基本面供需雙弱格局，預(yù)計(jì)熱卷主力合約短期仍將偏弱震蕩，關(guān)注需求復(fù)蘇情況及宏觀擾動。

        行業(yè)整體陷入虧損，產(chǎn)能過剩問題再度凸顯。其實(shí)我們心里都很清楚，近年來鋼材價(jià)格大幅下行。在此背景下，業(yè)內(nèi)主動限產(chǎn)呼聲不斷。近期工信部也發(fā)文暫停鋼鐵產(chǎn)能置換。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)弱勢仍存，后續(xù)隨著社會庫存去化，鋼材需求季節(jié)性回升仍有望出現(xiàn)。

        但是，在鋼價(jià)稍有反彈、效益稍有回升的情況下，部分鋼鐵企業(yè)就有強(qiáng)烈增產(chǎn)的沖動，立刻就變成實(shí)際的產(chǎn)量;而代價(jià)就是行業(yè)供需矛盾的進(jìn)一步加劇，剛剛實(shí)現(xiàn)盈利或者虧損收窄，就又“吐”回去了，鋼廠之間的“內(nèi)卷”加劇，行業(yè)重復(fù)陷入增產(chǎn)不增利的輪回。

        這也給未來留下隱患。那么，接下來該怎么做呢?首先，我認(rèn)為短多長空格局沒有改變，追高要謹(jǐn)慎;其次，假期來臨，資本選擇避險(xiǎn)，盤面波動必會加劇，不確定性增加;最后，從時(shí)間點(diǎn)上來看，隨著“雙節(jié)”的到來，會打亂市場節(jié)奏，要做，就短平快。