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　　面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的新趨勢(shì)、新變化以及由此帶來(lái)的新挑戰(zhàn)，中國(guó)政策層面須著力應(yīng)對(duì)：一方面，堅(jiān)持深化改革開(kāi)放。維護(hù)好與發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，推進(jìn)共建“一帶一路”等區(qū)域一體化合作，拓展與發(fā)展中國(guó)家的連接，保持中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的地位。另一方面，宏觀政策加力穩(wěn)增長(zhǎng)。比如，中央財(cái)政繼續(xù)加力，盡快落實(shí)對(duì)低收入人口的救助幫扶，提升教育、醫(yī)療等領(lǐng)域保障性投入；加大對(duì)房企流動(dòng)性支持，推動(dòng)行業(yè)盡快企穩(wěn)等。

　　過(guò)去三年，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一系列風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受沖擊、貿(mào)易和人員往來(lái)近乎停滯、部分產(chǎn)業(yè)鏈瀕臨斷裂。為此，美歐經(jīng)濟(jì)體采取了史無(wú)前例的擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策，避免了經(jīng)濟(jì)深度衰退，但也導(dǎo)致通脹水平快速攀升。其間，烏克蘭危機(jī)爆發(fā)加劇了全球經(jīng)濟(jì)不確定性，也引發(fā)了地緣政治格局變革。

　　2023年，全球經(jīng)濟(jì)、宏觀政策呈現(xiàn)出四大新趨勢(shì)，包括財(cái)政赤字貨幣化廣泛實(shí)踐、數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐加快、產(chǎn)業(yè)政策替代“華盛頓共識(shí)”以及全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈重構(gòu)，其發(fā)展演變值得關(guān)注。

　　新趨勢(shì)一：財(cái)政赤字貨幣化廣泛實(shí)踐

　　近年來(lái)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)啟了一場(chǎng)全新的政策試驗(yàn)，貨幣超寬松與財(cái)政大擴(kuò)張協(xié)同的現(xiàn)代貨幣理論政策從理論走向?qū)嵺`，體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　一是平衡預(yù)算理念打破，債務(wù)利息負(fù)擔(dān)可持續(xù)成為更重要指標(biāo)。以往政府杠桿率、赤字率高低往往被視為衡量財(cái)政是否穩(wěn)健的參考，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，3%的赤字率和60%的政府債務(wù)率被廣泛視作財(cái)政健康程度的警戒線。但是，近年來(lái)，伴隨發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，債務(wù)率持續(xù)攀升至空前高位，上述指標(biāo)的現(xiàn)實(shí)意義受到質(zhì)疑。截至2022年，美國(guó)、歐元區(qū)總債務(wù)占GDP比重分別達(dá)到121%、91%，日本債務(wù)率更是高達(dá)260%，為全球之最。

　　美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫上任以來(lái)多次表示，當(dāng)美國(guó)利率處于歷史低位之際，最明智的舉措是采取“大動(dòng)作”。在她看來(lái)，盡管美國(guó)債務(wù)率不是低水平，但也沒(méi)有高到令人擔(dān)憂。相比于債務(wù)率本身高低，債務(wù)利息支付與GDP之比是更好的衡量標(biāo)準(zhǔn)。近幾年，伴隨著低利率甚至負(fù)利率，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債務(wù)率上升的同時(shí)，其利息支出反而出現(xiàn)趨勢(shì)性下降。根據(jù)IMF測(cè)算，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債務(wù)率從2019年的103.8%升至2021年的122.5%，而同期利息支出與GDP之比卻從2.1%降至1.7%。

　　二是央行大幅增持政府債務(wù)，財(cái)政赤字貨幣化廣泛實(shí)踐。國(guó)內(nèi)外對(duì)財(cái)政赤字貨幣化的爭(zhēng)議長(zhǎng)期存在。一般來(lái)看，央行在一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買政府債券的渠道與影響顯著不同：其在一級(jí)市場(chǎng)直接認(rèn)購(gòu)國(guó)債被稱為“直升機(jī)撒錢”，會(huì)等量擴(kuò)大央行資產(chǎn)負(fù)債表、等量增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)；而通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買政府債券，是央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的重要內(nèi)容，購(gòu)買金額、期限、時(shí)點(diǎn)可根據(jù)央行自行決定，保持貨幣政策獨(dú)立性。

　　然而，從2013年的日本“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，再到美國(guó)的新實(shí)踐，美日央行雖然沒(méi)有直接在一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)國(guó)債，但通過(guò)量化寬松大量增加基礎(chǔ)貨幣、購(gòu)買的本國(guó)政府債券規(guī)模顯著攀升。2013年至2020年，日本央行成為日本政府的最大債權(quán)人，其持有日本政府債券的規(guī)模七年內(nèi)翻了五倍多，所占份額從2013年時(shí)期的11.4%提升至2020年的48.5%；2020年至2021年底，美聯(lián)儲(chǔ)持有美國(guó)國(guó)債份額達(dá)到24%，而2019年這一比例僅為13%。從結(jié)果來(lái)看，財(cái)政赤字貨幣化已經(jīng)在大規(guī)模發(fā)生。

　　三是貨幣政策框架改變，短期內(nèi)通脹為增長(zhǎng)讓路。美聯(lián)儲(chǔ)2020年推出平均通脹目標(biāo)制，對(duì)通脹容忍度上升，更加關(guān)注就業(yè)和增長(zhǎng)目標(biāo)。2021年以來(lái)，美國(guó)CPI持續(xù)快速上升。但在美國(guó)新的貨幣操作框架下，通脹更加強(qiáng)調(diào)中長(zhǎng)期水平，直到2021年12月美國(guó)CPI同比上升到7%，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾才在議息會(huì)議上提出刪除“暫時(shí)性通脹”的表述。2023年9月，美國(guó)CPI同比3.7%、核心CPI同比4.1%，盡管較前期有所回落，但仍處于近年來(lái)高位水平。

　　與此同時(shí)，歐洲央行2021年7月結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月的戰(zhàn)略評(píng)估（2003年以來(lái)的第一次），亦將通脹目標(biāo)從“接近但低于2%”調(diào)整為“2%，允許暫時(shí)超過(guò)2%”。這一改變非同尋常，畢竟先前以德國(guó)央行立場(chǎng)為主導(dǎo)的歐央行，一直將平抑通脹作為貨幣政策的首要目標(biāo)。此外，未來(lái)五年，歐盟復(fù)蘇基金計(jì)劃（NGEU）將發(fā)行8000億歐元債券，歐盟層面的財(cái)政貨幣政策協(xié)同性預(yù)期也顯著增強(qiáng)。伴隨著政策調(diào)整以及烏克蘭危機(jī)，歐元區(qū)通脹水平創(chuàng)歷史新高，2022年底CPI同比一度突破10%，目前仍在4%以上。

　　面對(duì)通脹大幅攀升，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入快速加息周期。2020年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)加息525個(gè)基點(diǎn)，并暗示將長(zhǎng)時(shí)間維持高利率；2022年7月至今，歐央行也累計(jì)加息450個(gè)基點(diǎn)。

　　新趨勢(shì)二：數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為主要增長(zhǎng)點(diǎn)

　　過(guò)去幾年，全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐明顯加快，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、線上會(huì)議、在線教學(xué)等成為工作與生活的常態(tài)，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的突破和發(fā)展使得社會(huì)各方面發(fā)生巨大變化。

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)的對(duì)沖器和穩(wěn)定器作用受到各經(jīng)濟(jì)體關(guān)注。歐盟（2020年）、德國(guó)（2020年）、澳大利亞（2021年）、中國(guó)（2021年）、日本（2022年）等紛紛制定發(fā)布數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)戰(zhàn)略，重點(diǎn)包括數(shù)據(jù)要素、技術(shù)產(chǎn)業(yè)、融合發(fā)展、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、安全保障等，并陸續(xù)公布了各項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)的實(shí)施指南和路線圖，推動(dòng)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。

　　在外部環(huán)境、政策支持、技術(shù)創(chuàng)新的共同影響下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為全球經(jīng)濟(jì)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。2023年7月，中國(guó)信通院發(fā)布的報(bào)告顯示，2022年主要國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模同比增長(zhǎng)7.6%，高于GDP增速5.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，2016年至2022年，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)年均復(fù)合增長(zhǎng)14.2%，是同期美中德日韓等五國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)總體年均復(fù)合增速的1.6倍。

　　數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的兩大支柱，兩者協(xié)同推進(jìn)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。具體來(lái)看：

　　一是實(shí)現(xiàn)“從無(wú)到有”的商業(yè)模式創(chuàng)新。數(shù)據(jù)構(gòu)成新的生產(chǎn)要素，數(shù)字技術(shù)提升傳統(tǒng)要素資源的配置效率，兩者共同改變了傳統(tǒng)要素資源的生產(chǎn)函數(shù)和成本收益關(guān)系，讓原本沒(méi)有商業(yè)可行性的業(yè)務(wù)變得可行，新產(chǎn)品、新模式、新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)。

　　二是實(shí)現(xiàn)“從有到優(yōu)”的供需高效匹配。數(shù)字經(jīng)濟(jì)利用數(shù)據(jù)價(jià)值化幫助傳統(tǒng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理，進(jìn)而推動(dòng)供需更好適配，更好地暢通產(chǎn)業(yè)鏈。

　　三是實(shí)現(xiàn)“從1到N”的行業(yè)協(xié)同發(fā)展。通過(guò)有效整合各數(shù)字終端的供需數(shù)據(jù)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)打破各行業(yè)傳統(tǒng)知識(shí)壁壘和經(jīng)驗(yàn)壁壘，更好地發(fā)揮了不同地區(qū)的比較優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)了不同行業(yè)、不同區(qū)域之間生產(chǎn)的高效協(xié)同。

　　隨著進(jìn)入規(guī)模擴(kuò)張和深度應(yīng)用階段，數(shù)字化轉(zhuǎn)型由生產(chǎn)研發(fā)向供應(yīng)鏈協(xié)同、綠色低碳方向延伸，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化、融合化發(fā)展。其中，中國(guó)的綠色產(chǎn)業(yè)特別是新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展尤為迅猛。

　　根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，今年前三季度，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量和銷量同比分別高達(dá)33.8%和37.5%。在出口整體下滑的背景下，前三季度電動(dòng)載人汽車出口金額接近300億美元，同比增速高達(dá)106%。受此帶動(dòng)，我國(guó)“新三樣”（電動(dòng)載人汽車、鋰電池、太陽(yáng)能電池）產(chǎn)品合計(jì)占我國(guó)出口比重提升至4.5%。

　　中國(guó)新能源汽車出口彎道超車，正在改寫全球汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。2020年以前，我國(guó)汽車出口以燃油車型為主，很難打破原有的銷售渠道和供應(yīng)鏈體系。2021年開(kāi)始，我國(guó)新能源汽車自主品牌彎道超車，成為汽車出口增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?021年我國(guó)汽車出口超過(guò)200萬(wàn)輛，超越韓國(guó)成為世界第三大汽車出口國(guó)；2022年達(dá)到332萬(wàn)輛，超越德國(guó)成為世界第二大汽車出口國(guó)。2023年上半年，我國(guó)汽車出口234萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)77%，首次超過(guò)日本，躍居世界首位。

　　中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速崛起，一方面得益于前瞻的產(chǎn)業(yè)政策。例如，通過(guò)財(cái)稅補(bǔ)貼支持高安全全氣候動(dòng)力電池、熱泵空調(diào)、整車熱管理等技術(shù)攻關(guān)，鋰資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展和完善新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用體系；組織開(kāi)展公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)，持續(xù)開(kāi)展新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)，近期又將新能源汽車購(gòu)置稅減免政策延長(zhǎng)至2027年底。

　　另一方面得益于積極的開(kāi)放政策。2018年6月，上海引入特斯拉建造美國(guó)之外第一家超級(jí)工廠。2020年10月，特斯拉上海超級(jí)工廠大規(guī)模生產(chǎn)并開(kāi)始向歐洲、澳大利亞等地出口中國(guó)制造的電動(dòng)汽車。2022年上海超級(jí)工廠交付了71萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，占特斯拉全年交付量的54%，成為特斯拉全球出口中心。今年4月特斯拉在上海宣布將在上海新建儲(chǔ)能超級(jí)工廠。

　　中國(guó)也鼓勵(lì)新能源汽車自主品牌出海。今年3月，比亞迪和哪吒汽車同時(shí)宣布在泰國(guó)建廠，預(yù)計(jì)2024年開(kāi)始投產(chǎn)，將出口至歐洲和東盟國(guó)家。同時(shí)，我國(guó)新能源汽車自主品牌也在獲得越來(lái)越多外資的青睞。今年7月，阿聯(lián)酋阿布扎比旗下投資機(jī)構(gòu)投資蔚來(lái)11億美元，奧迪與上汽集團(tuán)簽署備忘錄，加快電動(dòng)車型開(kāi)發(fā)；大眾汽車集團(tuán)宣布，將向國(guó)產(chǎn)品牌小鵬汽車增資7億美元（約合人民幣50億元），傳統(tǒng)跨國(guó)車企首次增資國(guó)內(nèi)造車品牌。

　　新趨勢(shì)三：產(chǎn)業(yè)政策替代“華盛頓共識(shí)”

　　20世紀(jì)90年代以來(lái)，“華盛頓共識(shí)”一度成為美國(guó)維系全球經(jīng)濟(jì)治理的重要支撐，其主張“大市場(chǎng)小政府”“私有化”以及“貿(mào)易與金融自由化”理念，明確反對(duì)政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)政策，是美國(guó)二戰(zhàn)后輸出最為成功的政策框架。但如今曾經(jīng)向全世界推廣自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的美國(guó)，卻正顛覆著“華盛頓共識(shí)”理念。

　　1989年國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行以及美國(guó)政府三大機(jī)構(gòu)提出一系列政策主張，具體以新自由主義學(xué)術(shù)為主要理論，旨在為陷入債務(wù)危機(jī)的拉美國(guó)家提供經(jīng)濟(jì)改革方案，并達(dá)成了控制財(cái)政赤字、重視文教與基礎(chǔ)設(shè)施、降低邊際稅率、實(shí)施利率市場(chǎng)化、采用浮動(dòng)匯率制度、實(shí)施貿(mào)易自由化、放松對(duì)外資的限制、實(shí)施國(guó)有企業(yè)私有化、放松政府管制、保護(hù)私有產(chǎn)權(quán)等10條措施，這稱作“華盛頓共識(shí)”。在20世紀(jì)90年代初蘇聯(lián)解體和東歐劇變的環(huán)境下，世界各國(guó)政府紛紛開(kāi)始優(yōu)先考慮西方經(jīng)濟(jì)的模式，美國(guó)借此機(jī)會(huì)通過(guò)世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織以貸款援助、巨額投資作為交換條件，將此模式推行開(kāi)來(lái)，智利、墨西哥、巴西、俄羅斯、阿根廷、波蘭以及東南亞各國(guó)均開(kāi)始實(shí)施“華盛頓共識(shí)”。

　　在“華盛頓共識(shí)”下，以自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的秩序理念，曾一度促進(jìn)了貿(mào)易全球化、金融國(guó)際化以及國(guó)際合作領(lǐng)域的擴(kuò)大。根據(jù)世界銀行公布的數(shù)據(jù)，全球貿(mào)易占GDP比重從1985年的36.7%上升至2021年的56.5%。在1980年至2000年的20年間，美國(guó)取得快速發(fā)展，名義GDP年平均增長(zhǎng)超過(guò)6%，其在全球的影響力不斷提升。

　　但看似推動(dòng)全球化的同時(shí)，“華盛頓共識(shí)”也帶來(lái)了一些嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)與政治問(wèn)題。自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，美國(guó)擁有四十年繁榮的同時(shí)，工業(yè)基礎(chǔ)逐步被掏空、制造業(yè)空心化逐步加劇。自1952年至2022年的70年間，美國(guó)制造業(yè)占GDP的比重累計(jì)下降16.2%。筆者曾在《二戰(zhàn)后美國(guó)制造業(yè)的變遷與衰落》中提到，自1955年到1980年，美國(guó)傳統(tǒng)生產(chǎn)型行業(yè)在財(cái)富500強(qiáng)比重仍在70%以上；80年代開(kāi)始的美國(guó)金融化和監(jiān)管放松極大促進(jìn)了銀行和保險(xiǎn)公司的壯大，進(jìn)入90年代，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)改革進(jìn)入快車道，傳統(tǒng)制造業(yè)比重在1995年下降到50%以下。

　　90年代，亞洲經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)完全放開(kāi)對(duì)外投資，實(shí)際上也是對(duì)投機(jī)性的“熱錢”打開(kāi)了窗口，這難免出現(xiàn)牽一發(fā)而動(dòng)全身的狀況。1997年亞洲金融危機(jī)席卷泰國(guó)，不久之后，日本、韓國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞等外向型經(jīng)濟(jì)的國(guó)家受到波及，各國(guó)貨幣大幅貶值，亞洲主要股票市場(chǎng)大幅下跌，打破了亞洲經(jīng)濟(jì)騰飛的景象。

　　2008年次貸危機(jī)亦成為“華盛頓共識(shí)”進(jìn)程中的標(biāo)志性事件。在自由化的條件下，美國(guó)銀行系統(tǒng)在金融體系中的比重過(guò)高、資本市場(chǎng)在金融資源配置中的監(jiān)管不力等導(dǎo)致美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破滅，直接引發(fā)全球性的經(jīng)濟(jì)大蕭條。

　　近年來(lái)，烏克蘭危機(jī)等一系列事件帶來(lái)的沖擊，更加暴露出“華盛頓共識(shí)”政策的局限性：過(guò)度的“自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”驅(qū)使戰(zhàn)略物資生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈外包，加速暴露了生產(chǎn)供應(yīng)鏈的脆弱性以及過(guò)度對(duì)外依賴的風(fēng)險(xiǎn)，全球通脹攀升加劇了各方面的不確定性。在此環(huán)境下，“華盛頓共識(shí)”已經(jīng)難以維系，美國(guó)政府也在對(duì)自由貿(mào)易和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)加以反思，開(kāi)始主張加大政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)。

　　新趨勢(shì)四：全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈重構(gòu)

　　2020年至2022年，中國(guó)出口一度表現(xiàn)超預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性和彈性，有效彌補(bǔ)了海外生產(chǎn)能力的不足，這是由于中國(guó)“保市場(chǎng)主體”的政策取向和美歐實(shí)施現(xiàn)代貨幣理論刺激需求的政策取向形成互補(bǔ)。

　　根據(jù)WTO數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)的全球出口份額大幅提升至14.7%，扭轉(zhuǎn)中美貿(mào)易摩擦以來(lái)的下滑趨勢(shì)，并超過(guò)2015年的高點(diǎn)（13.7%）；2021年中國(guó)出口創(chuàng)歷史新高，全年實(shí)現(xiàn)接近30%同比增長(zhǎng)的同時(shí)，占全球出口的份額更是突破15%；2022年，盡管海外產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)步恢復(fù)對(duì)中國(guó)形成替代，但中國(guó)出口份額仍保持在14.4%的高位。

　　然而，隨著國(guó)際形勢(shì)和外部環(huán)境日益復(fù)雜，全球產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)本土化、區(qū)域化、逆全球化特征，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家正加快供應(yīng)鏈“去中國(guó)化”。

　　近年來(lái)，中國(guó)對(duì)美出口份額下滑。據(jù)USITC數(shù)據(jù)計(jì)算，美國(guó)自華商品進(jìn)口的占比從2017年21.6%快速下降到2022年的16.3%，下降部分由東盟、加拿大和歐盟商品占比提升填補(bǔ)。2022年中國(guó)還是美國(guó)進(jìn)口的第一來(lái)源地，但進(jìn)入2023年后下降態(tài)勢(shì)加速：2023年1月至8月，中國(guó)商品在美國(guó)進(jìn)口中的占比大幅下滑到13.4%，不僅大幅落后于歐盟的18.8%，也落后于墨西哥（15.5%）和加拿大（13.8%），成為美國(guó)進(jìn)口的第四來(lái)源地。盡管東盟、拉美、非洲、俄羅斯等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的出口份額不斷上升，但考慮到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體依然是海外需求的主要來(lái)源，全球供應(yīng)鏈重構(gòu)將顯著影響中國(guó)出口長(zhǎng)期走勢(shì)。

　　成本上升和中美貿(mào)易摩擦加速企業(yè)布局東南亞。2017年以前，中國(guó)人力等要素成本上升以及環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)，促使一些勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)鏈外遷。2017年以來(lái)，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)發(fā)生，為分散產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)并避免美國(guó)高額關(guān)稅，企業(yè)進(jìn)一步加速外遷。越南、印尼、菲律賓、柬埔寨除擁有東盟成員享受的低關(guān)稅外，還具有勞動(dòng)力資源豐富、成本低廉、為外商投資提供稅收優(yōu)惠等優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)?xùn)|盟轉(zhuǎn)口貿(mào)易快速上升。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在美國(guó)進(jìn)口箱包（HS4202）中的份額從2017年的58.8%下降到2022年的25.5%，同期東盟份額從7.2%上升到27%。中國(guó)服裝業(yè)出口份額從2011年的36.7%下降至2021年的32.1%，同期孟加拉國(guó)從4.6%上升至6.4%，越南從3.1%上升至5.7%。

　　安全和韌性開(kāi)始逐步取代效率和成本，全球產(chǎn)業(yè)鏈多元化進(jìn)程加快。前期，受益于制造業(yè)門類齊全、基礎(chǔ)設(shè)施良好，中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)凸顯，在海外產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏璧谋尘跋?，高效銜接海外過(guò)剩需求，推升中國(guó)出口份額。但隨著各國(guó)愈發(fā)意識(shí)到產(chǎn)業(yè)鏈多元化的重要性，跨國(guó)企業(yè)重點(diǎn)考慮以全球化多點(diǎn)布局來(lái)應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　美國(guó)加速推進(jìn)“近岸外包”和“友岸外包”，打造“去中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈同盟”。2022年4月，美國(guó)眾議院推出《西半球近岸外包法案》，為鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)回遷，向從中國(guó)遷往拉美的企業(yè)提供低息貸款和免稅待遇；2022年7月，美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫在韓國(guó)訪問(wèn)時(shí)提出，集中力量復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)并恢復(fù)產(chǎn)業(yè)鏈，在盟友和伙伴國(guó)之間實(shí)行“友岸外包”戰(zhàn)略。

　　墨西哥是近岸外包的最大受益者，從美國(guó)從墨西哥進(jìn)口的產(chǎn)品類型來(lái)看，今年一季度運(yùn)輸設(shè)備（汽車）占比仍居榜首，其次是計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品，兩者在美國(guó)進(jìn)口份額中進(jìn)一步增加。與此同時(shí)，醫(yī)療機(jī)械（15.6%）、航空航天（15%）、家具（6.3%）等行業(yè)都呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。近期特斯拉也在動(dòng)員中國(guó)供應(yīng)商出海，去墨西哥復(fù)制“上海工廠”。

　　面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的新趨勢(shì)、新變化以及由此帶來(lái)的新挑戰(zhàn)，中國(guó)政策層面還需著力應(yīng)對(duì)：一方面，堅(jiān)持深化改革開(kāi)放。維護(hù)好與發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，推進(jìn)共建“一帶一路”等區(qū)域一體化合作，拓展與發(fā)展中國(guó)家的連接，保持中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的地位。另一方面，宏觀政策加力穩(wěn)增長(zhǎng)。比如，中央財(cái)政繼續(xù)加力，盡快落實(shí)對(duì)低收入人口的救助幫扶，提升教育、醫(yī)療等領(lǐng)域保障性投入；加大對(duì)房企流動(dòng)性支持，推動(dòng)行業(yè)盡快企穩(wěn)等。