鋼鐵：淡季社會(huì)庫(kù)存累積
作者：1180發(fā)布時(shí)間：2023-07-10
鋼價(jià)平穩(wěn)，淡季社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始累積本周鋼價(jià)平穩(wěn)，如果僅從下游需求來(lái)看，最新周度表需僅有916.3 萬(wàn)噸，已經(jīng)遠(yuǎn)低于往年同期水平，對(duì)應(yīng)社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)達(dá)26.7 萬(wàn)噸。雖然需求相對(duì)孱弱，但由于目前處于典型淡季，當(dāng)期需求對(duì)價(jià)格影響偏低，近期商品價(jià)格的波動(dòng)更多由政策預(yù)期與產(chǎn)量平控主導(dǎo)。
雖然1-5 月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.6%，但考慮到5 月以后粗鋼產(chǎn)量開(kāi)始大幅回落，弱需求弱供給背景下全年產(chǎn)量平控壓力不大，因此鋼價(jià)也很難因此而大幅上漲。從政策預(yù)期角度而言，雖然市場(chǎng)期待較高而且短期無(wú)法證偽，但考慮到螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)從5 月下旬以來(lái)的底部反彈逾200 元以上，若后期未有實(shí)質(zhì)政策落地，鋼價(jià)繼續(xù)上行動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)短期偏震蕩以等待新的驅(qū)動(dòng)。具體到板塊投資，雖然行業(yè)中期需求依然不算樂(lè)觀，但考慮到前期股票跌幅較大，已經(jīng)充分反映了悲觀預(yù)期，鋼價(jià)反彈背景下鋼鐵股也將迎來(lái)博弈機(jī)會(huì)，加之鋼鐵板塊以央企國(guó)企為主，中特估有望帶來(lái)進(jìn)一步加成，建議關(guān)注寶鋼股份、鞍鋼股份、華菱鋼鐵、河鋼資源等。而除普鋼之外，建議關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域景氣度相對(duì)較高的特鋼標(biāo)的如久立特材等。
