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     ?鐵礦石：又來到100美元

　　【盤面信息】09價(jià)格回來，接近前低740，05合約跌破800。掉期盤中再次跌破100美元。

　　【信息整理】中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布倡議書：認(rèn)清形勢(shì)保持定力共同維護(hù)鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展；部分高爐復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)高爐多于檢修高爐

　　【觀點(diǎn)】基本面上，鐵礦石維持偏弱累庫(kù)的狀態(tài)。發(fā)運(yùn)端，全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，主要由于澳洲發(fā)運(yùn)節(jié)奏變化，預(yù)計(jì)發(fā)運(yùn)回升至1900萬噸，發(fā)運(yùn)整體穩(wěn)中偏多。需求端，日均鐵水產(chǎn)量終于止跌回升，主要原因在于部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)節(jié)奏并不強(qiáng)，雖然鋼廠噸鋼利潤(rùn)回升，但成材去庫(kù)緩慢，鋼廠生產(chǎn)意愿一般。因此預(yù)計(jì)鐵水恢復(fù)上方高度較低。下游鋼材需求季節(jié)性恢復(fù)，低價(jià)剛需成交較高，但價(jià)格反彈后需求可持續(xù)性有待觀察。庫(kù)存端，港口繼續(xù)累庫(kù)，貿(mào)易礦持續(xù)走高，貿(mào)易礦占比創(chuàng)歷史新高，貿(mào)易商承壓加大，價(jià)格反彈后拋壓預(yù)計(jì)加大。宏觀層面缺乏新的故事。反彈受阻后預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)下探。

　　熱卷：供給持續(xù)增加對(duì)估值產(chǎn)生壓力

　　【盤面信息】熱卷10合約持倉(cāng)量已經(jīng)超過05合約，成為主力合約。10合約對(duì)05的升水已經(jīng)恢復(fù)至back。10合約大跌，接近前低3630。

　　【信息整理】熱卷產(chǎn)量+2.23至321.98萬噸，廠庫(kù)-2.52至90.03萬噸，社庫(kù)+1.85至341.27萬噸，總庫(kù)存-0.67至431.3萬噸。表需-10.81至322.65萬噸。

　　【觀點(diǎn)】產(chǎn)量繼續(xù)增加，但需求并未跟進(jìn)，產(chǎn)量只略低于需求，去庫(kù)放緩。結(jié)構(gòu)上，熱卷的供應(yīng)仍有增量，熱卷和螺紋的供應(yīng)量差仍在拉大。熱卷供應(yīng)的壓力對(duì)估值上升產(chǎn)生了阻力。短期內(nèi)宏觀預(yù)期真空，缺乏做多的故事。需求疲弱、供應(yīng)增加的情況下，預(yù)計(jì)熱卷繼續(xù)偏弱運(yùn)行。操作上逢高空。

　　焦煤焦炭：下方仍有空間

　　【盤面信息】夜盤震蕩下跌

　　【信息整理】第七輪提降落地，鐵水221.31，-0 .08。

　　【觀點(diǎn)】目前交易的核心依然是需求，建材表需有所回暖，但板材表需較難支撐產(chǎn)量，高爐鐵水持續(xù)低位震蕩體現(xiàn)鋼廠訂單偏弱，下游仍以限產(chǎn)提降為主，清明節(jié)前補(bǔ)庫(kù)力度偏弱，焦煤有讓利空間，后市維持偏空判斷。

　　螺紋：仍有下行壓力

　　【盤面信息】震蕩調(diào)整

　　【信息整理】1.小樣本螺紋表需為281.26（+34.72）；熱卷表需為322.65（-10.81）。2.日均鐵水產(chǎn)量為221.31（-0.08）

　　【觀點(diǎn)】成材需求回暖成色不足，螺紋表需仍處于季節(jié)性低位，熱卷表需雖在季節(jié)性上高于去年，但是在鐵水分流較多下，庫(kù)存較高，庫(kù)銷比出現(xiàn)向上拐頭，去庫(kù)壓力較大。鐵水產(chǎn)量再度下滑，焦炭出現(xiàn)第七輪提降，成本端有進(jìn)一步下移空間。綜上所述，在地產(chǎn)疲軟和基建發(fā)力或滯后下，四月成材需求向上的高點(diǎn)較為有限，成材去庫(kù)壓力尚存，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性較弱，成本端有進(jìn)一步松懈，盤面仍有進(jìn)一步下探空間。

　　廢鋼：恐慌出貨中

　　【現(xiàn)貨價(jià)格】28日全國(guó)不含稅廢鋼綜合價(jià)格指數(shù)為2458.5元/噸，較上日跌23.1

　　【信息整理】1.SG昨卸貨19000。2. 各廢鋼供貨單位：沙鋼自2024年3月28日起廢鋼價(jià)格下調(diào)50元/噸，具體廢鋼價(jià)格以2024-F8價(jià)格為準(zhǔn)。

　　【觀點(diǎn)】盤面反彈乏力，帶動(dòng)廢鋼價(jià)格下調(diào)，廢鋼貿(mào)易商捂貨盼漲情緒減弱，近日鋼廠到貨較前幾日有明顯提升，但是基地庫(kù)存偏低，廢鋼上方資源較為有限，基地表示收貨困難，對(duì)廢鋼下跌有一定阻力。廢鋼在黑色中估值偏高，疊加目前成材成交回暖成色不足，鋼廠對(duì)廢鋼有較強(qiáng)打壓意愿。綜上所述，預(yù)計(jì)廢鋼近期呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行，但是后續(xù)到貨較高難以持續(xù)或令其跌幅較為有限。