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盡管4月份和5月份上調(diào)過一大批省份的上網(wǎng)電價，但是面對市場煤價緊隨其后的跟漲步伐，火電企業(yè)上調(diào)電價的利潤空間迅速遭到侵蝕，目前，已經(jīng)有一批火電上市公司預報今年上半年將虧損?；痣娞潛p區(qū)域主要集中在中部和東北地區(qū)。業(yè)內(nèi)人士指出，已經(jīng)連續(xù)十四周上漲的煤價將極大侵蝕電價上調(diào)帶來的利潤空間，上半年火電企業(yè)大批虧損在所難免。

上調(diào)電價難抑火電虧損

根據(jù)中電聯(lián)的數(shù)據(jù)，5月份，華能、大唐、華電、國電、中電投五大發(fā)電集團火電業(yè)務當月仍然虧損16.9億元，虧損額與上月基本持平，而煤價上漲仍是根本原因。1—5月份，五大發(fā)電集團火電生產(chǎn)虧損121.6億元，同比增虧78.6億元?；痣娫谖宕蠹瘓F中占絕對比重，因此也帶動電力業(yè)務出現(xiàn)嚴重虧損，1—5月份，五大集團電力業(yè)務合計虧損55.7億元，比上年同期增虧38.7億元。

值得注意的是，這輪上網(wǎng)電價調(diào)整在山西等12個?。ㄊ校┳?月10日起已執(zhí)行，但5月火電虧損依舊。也就是說，即使大部分地區(qū)上調(diào)了上網(wǎng)電價，由于煤價跟漲，導致虧損依然嚴重。“盡管電價調(diào)了，但是煤價跟著電價漲，電力虧損依舊，調(diào)價為什么沒用？其根源在于體制機制痼疾，必須從根源上解決電價行政審批制，推動電價市場化改革。”中國政法大學教授劉紀鵬對記者表示。

分區(qū)域看，中部、東北地區(qū)各省火電企業(yè)繼續(xù)全面虧損，環(huán)比增虧減虧情況分化。1—4月份，河南、山西、湖南、江西、湖北、安徽六省份火電生產(chǎn)企業(yè)合計虧損62.5億元，其中4月份虧損10億元，虧損額略有縮小，但是虧損局面沒有得到改變。其中，河南、山西火電生產(chǎn)企業(yè)分別虧損24.4億元和16.1億元，虧損額分居全國前兩位。

1—4月份，火電生產(chǎn)企業(yè)利潤主要集中在東部地區(qū)，但是利潤也都有不同程度的減少。由于煤價和運價繼續(xù)上漲，東部地區(qū)上網(wǎng)電價未動，導致東部地區(qū)省份火電利潤減少或增虧，如廣東同比減少7.9億元，江蘇同比減少2.3億元。1—4月份，山東火電生產(chǎn)企業(yè)虧損16億元，同比增虧2.9億元；此外，天津虧損2.8億元，4月份環(huán)比增虧1.1億元。

煤價連續(xù)十四周上漲

6月22日—6月28日一周，環(huán)渤海地區(qū)港口平倉的發(fā)熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收843元/噸。已經(jīng)連續(xù)十四周上漲，處于歷史高位。而這十四周的上漲大大推高了這期間火電企業(yè)的成本。

數(shù)據(jù)顯示，發(fā)熱量5500大卡/千克的動力煤在秦皇島、曹妃甸、國投京唐港、天津港和黃驊港的主流成交價格分別報收840—850元/噸、840—850元/噸、840—850元/噸、850—860元/噸、850—860元/噸和825—835元/噸。

然而，后期煤價高位運行仍然會獲得不少支撐因素。首先國際煤價仍然處于高位，截至6月24日，澳大利亞紐卡斯爾動力煤價格為121.17美元/噸，比國內(nèi)煤價貴大約50元左右。尤其是進入7、8月份，華東、華南地區(qū)用電增加，煤炭需求旺盛，盡管水電出力增加，但是那里需求處于高位，預計北方運煤港口仍將呈現(xiàn)煤炭供需兩旺態(tài)勢。

火電企業(yè)業(yè)績堪憂

根據(jù)電力板塊上市公司業(yè)績預告情況，多家上市公司已經(jīng)發(fā)出了上半年虧損預告，值得注意的是，這些上市公司主要集中在山西、山東、湖南、東北等火電虧損嚴重的重點區(qū)域，這與中電聯(lián)“分區(qū)域看，中部、東北地區(qū)各省火電企業(yè)繼續(xù)全面虧損”的判斷是基本一致的。業(yè)內(nèi)人士指出，已經(jīng)連續(xù)十四周上漲的煤價將極大侵蝕電價上調(diào)帶來的利潤空間。

根據(jù)預告，長源電力預計上半年虧損3.3億元至3.8億元，ST能山預計虧損1.8億元至1.2億元之間，漳澤電力預計凈利潤下降134.57%，ST東熱預計虧損1.1億元，華電能源、華銀電力預計虧損，華電國際則發(fā)出了業(yè)績預警。

中信證券認為，盡管上調(diào)了上網(wǎng)電價，但是鑒于4月后，國內(nèi)煤價再次攀升，此次調(diào)價雖緩解了部分省份虧損額度，但預計在目前煤價下，虧損省份仍將達到12—13個之多，后續(xù)煤價走勢將決定這次調(diào)價效果。

招商證券也認為，近期發(fā)改委對全國部分省份的上網(wǎng)電價進行了調(diào)整，一定程度上緩解了繼續(xù)虧損的局面，但電價上漲的同時，煤炭價格也出現(xiàn)了跟漲，火電全年預計微利。