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　　宏觀方面，國(guó)內(nèi)5月通脹數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，金融數(shù)據(jù)整體偏弱，政府取代居民和企業(yè)成為加杠桿的主力，內(nèi)需不足問題依然突出，仍需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼擴(kuò)內(nèi)需。期待7月三中全會(huì)釋放的政策信號(hào)。中觀方面，上周建筑鋼材延續(xù)供需雙降、且?guī)齑嫘》黾拥幕久娓窬帧ｄ搹S減產(chǎn)開始兌現(xiàn)，由于鐵水對(duì)廢鋼性價(jià)比較高，鋼廠減產(chǎn)體現(xiàn)在電爐減產(chǎn)（廢鋼日耗大幅下降），高爐產(chǎn)量不降反增，鐵水日產(chǎn)創(chuàng)今年新高。受此影響，鋼材總供應(yīng)或?qū)⑹湛s，建筑鋼材供給收縮相對(duì)更明確，同時(shí)，短期高爐負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)降低，鋼價(jià)底部支撐增強(qiáng)?？傮w看，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面偏弱，但政策預(yù)期尚存；建筑鋼材供需偏弱，電爐已率先減產(chǎn)，高爐負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)降低，預(yù)計(jì)螺紋價(jià)格重回震蕩的概率有所提高，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在電爐谷電（低點(diǎn)3500）和平電（高點(diǎn)3700）之間。

　　熱卷

　　中觀方面，板材延續(xù)供需雙旺、庫(kù)存緩慢下降的格局，鋼聯(lián)樣本板材庫(kù)存同比增幅逐步收窄。雖然五大品種鋼材總庫(kù)存連續(xù)第2周小幅增加，但鋼廠減產(chǎn)預(yù)期已開始兌現(xiàn)。由于鐵水對(duì)廢鋼性價(jià)比較高，減產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)在電爐環(huán)節(jié)，高爐產(chǎn)量不降反增，并創(chuàng)下今年新高。電爐減產(chǎn)有利于緩和淡季鋼材供給總量過剩，尤其是建筑鋼材供給過剩，的矛盾，同時(shí)減輕短期高爐負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)鋼價(jià)底部支撐?？傮w來說，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面偏弱，但政策預(yù)期尚存；建筑鋼材供需偏弱，電爐已率先減產(chǎn)，高爐負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)降低，預(yù)計(jì)熱卷期貨價(jià)格區(qū)間震蕩的概率提高。

　　鐵礦

　　宏觀方面，從5月已公布的國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)看，內(nèi)需不足的問題依然較為突出，依然需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策去擴(kuò)內(nèi)需，可關(guān)注7月三中全會(huì)前后釋放的政策信息。此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期多次反復(fù)，9月前市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)圍繞美國(guó)就業(yè)、通脹等數(shù)據(jù)調(diào)整預(yù)期。中觀方面，鋼聯(lián)樣本，五大品種鋼材總庫(kù)存連續(xù)第2周小幅增加。鋼廠減產(chǎn)已開始兌現(xiàn)，由于鐵水對(duì)廢鋼性價(jià)比較高，電爐企業(yè)率先減產(chǎn)，高爐鐵水日產(chǎn)不降反增，并創(chuàng)下今年新高?？紤]到鋼材累庫(kù)速度還偏慢，電爐減產(chǎn)空間較充足，短期高爐負(fù)反饋的風(fēng)險(xiǎn)降低，有利于緩和鐵礦過剩矛盾的進(jìn)一步激化。上周港口進(jìn)口礦庫(kù)存增幅放緩，鐵元素總庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)下降。綜合看，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面偏弱，但政策預(yù)期尚存，形成托底力量，電爐減產(chǎn)背景下，高爐負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)降低，鐵礦價(jià)格跌至800以下的壓力減輕。策略上：?jiǎn)芜?，鐵礦合約前空輕倉(cāng)持有，謹(jǐn)慎者可尋找逢低止盈的機(jī)會(huì)；組合，觀望。關(guān)注（宏觀）預(yù)期與現(xiàn)實(shí)影響權(quán)重的變化。

　　焦炭

　　焦炭現(xiàn)貨完成提降，貿(mào)易需求或有入市意愿，現(xiàn)貨市場(chǎng)大概率走勢(shì)企穩(wěn)，而焦企提產(chǎn)幅度受限、高爐開工超預(yù)期回暖、焦炭剛需支撐走強(qiáng)，基本面短期利多因素顯現(xiàn)，期價(jià)格率先呈現(xiàn)反彈之勢(shì)，關(guān)注下游需求持續(xù)性。

　　焦煤

　　鋼焦企業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)積極性不佳，坑口競(jìng)拍未見起色、貿(mào)易環(huán)節(jié)觀望心態(tài)居多，焦煤礦端仍有一定庫(kù)存壓力，但鐵水日產(chǎn)再度回升激發(fā)市場(chǎng)樂觀預(yù)期，基本面多空交織，焦煤價(jià)格或完成筑底，關(guān)注煤礦生產(chǎn)政策的變動(dòng)及需求傳導(dǎo)效率。