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　　宏觀上，國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)偏弱，宏觀面缺乏足夠的利好支撐。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，短期提振市場(chǎng)情緒?；久鎭?lái)看，螺紋產(chǎn)量繼續(xù)下降。近期廢鋼價(jià)格持續(xù)走低，部分電爐廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，谷電出現(xiàn)利潤(rùn)，電爐有復(fù)產(chǎn)的預(yù)期，后續(xù)關(guān)注螺紋產(chǎn)量恢復(fù)的情況。從社會(huì)庫(kù)存情況來(lái)看，螺紋社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降27.73萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存降幅略有擴(kuò)大。當(dāng)前由于價(jià)格持續(xù)下降，螺紋庫(kù)存下降主要是產(chǎn)量低導(dǎo)致。目前是螺紋需求淡旺季轉(zhuǎn)換階段，預(yù)計(jì)8月底開(kāi)始螺紋的需求將進(jìn)入季節(jié)性旺季，螺紋需求環(huán)比將有所回升。不過(guò)從螺紋的表需數(shù)據(jù)來(lái)看，需求回升的力度不及預(yù)期。從基建及地產(chǎn)情況來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年旺季需求難言樂(lè)觀。熱卷方面，熱卷產(chǎn)量環(huán)比回升，主要是鋼廠復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)量回升。需求方面，熱卷下游終端汽車產(chǎn)銷走弱，汽車將拖累板材需求。越南馬來(lái)西亞對(duì)于國(guó)內(nèi)熱卷出口進(jìn)行反傾銷調(diào)查，如果認(rèn)定國(guó)內(nèi)傾銷，會(huì)對(duì)熱卷的出口造成影響，關(guān)注調(diào)查結(jié)果。后期熱卷需求難以見(jiàn)到爆發(fā)式增長(zhǎng)。庫(kù)存方面，熱卷庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)，關(guān)注庫(kù)存去化的持續(xù)性。預(yù)計(jì)成材價(jià)格低位震蕩。

　　鐵礦石： 

　　宏觀方面，上周五晚美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾講話釋放強(qiáng)烈降息信號(hào)，未來(lái)流動(dòng)性增加預(yù)期下，夜盤(pán)商品大幅上漲；產(chǎn)業(yè)政策方面，周五工信部喊停鋼鐵產(chǎn)能置換，長(zhǎng)期來(lái)看有利于加快落后產(chǎn)能出清進(jìn)度，短期影響有限；基本面來(lái)看，鐵礦石靜態(tài)基本面供增需減，庫(kù)存壓力較大，持續(xù)反彈缺乏基本面支撐，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)9月下游需求季節(jié)性增量期待較高，在看到現(xiàn)實(shí)端需求改善對(duì)價(jià)格形成有效帶動(dòng)之前，仍建議謹(jǐn)慎操作。

　　焦煤： 

　　上周五焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)下跌，截至夜盤(pán)主力合約收盤(pán)價(jià)1319，跌幅0.64%?，F(xiàn)貨方面，山西柳林中硫主焦煤1400，環(huán)比-0，甘其毛都蒙5#原煤1170，環(huán)比-10，基差209，環(huán)比+29.5。基本面來(lái)看，供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)礦端開(kāi)工維持高位，洗煤廠月末鋼廠招標(biāo)，開(kāi)工回升，總供給高位運(yùn)行。現(xiàn)貨市場(chǎng)山西煉焦煤價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，海運(yùn)煤成交清淡，下跌加速，貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎，蒙煤馬克礦由于價(jià)格原因9月1日開(kāi)始停售，后續(xù)對(duì)供應(yīng)有小幅減量，焦炭的第六輪提降落地；需求端上周鐵水日均產(chǎn)量 224.46，環(huán)比-4.31，下游鋼廠虧損減產(chǎn)導(dǎo)致8月鐵水日產(chǎn)下降，目前暫未見(jiàn)底，總體上，供給充裕下，更多的是驗(yàn)證淡旺季切換時(shí)下游需求成色，近期市場(chǎng)鋼坯價(jià)格環(huán)比有所改善，鋼企利潤(rùn)修復(fù)，表需季節(jié)性回暖，但終端需求恢復(fù)的力度和持續(xù)性暫時(shí)存疑，尚待驗(yàn)證，盤(pán)面在平水到升水線上近月套保壓力較重，短期建議觀望。

　　焦炭：上周五焦炭先跌后漲，截止夜盤(pán)主力合約收盤(pán)1914.5，漲幅0.34%?，F(xiàn)貨端，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1710，環(huán)比-10，基差-15.3，環(huán)比+23.5?，F(xiàn)貨方面，供給端高位維穩(wěn)，需求上鐵水日均產(chǎn)量 224.46，環(huán)比-4.31，仍有下調(diào)預(yù)期。庫(kù)存上焦化廠和鋼企庫(kù)存不高，采取主動(dòng)去庫(kù)的方式壓低庫(kù)存，港口庫(kù)存壓力較大，市場(chǎng)拋壓較重。目前前期焦炭六輪提降后，噸焦利潤(rùn)-37元/噸，由盈利轉(zhuǎn)虧損，部分焦企有減產(chǎn)計(jì)劃，鋼企本月仍有提降計(jì)劃，隨著焦企虧損力度加大，盤(pán)面進(jìn)入再平衡階段，近期受下游表需和價(jià)格回暖影響反彈，期價(jià)在平水線附近震蕩，煤炭供給較為充分，自身保持弱平衡，價(jià)格主要受到上下游影響較大，盤(pán)面若持續(xù)升水后壓力依舊較大，短期建議觀望。