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【市場回顧】

上海建筑鋼材市場小幅上漲。夜盤受央行降準(zhǔn)提振影響，早盤多數(shù)資源高開，但商家反饋價格拉漲下，終端采購意愿一般，尤其是高位資源，隨著8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，盤面已然波瀾不驚，午后期現(xiàn)盤面拿貨相對積極。日整體資源呈現(xiàn)放量上漲勢。

【現(xiàn)貨市場成交】

上周五本地資源整體成交略有回升，期貨盤面拉漲下，期現(xiàn)盤入場積極，樣本內(nèi)24家貿(mào)易商成交升至2.2萬噸。

【期現(xiàn)升貼水】

價格小幅上漲，期貨上漲幅度與現(xiàn)貨相同，盤面升水變化不大。

【現(xiàn)貨市場情緒預(yù)期】

從庫存來看，上海全體倉庫庫存，其中螺紋合計33.92萬噸，環(huán)比減少2.27萬噸左右；線材合計3.21萬噸，環(huán)比增加0.29萬噸；盤螺合計14.97萬噸，環(huán)比增加2.46萬噸左右，盤庫存變動分化，螺減盤增，盤螺當(dāng)前有一定消化壓力，而螺紋市面規(guī)格缺漏，處于本地近五年庫存低位。從需求來看，公布螺紋表觀需求為277.7萬噸，環(huán)比減3.7萬噸，需求小幅回落。對于供給端，公布螺紋鋼周度產(chǎn)量為247.67萬噸，環(huán)比減少5.92萬噸，產(chǎn)量持續(xù)回落，符合市場預(yù)期。金融盤面上，螺紋周五夜盤向下回補(bǔ)缺口，當(dāng)前處于三角收斂區(qū)域上沿，短期內(nèi)可能出現(xiàn)200個點級別以上的行情。宏觀層面，自七月政治局會議召開，市場預(yù)期出現(xiàn)改善，隨著政策的逐步落地，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入高頻與宏觀數(shù)據(jù)驗證初期，從前日公布的PMI數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)生產(chǎn)與新訂單分項持續(xù)改善，雙雙回到景氣水平之上，商品價格回暖或向企業(yè)利潤修復(fù)傳導(dǎo)，建筑業(yè)分項在經(jīng)歷4個月下跌后首次反彈，步入金九銀十，消費以及施工旺季有望提高經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率，從公布的社融數(shù)據(jù)來看，整體高于預(yù)期，其中政府債券融資是亮點，8月單月政府債券融資規(guī)模超萬億，為近一年來之最，直接利好黑色系，另外8月的消費及工業(yè)增加值數(shù)據(jù)皆表現(xiàn)超預(yù)期，地產(chǎn)新開工面積同比降幅出現(xiàn)回升，后續(xù)九十月旺季表現(xiàn)可期。從各資產(chǎn)價格來看，市場對復(fù)蘇的定價并不一致，債券市場短端利率先于長短利率企穩(wěn)，商品市場自6月以來持續(xù)回穩(wěn)，被視為經(jīng)濟(jì)晴雨表的權(quán)益市場自政策底后正走向市場底，離岸人民幣距去年10月低點7.37僅一步之遙，在社融數(shù)據(jù)公布之后，離岸人民幣大漲，管理層捍衛(wèi)匯率穩(wěn)定，外資穩(wěn)定，決心高舉。本周值得關(guān)注的有，20日國內(nèi)LPR報價以及21日美聯(lián)儲議息會議。