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　　 本周(6.11-6.14)跟蹤：本周鋼材價格震蕩下行，供給端產(chǎn)量總體回落，需求端仍顯疲弱，鋼廠有累庫趨勢。

        本周鋼價延續(xù)淡季態(tài)勢震蕩下行，原材料支撐作用較弱：本周鋼材市場需求仍呈現(xiàn)淡季較弱態(tài)勢，疊加原材料成本下降，鋼材價格整體下行。截至6月14日螺紋鋼價格HRB400上海報價3610元/噸，周降10元/噸，期貨盤面同呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。成本端角度本周鐵礦、焦煤及廢鋼價格較上周均有下降，對鋼價支撐作用較弱。

        供給端產(chǎn)量長降板增，需求端仍顯疲弱：供應(yīng)方面本周五大品種呈長材降，板材增局面，其中螺紋鋼周產(chǎn)量232萬噸，周降0.7萬噸，線材周產(chǎn)量92萬噸，周降2.9萬噸，五大鋼材整體產(chǎn)量略有下行，一定程度緩解需求疲弱局面。需求方面，本周鋼材整體表現(xiàn)疲弱，螺紋、線材、熱軋均呈下降態(tài)勢，其中螺紋周消費量下降4萬噸，側(cè)面來看，6月14日建筑鋼材成交量ma5為12.49萬噸，環(huán)比上周增長3208噸，受淡季影響建材終端需求表現(xiàn)一般。

        庫存端總體有所累庫，鋼廠盈利能力下行：本周鋼材總庫存1766.8萬噸，周漲8.74萬噸，在供需雙弱格局下，庫存壓力有所增大但仍處正常水平，其中社庫周環(huán)比下降，鋼廠累庫明顯。從盈利角度來看，鋼企滯后一月毛利仍有下行，247家鋼企不到一半保持盈利水平，整體壓力較大，對供給有一定制約作用。

        投資建議：本周鋼鐵行業(yè)受淡季需求較弱及成本下行影響價格有所下跌，符合我們預(yù)期，展望后市，我們預(yù)計鋼鐵行業(yè)全年供給持平或略有下行，鋼價仍需主要關(guān)注后續(xù)地產(chǎn)端等下游需求表現(xiàn)，短期或維持震蕩運行。