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 　　本期(5.6-5.11)鋼材價格回升。本期上海20mmHRB400材質螺紋價格為3600元/噸，較上期下降80元/噸;熱軋3.0mm價格為3850元/噸，較上期下降60元/噸;冷軋1.0mm價格為4310元/噸，較上期下降40元/噸。

        本期原材料中，港口鐵礦石價格回落;焦炭價格穩(wěn)定;廢鋼價格上漲。

        利潤：本期鋼材利潤回落。長流程方面，我們測算本期行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周變化-17元/噸，-15元/噸和-77元/噸。短流程方面，本期電爐鋼利潤回落。

        產量與庫存：本期五大鋼材產量提升，社庫、廠庫周環(huán)比下滑。產量方面，本周五大鋼材品種產量886萬噸，環(huán)比升8.07萬噸，其中建筑鋼材產量周環(huán)比減0.63萬噸，板材產量周環(huán)比升8.7萬噸，螺紋鋼本周減產1.18萬噸至230.61萬噸。

        分不同煉鋼方式來看，本周長、短流程螺紋鋼產量分別為203.06萬噸、27.55萬噸，環(huán)比分別-1.23萬噸、+0.05萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存環(huán)比降25.29萬噸至1387.93萬噸，鋼廠總庫存495.42萬噸，環(huán)比降19.01萬噸，其中，螺紋鋼社庫降19.77萬噸，廠庫降11.51萬噸。

        表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量261.89萬噸，環(huán)比降4.2萬噸，本周建筑鋼材成交日均值13.8萬噸，環(huán)比下降0.6%。

        投資建議：板材需求維持韌性，鋼鐵庫存持續(xù)去化。本周建材表觀需求回落，但板材表觀需求回升，產量端，除螺紋鋼外，其余鋼材產量環(huán)比回升，五大鋼材均整體維持去庫狀態(tài)，但卷板由于產量較高，庫存仍在累積。2024年1-4月，我國累計出口鋼材3502.4萬噸，同比增長27.0%。整體來看，制造業(yè)及出口需求尚有韌性，鋼鐵價格支撐仍強，而原料端由于鐵水產量同比下滑，鋼企利潤回落幅度有限，預計同環(huán)比將有明顯改善，后續(xù)需重點關注鋼鐵庫存去化速度。