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　　“從行情的驅(qū)動看，5月中旬以來，市場比較期待的房地產(chǎn)等政策對實際需求的拉動尚未在數(shù)據(jù)上得到體現(xiàn)，同時市場情緒有所降溫，有色金屬等前期強勢板塊也有不同程度回調(diào)，多因素影響下，黑色系出現(xiàn)了比較流暢的下跌。”中輝期貨黑色負責人陳為昌說。

　　東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰告訴期貨日報記者，6月份以來，鋼材市場延續(xù)了5月下旬以來的下跌走勢。宏觀方面，美聯(lián)儲降息預期再次延后，海外近期可能在交易美國經(jīng)濟衰退的邏輯。國內(nèi)進入了宏觀政策的階段性真空期。

　　記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，南方地區(qū)大范圍高溫多雨天氣持續(xù)，現(xiàn)實需求進一步走弱，進入6月份，五大鋼材品種庫存連續(xù)兩周累積，本周雖小幅回落，但同比依然增加74.82萬噸。而5月底公布的《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》導致限產(chǎn)預期增強，鐵礦石價格大幅回調(diào)，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋帶動鋼材價格進一步下行。

　　目前高溫多雨天氣仍在持續(xù)，鋼材需求依然處于弱勢，最新的五大鋼材品種表觀消費量同比下降80.34萬噸，降幅較前一周擴大51.24萬噸。“華東、華南的貿(mào)易商調(diào)研情況顯示，貿(mào)易端出貨情況較差。”劉慧峰說。

　　實際上，今年以來，包含螺紋鋼和線材的累計消費同比下降21%，降幅為近年同期最高。疲弱的需求下，鋼廠只能限制建材產(chǎn)量，其降幅與消費基本一致，這也導致雖然建材需求不佳，但其庫存一直處于相對合理水平。

　　“對于熱軋卷板，今年需求總體上比較穩(wěn)定，截至目前累計需求同比小幅增加1.7%。但產(chǎn)量同時也維持在較高水平，部分鋼廠將建材產(chǎn)能轉(zhuǎn)向熱軋卷板，熱軋卷板供應同比增加了2.3%，高于需求增幅，導致其庫存持續(xù)在410萬~420萬噸的水平運行，處于往年同期最高水平，庫存去化比較困難。雖然螺紋鋼和熱軋卷板面臨的供需情況存在差異，但弱需求和高庫存均對價格形成壓力，整體上鋼材供需呈現(xiàn)偏弱局面。”陳為昌說。

　　值得注意的是，《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》公布之后，鋼廠限產(chǎn)預期有所增加，鋼廠利潤也有所恢復。不過，目前限產(chǎn)仍停留在預期層面。鋼廠利潤的恢復在一定程度上提振了鋼廠的復產(chǎn)意愿。6月以來，全國247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周回升，累計回升4.2萬噸，且短期仍有進一步回升可能。“從目前數(shù)據(jù)來看，鋼材市場供需格局依然偏弱。”劉慧峰說。

　　陳為昌認為，雖然粗鋼平控消息偶爾會擾動市場，但總體來看鋼廠已主動控制產(chǎn)量，1—5月全國粗鋼產(chǎn)量4.39億噸，同比下降1.4%，供應端對鋼材后市的影響預計比較有限，需求端的表現(xiàn)仍將是最關鍵的因素。熱軋卷板下游中，汽車、船舶、家電的生產(chǎn)銷售以及出口今年以來維持了比較旺盛的局面，但近期同比增幅有所回落，邊際持續(xù)向上改善的空間有限。鋼材出口維持高位，1—5月累計出口4466萬噸，同比增加829萬噸。建筑鋼材下游行業(yè)的同比數(shù)據(jù)仍然呈現(xiàn)較大降幅，而且由于前端數(shù)據(jù)遲遲未有改善，中期內(nèi)將持續(xù)拖累建材需求。整體來看，鋼材需求邊際難有明顯改善，熱軋卷板高庫存也需要在價格上得到體現(xiàn)，后市行情將維持偏弱走勢，產(chǎn)業(yè)客戶可擇機對銷售端或庫存端進行風險對沖。

　　雖然處于消費淡季，但后期也有利好因素存在。劉慧峰認為，4—5月份鋼材市場的反彈除了宏觀預期向好外，很大程度是因為需求的環(huán)比改善。目前鋼材市場的供需格局會對鋼材市場形成一定壓制，但鋼材價格跌到目前位置，繼續(xù)向下的空間也比較有限。6月7日的國常會釋放了政策加碼的信號。從美國的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美債收益率曲線變化情況來看，下半年海外出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的概率不大。同時，按照《鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》中規(guī)定的目標預估，全年粗鋼產(chǎn)量可能需要下降2000萬噸，而1—5月粗鋼產(chǎn)量同比下降622萬噸，下半年減產(chǎn)壓力依然較大。綜合來看，鋼材市場可能延續(xù)區(qū)間震蕩格局。