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一、供需層面

當前焦炭供需呈偏松局面，盡管焦炭經(jīng)接連6輪降價，但好在原料端給予一定程度的讓利，致使大部分焦企仍處于微利狀況，限產(chǎn)計劃較少，焦炭生產(chǎn)較為積極，華北、華東、華中、焦企開工率均在80%以上，而東北區(qū)域焦企盈利狀況較為糟糕，大都處于虧損狀況，焦企已執(zhí)行限產(chǎn)，個別焦企基本處于燜爐狀況，整體開工率不到50%，生產(chǎn)經(jīng)營較為困難?？傮w而言，焦炭供應(yīng)較為寬松，且在焦價持續(xù)下行下，鋼廠對原料采購較為嚴謹，按需采購。

鋼廠高爐開工率77.47%，環(huán)比上周減少1.37個百分點，同比去年減少5.89個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率84.3%，環(huán)比減少1.62個百分點，同比減少7.47個百分點；鋼廠盈利率1.3%，環(huán)比減少3.46個百分點，同比減少49.78個百分點；日均鐵水產(chǎn)量224.46萬噸，環(huán)比減少4.31萬噸，同比減少21.11萬噸。鋼廠檢修范圍擴大，鐵水持續(xù)回調(diào)，預(yù)計仍會下行，終端需求改善不明顯，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，對焦炭需求偏弱。綜上所述，就供需層面來看，不排除鋼廠繼續(xù)提降的可能。

二、利潤層面

調(diào)研結(jié)果顯示：唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2382元/噸，平均鋼坯含稅成本3160元/噸，周環(huán)比下調(diào)24元/噸，與8月28日當前普方坯出廠價格2970元/噸相比，鋼廠平均虧損190元/噸，周環(huán)比減少94元/噸。由此可見，鋼廠處于虧損狀況，如果在庫存飽和的狀況下，完全存在通過提降轉(zhuǎn)移成本壓力可能性，焦炭仍舊面臨降價風(fēng)險。

然而對于焦企成本端而言，線上煉焦煤情緒回暖，部分煤種價格止跌反彈，中間環(huán)節(jié)進場拿貨增多，市場貿(mào)易氛圍也有所好轉(zhuǎn)。入爐煤即期成本止跌，后續(xù)隨著成本增加，入爐煤價格也有反彈趨勢，個別供應(yīng)商入爐煤報價向上反彈30元/噸。煉焦煤市場在長達兩個月的下行周期之后終于迎來觸底反彈行情，這輪價格上漲主要還是受下游鋼材價格上漲影響，市場情緒轉(zhuǎn)好，部分投機需求釋放，從供應(yīng)端來看，煤礦多數(shù)生產(chǎn)穩(wěn)定，多數(shù)煤礦庫存尚未完全消化，整體供應(yīng)充足，煉焦煤價格不具備大幅上漲條件，預(yù)計煉焦煤市場仍將偏強運行，但整體反彈高度較為有限，在一定程度上給予焦企成本支撐，但支撐較弱，最終還是取決于終端鋼坯市場的價格運行。

近期鋼坯價格偏強運行，但市場整體看弱情緒較多，認為終端還未有真正改善，傳統(tǒng)旺季反饋到原料端仍需要一定時間，認為目前還不具備漲價窗口條件，綜上所述，各個因素之間相互制約下，小編認為焦炭市場將暫穩(wěn)運行，近期反彈可能性不大，中旬之后或?qū)⒂瓉硇迯?fù)性反彈。