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建材庫存去化,廢鋼到貨偏少,鋼廠復產持續(xù)帶動鐵礦石需求回升

作者:25發(fā)布時間:2024-04-25
        基本面延續(xù)邊際改善趨勢,供應端,澳巴天氣影響消退,發(fā)運大幅回升,短期鐵礦石供應維持寬松,按航運周期推算5月初到港或有明顯減量;需求端,鋼廠盈利率提升,近階段有加速復產預期。綜合來看,短期鐵礦石呈現供需雙增格局,考慮到上周礦價反彈幅度已部分定價基本面改善,后續(xù)若無其他利好刺激,盤面向上突破難度較大,預計延續(xù)區(qū)間震蕩運行。整體來看,當前鋼廠點對點利潤給予鋼廠復產空間,同時鋼廠自身產量又相對較低,尤其建材產量明顯低于同期水平,因此伴隨著建材庫存顯著去化和廢鋼到貨偏少,鋼廠復產持續(xù)帶動鐵礦石需求回升,鐵礦價格偏強運行。但考慮到鐵礦石整體供應、庫存處于高位,鐵水回升邏輯下,鐵礦基本面情況弱于低產量低庫存的焦煤。

螺紋鋼期貨震蕩走勢。現貨市場,237家主流貿易商建筑鋼材成交11.52萬噸,唐山鋼坯價格3450,環(huán)比下跌20,全國螺紋報價3794,環(huán)比下跌7。上周(4月15日-4月21日),10個重點城市新建商品房成交(簽約)面積總計160.82萬平方米,環(huán)比下降3.8%,同比下降41%。同期,10個重點城市二手房成交(簽約)面積總計185.61萬平方米,環(huán)比微增0.7%,同比下降23.2%。終端房地產銷售延續(xù)弱勢,建材需求不佳疊加近日南方雨水增加,消費下滑,貿易商成交調整。供應端,鋼廠開工回升,建材產量低位反彈,供應壓力增加。拜登鼓吹提供中國鋼鐵關稅,對市場情緒有一定影響,短期或有調整。

鐵礦石止跌,走勢大部分處于震蕩區(qū)間,尾盤開始逐漸下跌,仍有向上壓力。全球鐵礦發(fā)運大幅增加,澳巴在天氣擾動結束后發(fā)運出現回暖,其中澳洲發(fā)往中國的量回升幅度尤為顯著,中小礦山發(fā)運亦有所增加但略弱于去年同期水平。國內到港量高位有所回落,考慮到前期天氣帶來的擾動,預計未來仍有進一步下降空間。上周鐵水產量繼續(xù)增加,加上臨近五一鋼廠存在一定節(jié)前備貨需求,鋼廠補庫需求有所增加。短期來看,鐵礦需求邊際好轉,鐵水仍然存在復產空間,但港口庫存壓力較大。

海外鐵礦發(fā)運在天氣擾動結束后出現回暖,國內到港量高位有所回落,考慮到前期天氣帶來的擾動,預計未來仍有進一步下降空間。上周鐵水產量繼續(xù)增加,雖然相比去年同期依然差距較大,但連續(xù)回升的態(tài)勢依然使得市場情緒出現改觀,加上臨近五一鋼廠存在一定節(jié)前備貨需求,鐵礦需求出現邊際改善,鋼廠庫存低位有所增加。短期來看,鐵礦需求邊際好轉,鐵水仍然存在復產空間,但港口庫存壓力較大,我們預計鐵礦走勢以震蕩為主。

鐵礦價格的調整主要還是因為本身還在累庫周期,盤面已經出現非常明顯的反彈,估值偏高。伴隨著鋼材需求邊際走弱,價格也有所調整。但總體而且需求是在好轉的,短期有回調壓力,但空間或不會很大,逢低做多。

 

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