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　　今日上午開盤后，價格繼續(xù)下挫，期間一度跌破900元/噸的大關(guān)，創(chuàng)下去年11月份以來的新低。截至上午11點30分發(fā)稿時，鐵礦石主力合約報916.5元/噸，跌1.45%。

　　現(xiàn)貨的成交量情況也不容樂觀。據(jù)20日Mysteel鐵礦現(xiàn)貨成交統(tǒng)計，全國主要港口鐵礦累計成交42.5萬噸，環(huán)比下跌29.8%。

　　此外，昨日新加坡鐵礦石主力期貨3月合約同樣挫跌約5%至120.95美元/噸，創(chuàng)下去年11月14日以來的三個月低位。

　　必和必拓看好需求增長，現(xiàn)實卻與預(yù)期相反?

　　此前，財聯(lián)社報道，全球最大礦業(yè)公司必和必拓集團(tuán)在公布財報后曾表示，截至去年12月31日的六個月里，由于鐵礦石和其他核心大宗商品的需求依舊強勁，公司營收與上年同期基本持平。

　　必和必拓還特意強調(diào)，預(yù)計發(fā)達(dá)國家市場將逐步回暖，而其最大市場——中國的需求仍然“健康”。

　　但與必拓預(yù)期相反的是，鐵礦石的基本面需求似乎仍然疲軟。

　　國貿(mào)期貨分析表示，基本面的弱勢主要體現(xiàn)在以下幾點。

　　第一，鐵礦石的供應(yīng)端目前為止沒有出現(xiàn)大幅下降，反而在同期較高的水平，但需求從鐵水產(chǎn)量可以看出較同期明顯下滑。

　　第二，庫存來看的話在供需影響下，目前廠庫+港庫早已超過去年同期水平。在前幾年的話因為國內(nèi)需求旺盛，整體處于去庫狀態(tài)，庫存同比一直是下滑的，直至今年是出現(xiàn)了回升，并且超過了去年同期，雖然總的庫存仍然是相對低位，但邊際變化對市場的影響是比較大的，這也是近期盤面下滑的原因之一。

　　第三，鐵水回升速度較慢，目前影響鐵水回升的主要因素還是利潤以及下游需求。我們從螺紋入手，螺紋的產(chǎn)量或者說五大材的產(chǎn)量，目前是出于連續(xù)下滑的階段，并且下滑斜率比較高，并且產(chǎn)量持續(xù)低位。但是即便是產(chǎn)量持續(xù)低位且不斷創(chuàng)新低，庫存還是累幅較大。

　　國貿(mào)期貨還總結(jié)到，第四，宏觀層面，美國通脹具有較強的韌性，這也意味著降息時點仍存在較大的不確定性，金融環(huán)境短期內(nèi)將維持偏緊的狀態(tài)。往后看，中長期還是偏弱，主要關(guān)注下游需求以及鋼廠復(fù)產(chǎn)情況，如果能在利潤回升下快速復(fù)產(chǎn)并且下游能接住，那邏輯可能會發(fā)生轉(zhuǎn)變。

　　東吳期貨分析師朱少楠則表示，隨著鋼價走弱，鋼廠虧損加大后，市場對接下來終端需求和鐵礦需求開始擔(dān)憂，同時鐵礦絕對價格還處于歷史高位，疊加今年供應(yīng)總體同比還是有增量，預(yù)計鐵礦價格偏弱格局還會延續(xù)。

　　此外，他還補充到，目前全球鐵礦發(fā)運環(huán)比回升，到港保持高位，港口短期還是有累庫壓力。從估值來看鐵礦還是偏高，同時需求端難有太超預(yù)期表現(xiàn)，礦價短期也有調(diào)整壓力。