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　　本期鎳鉻不銹鋼價值鏈傳導分析重點研究消息面拉漲以及上下游復工復產(chǎn)后，供需差收窄對價格利多影響。在過去的4月，鎳鉻不銹鋼市場價格整體表現(xiàn)較為樂觀，僅有鉻鐵價格出現(xiàn)小幅下滑走勢，但下行空間不大，對整個產(chǎn)業(yè)鏈影響較小。

　　資金拉漲有色市場鎳鐵供需收窄

　　回顧4月，國內(nèi)市場現(xiàn)貨鎳價、鎳鐵價格均出現(xiàn)了積極上漲走勢。期內(nèi)鎳價上漲，主要是因為消息面帶動以及資金拉漲導致。伴隨金價異動走勢出現(xiàn)，美元指數(shù)頻繁波動，市場擔憂情緒升溫的同時，熱錢流入有色市場。整個四月有色及貴金屬市場均表現(xiàn)樂觀，期鎳震蕩上漲帶動現(xiàn)貨鎳市場報價，最終實現(xiàn)樂觀走勢。消息面帶動之外，供需端方面原生鎳出口在一季度出現(xiàn)猛增趨勢，國內(nèi)原生鎳庫存下滑也為鎳價上漲形成支撐。

　　除去鎳價上漲之外，鎳鐵價格在4月表現(xiàn)也較為樂觀，尤其是高鎳鐵價格上行明顯。鎳鐵價格上漲，主要是因為海外鎳鐵回流減速，導致供需差收窄，持貨商捂貨惜售報價上調。根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度鎳鐵總進口量在225.90萬噸，環(huán)比去年四季度減少14.33萬噸，減少幅度在5.97%。伴隨鎳鐵進口減少，國內(nèi)鎳鐵持貨商捂貨惜售積極性較高，月末部分廠家報價站上1000元/鎳關口，盡管存在較大議價空間，但看漲情緒被釋放，鎳鐵后市價格上漲機會存在。供應減少的同時，需求端不銹鋼產(chǎn)量增加明顯，供需差逐步收窄，最終導致鎳鐵價格上漲。

　　鋼招遲遲不出鉻鐵穩(wěn)中趨弱

市場反應相對平淡。上月鋼招猛漲之后，現(xiàn)貨市場商家觀望為主，在整個4月鉻鐵市場八成成交為長單采購，散單成交稀少。市場整體交投不活躍的情況下，價格出現(xiàn)偏弱運行，但同時又因為偏高鋼招，最終鉻鐵價格盤整為主，波動非常有限。

終端需求向好不銹鋼價格觸底反彈

“金三銀四”消費旺季對不銹鋼有明顯帶動，其中以家電為例，2024年3月份，四大家電產(chǎn)品對不銹鋼原料的需求量在24.94萬噸，較上月增加8.58萬噸，漲幅在52.46%。春節(jié)后下游逐步復工，整體需求量回升明顯，但與往年相比相對仍弱。同時4月份處于傳統(tǒng)“金三銀四”的后半段，終端生產(chǎn)整體較為穩(wěn)定，對不銹鋼原料的需求居于相對偏高態(tài)勢。

綜上所述，4月鎳鉻不銹鋼全產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)整體樂觀，僅有鉻鐵價格出現(xiàn)回落，但對市場影響不大。供需差收窄的同時，消息面帶動作用明顯。5月下游需求依舊保樂觀狀態(tài)，新能源汽車置換補貼等消息帶動作用明顯，鎳鉻不銹鋼價格會保持偏強上行走勢，其中鉻鐵有望實現(xiàn)止跌，低位暫看8500元/50基噸;高鎳鐵有突破1000元/鎳機會;鎳價下方14萬元/噸一線支撐較強;不銹鋼304冷軋有沖刺14000元/噸一線。