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回顧上周鋼鐵市場(chǎng)，鋼價(jià)呈現(xiàn)震蕩反彈的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)上漲60個(gè)點(diǎn)，螺紋、線材分別上漲69和59個(gè)點(diǎn)，中厚板、熱軋和冷軋分別上漲64、65和26個(gè)點(diǎn)；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)反彈3個(gè)美金，廢鋼價(jià)格指數(shù)上漲24個(gè)點(diǎn)，焦炭綜合價(jià)格指數(shù)持平。

展望本周鋼鐵市場(chǎng)，或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩反彈的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，主要理由：一是宏觀利好消息在一定程度上提振了宏觀交易情緒；二是供給回落，而需求具有韌性，基本面的持續(xù)向好也奠定了鋼價(jià)偏強(qiáng)的基礎(chǔ)；三是原燃料價(jià)格仍維持堅(jiān)挺，鋼材成本居高不下，也支撐了鋼價(jià)走強(qiáng)。

一、原料各品種情況

廢鋼

上周螺廢差與板廢差雙雙擴(kuò)大，鋼廠利潤(rùn)情況明顯好轉(zhuǎn)。電爐廠鋼廠谷電利潤(rùn)升至百元/噸附近，平電利潤(rùn)回到盈虧線附近，部分電爐企業(yè)增加開工時(shí)長(zhǎng)，產(chǎn)能利用率連續(xù)第五周增加；但部分電爐企業(yè)迎來常規(guī)檢修，開工率略有回落。鋼廠廢鋼到貨繼續(xù)下降，日耗則變化不大，廢鋼到貨已低于日耗，樣本鋼廠庫存溫和下降。上周成材走勢(shì)強(qiáng)勁，沙鋼上調(diào)廢鋼采購價(jià)格50元/噸，提振市場(chǎng)看漲信心，利多廢鋼價(jià)格。但考慮到鋼廠廢鋼庫存維持200萬噸以上高位，且最近全國多地降溫明顯，成材表需或回落，因此，預(yù)計(jì)廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行。

鋼坯

目前鋼坯供需基本面數(shù)據(jù)好于前期，供應(yīng)面，部分高爐復(fù)產(chǎn)以及環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，鋼坯供應(yīng)量基本恢復(fù)到正常水平。需求面，成品材出貨好轉(zhuǎn)，對(duì)于原料鋼坯低位補(bǔ)貨意愿尚存。但鋼坯社會(huì)庫存及下游軋鋼廠成品庫存繼續(xù)小幅走高，相對(duì)應(yīng)制約了后期鋼坯需求釋放速度。成本面，近期原料市場(chǎng)下行，成本下移加之鋼坯拉漲，鋼企利潤(rùn)修復(fù)，成本壓力減小。情緒面，雖宏觀政策消息面刺激短期或給予支撐，但市場(chǎng)參與者情緒實(shí)際偏謹(jǐn)慎悲觀，預(yù)計(jì)鋼坯市場(chǎng)或維持堅(jiān)挺走勢(shì)。

二、鋼材各品種情況

建筑鋼材

綜合來看，目前螺紋供需格局平穩(wěn)，鋼材庫存延續(xù)良好去化，同時(shí)鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，疊加宏觀利好帶來強(qiáng)預(yù)期，鋼價(jià)震蕩走高，但需注意的是短流程鋼廠貢獻(xiàn)供應(yīng)增量，且需求面臨季節(jié)性走弱，供增需弱局面下螺紋基本面或?qū)⑥D(zhuǎn)弱，上行空間謹(jǐn)慎樂觀，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈下預(yù)計(jì)螺紋維持震蕩運(yùn)行，近期需重點(diǎn)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況。

中厚板

供應(yīng)方面：隨著中板價(jià)格的拉漲鋼廠利潤(rùn)小幅回升，前期檢修減產(chǎn)鋼廠部分恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅回升，預(yù)計(jì)短期內(nèi)復(fù)產(chǎn)鋼廠會(huì)進(jìn)一步增加，供給端延續(xù)小幅回升的態(tài)勢(shì)。

流通方面：前期鋼廠集中檢修產(chǎn)量下降，市場(chǎng)資源到貨一般，疊加周內(nèi)社庫降幅顯著，市場(chǎng)普板資源有缺貨的現(xiàn)象，規(guī)格加價(jià)明顯，后期隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)增多資源到貨情況或有所緩解。

需求方面：投機(jī)及補(bǔ)庫需求小幅釋放，終端謹(jǐn)慎按需補(bǔ)庫為主，在宏觀政策積極發(fā)力下，基建、工程機(jī)械行業(yè)下游需求有望得到修復(fù)，預(yù)期邊際向好。綜合預(yù)計(jì)，中厚板價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

冷熱軋

從基本面來看：近期有鋼廠檢修提前，熱冷軋產(chǎn)量降幅較大，總庫存去庫幅度環(huán)比加大，且熱冷軋高位成交尚可，因此短期基本面矛盾不明顯；從成本來看：另外寶武上周出臺(tái)12月期貨價(jià)格政策，熱冷繼續(xù)上漲100元/噸，成本有一定支撐；因此在需求有韌性、產(chǎn)量庫存下降的情況下，預(yù)計(jì)熱冷軋價(jià)格繼續(xù)小幅上行，但降幅收窄，后期仍需要關(guān)注需求邊際下行、產(chǎn)量再次回升后的供需矛盾的累積。

不銹鋼

目前供應(yīng)減產(chǎn)需求平淡釋放，社會(huì)庫存緩慢消化，不銹鋼成本塌陷，鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)較好，但市場(chǎng)情緒偏悲觀，主流出貨主要還是低價(jià)資源，可議價(jià)資源，商家從鋼廠拿貨也比較謹(jǐn)慎。本周預(yù)期不銹鋼冷軋卷板300系價(jià)格弱穩(wěn)狀態(tài)，主流價(jià)格區(qū)間在14300元/噸-14500元/噸（四尺毛基）。