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鋼廠統(tǒng)計(jì)局口徑顯示，1-5月粗鋼產(chǎn)量同比下降1.4%，約1071萬(wàn)噸，生鐵產(chǎn)量為3.4億噸，同比下降3.7%，約1264萬(wàn)噸。

高頻數(shù)據(jù)口徑下，1-6月鐵元素產(chǎn)量同比下降1.9%，1-6月生鐵產(chǎn)量同比下降 3.3%，降幅有所收窄。按照當(dāng)前產(chǎn)量平推，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量同比下降 2%，全年鐵水產(chǎn)量下降2.3%，約2000萬(wàn)噸。考慮

鋼材

全年需求暫時(shí)為負(fù)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)空間不大。6月份鐵水產(chǎn)量維穩(wěn)在240萬(wàn)噸水平，結(jié)合淡季需求和利潤(rùn)情況，鐵水產(chǎn)量接近頂部。本周鐵水產(chǎn)量維穩(wěn)走勢(shì)，為239.32萬(wàn)噸。高爐開(kāi)工率為82.81%，產(chǎn)能利用率為89.08%。

供應(yīng)方面，1-5月進(jìn)口鐵礦石5.14億噸，同比增加 6.6%，約3400萬(wàn)噸。本周 45 港到港量維持高位運(yùn)行，環(huán)比減少2.8至2470.2萬(wàn)噸，主因前期發(fā)運(yùn)量偏強(qiáng)運(yùn)行；全球發(fā)運(yùn)環(huán)比上升，增量主要來(lái)源于巴西與非主流礦?？紤] 5 月發(fā)運(yùn)高和6月季末沖量情況，預(yù)計(jì)后期到港量將維持高位。

庫(kù)存方面，鐵礦石庫(kù)存小幅累庫(kù)。截至7月5日，45港庫(kù)存為1.4989億噸，環(huán)比增加 62.34 萬(wàn)噸。考慮到需求進(jìn)入淡季，供應(yīng)維持高位，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì)，難以持續(xù)去庫(kù)。

成本和利潤(rùn)方面，鋼廠維持低利潤(rùn)運(yùn)行，原料跌幅大于成材，本周鋼廠利潤(rùn)震蕩收斂。

基差和價(jià)差方面，本周價(jià)格先漲后跌，基差震蕩走強(qiáng)，9-1 價(jià)差跨期價(jià)差小幅下跌。

觀點(diǎn)認(rèn)為，五大材產(chǎn)量與表需雙降，疊加港口庫(kù)存高位累庫(kù)，鐵礦石價(jià)格承壓?；久嫔?，供增需減，庫(kù)存維持高位運(yùn)行。周環(huán)比來(lái)看，供應(yīng)端到港量基本持平，需求端鐵水產(chǎn)量小幅下降。供應(yīng)來(lái)看，本周發(fā)運(yùn)量環(huán)比上升，主因季末沖量；到港量持平，維持高位運(yùn)行。需求來(lái)看，本周鐵水小幅下降，為 239.32 萬(wàn)噸。進(jìn)入鋼材需求傳統(tǒng)淡季，成材或有庫(kù)存壓力，本周五大材維持產(chǎn)量與表需雙降，鐵礦石跟隨鋼材震蕩走弱，但考慮到近期市場(chǎng)或有博弈宏觀的預(yù)期，疊加鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行。