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【基差】PB粉和羅伊山粉倉單成本分別為816元和792元。PB粉夜盤基差64.5元每噸左右。

【需求】本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降，日均鐵水-2.99至236.62萬噸，高爐開工率-1.05%至81.28%，產(chǎn)能利用率-0.74%至88.87%。

【供給】供應(yīng)增量明顯，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-6月進口鐵礦石?6.12億噸，同比增加6.6%（+3615萬噸）。天氣對卸貨入港的擾動下降，本周45港到港量低位回升，環(huán)比+788.7至2610.7萬噸，考慮到7月發(fā)運維持同比增長態(tài)勢，預計對近期到港量有支撐；全球發(fā)運小幅上升，環(huán)比+50至3069萬噸，其中巴西發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及非主流發(fā)運環(huán)比上升。

【庫存】本周鐵礦石港口庫存環(huán)比去庫。截至8月5日45港庫存1.497億噸，環(huán)比周四-123.9萬噸，環(huán)比上周一-111.9萬噸?？紤]到需求進入淡季，供應(yīng)偏強運行，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢，難以持續(xù)去庫。

【觀點】基本面上，供增需減，庫存維持高位運行。周環(huán)比來看，供應(yīng)端到港量低位回升，需求端鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降，庫存小幅去庫。鋼材需求傳統(tǒng)淡季下，盡管鋼材庫存尚未形成較大的庫存壓力，但鋼廠維持減產(chǎn)對鐵礦石需求端形成抑制作用。盡管前期估值回落或部分計價鋼材需求偏弱格局，但近期鐵礦石港口庫存維持高位運行，若鐵水持續(xù)下滑，盤面仍有下探上半年底部的可能性，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鐵水邊際變化情況?？紤]到近期宏觀情緒擾動較大，短期觀望為宜。