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鐵礦石：鋼廠維持低鐵水，鐵礦石驅(qū)動(dòng)向下

　　鐵礦石加速下跌，估值回落至800元附近。一方面鋼廠維持低鐵水，節(jié)后復(fù)產(chǎn)偏慢，抑制鐵礦石需求，鐵水預(yù)計(jì)小幅下降；其次節(jié)后成材高庫存，以及螺紋需求恢復(fù)緩慢，影響整個(gè)黑色負(fù)反饋下跌。供需面看當(dāng)前發(fā)運(yùn)和到港季節(jié)性回升，同比有一定增量，庫存因鋼廠維持低產(chǎn)，持續(xù)累庫。在鋼材高庫存沒有緩解前，黑色維持偏弱走勢(shì)。操作上，空單可持有。

　　焦炭：供需雙弱下，第五輪提降超預(yù)期落地，關(guān)注周度數(shù)據(jù)

　　【觀點(diǎn)】

　　供需雙弱下，第五輪提降超預(yù)期落地，關(guān)注周度數(shù)據(jù)。供應(yīng)來看，受焦化利潤虧損影響，焦炭總產(chǎn)量環(huán)比-0.5至108.5萬噸，焦化廠與鋼廠均有減量。需求來看，受利潤偏低與鋼材需求偏弱影響影響，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，日均鐵水產(chǎn)量維持小幅下降趨勢(shì)。近期受到旺季需求預(yù)期悲觀影響，市場(chǎng)情緒走弱，現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)均呈現(xiàn)不同程度的下跌；鋼廠復(fù)產(chǎn)延后下，對(duì)焦煤、焦炭的需求增量不明顯，下游補(bǔ)庫的意愿較弱，但焦煤總庫存維持去庫，后期持續(xù)跟蹤鋼廠復(fù)產(chǎn)情況。焦化廠與鋼廠博弈持續(xù)，盡管近日多家焦化廠發(fā)函拒絕降價(jià)，焦炭供需雙弱下，第五輪提降正式落地。從交易節(jié)奏上來看，目前市場(chǎng)交易需求不及預(yù)期下的負(fù)反饋邏輯，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，鋼廠仍有意繼續(xù)提降焦炭，雙焦仍有下探可能，考慮到盤面下破支撐位置，操作上，建議多單離場(chǎng)觀望，關(guān)注2100一線支撐。

　　焦煤：供需雙弱下，第五輪提降超預(yù)期落地，關(guān)注周度數(shù)據(jù)

　　【觀點(diǎn)】

　　供需雙弱下，第五輪提降超預(yù)期落地，基本面上，供增需減，庫存維持下降趨勢(shì)。供應(yīng)來看，國產(chǎn)煤礦供應(yīng)維持上升趨勢(shì)，但產(chǎn)能謹(jǐn)慎釋放，產(chǎn)量增幅放緩；蒙煤進(jìn)口量維持高位運(yùn)行。需求來看，受前期焦化利潤偏低影響，需求端焦炭產(chǎn)量維持低位運(yùn)行。近期受到旺季需求預(yù)期悲觀影響，市場(chǎng)情緒走弱，現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)均呈現(xiàn)不同程度的下跌；在目前鋼廠復(fù)產(chǎn)延后下，對(duì)焦煤、焦炭的需求增量不明顯，下游補(bǔ)庫的意愿較弱，但焦煤總庫存維持去庫，后期持續(xù)跟蹤鋼廠復(fù)產(chǎn)情況。從交易節(jié)奏上來看，目前市場(chǎng)交易需求不及預(yù)期下的負(fù)反饋邏輯，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，鋼廠仍有意繼續(xù)提降焦炭，雙焦仍有下探可能，考慮到盤面下破支撐位置，操作上，建議多單離場(chǎng)觀望，關(guān)注下方1550一線支撐。