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　　5月進(jìn)口高碳鉻鐵總量逐步回歸正常

下游不銹鋼5-6月排產(chǎn)較4月增加，鉻鐵需求轉(zhuǎn)強(qiáng)，國內(nèi)5月產(chǎn)量環(huán)比下降3.3%。然5月進(jìn)口量呈現(xiàn)環(huán)比大跌，側(cè)面印證前期國內(nèi)進(jìn)口大增主因是海外庫存高壘，前期流入國內(nèi)量級較高，因此5月進(jìn)口量級減少回歸正常量級。據(jù)往年數(shù)據(jù)可知，18年-22年間中國進(jìn)口高碳鉻鐵月平均值為20-25萬噸。在海外鉻鐵工廠生產(chǎn)條件未有明顯變化的背景下，而2023年1-4月中國進(jìn)口高碳鉻鐵連續(xù)4個(gè)月均呈現(xiàn)環(huán)比增加，前4個(gè)月月均進(jìn)口量為30.74萬噸，遠(yuǎn)超年均月進(jìn)口量。

6月鉻鐵進(jìn)口預(yù)計(jì)減少鋼招下調(diào)空間有限

　　1 、預(yù)計(jì)6月高碳鉻鐵進(jìn)口量級減少

　　受利潤修復(fù)及下游需求提升多方利好下，南方企業(yè)集中復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量可達(dá)6萬余噸，6月國內(nèi)鉻鐵產(chǎn)量預(yù)期將有顯著提升，初步排產(chǎn)估計(jì)為58-60萬噸。而6-7月部分鋼廠已有減產(chǎn)計(jì)劃，下游排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比下降，鉻鐵需求或面臨減少。國內(nèi)高供應(yīng)弱需求背景下，6月中國進(jìn)口高碳鉻鐵流入預(yù)計(jì)小幅下降。

　　2、短期內(nèi)市場較為悲觀 但未來成本支撐依舊有力

　　近期青山開出304冷軋7月期貨指導(dǎo)價(jià)，較6月19日跌200元，不銹鋼盤面下跌，利潤空間收窄，降價(jià)壓力或?qū)⒔o到原料鉻鐵。且鋼廠零單采購價(jià)已呈小幅下跌，近期華東某鋼廠高碳鉻鐵成交價(jià)8800元/50基噸(到廠含稅)，較6月青山鋼招價(jià)低近200元/50基噸。鉻鐵市場低價(jià)頻頻爆出，悲觀情緒較濃，多小幅看跌7月鋼招。

　　但隨著未來高礦價(jià)期貨到港的控盤高位，工廠高碳鉻鐵生產(chǎn)成本后續(xù)有上升可能，且久經(jīng)虧損下，工廠報(bào)價(jià)后期或有堅(jiān)挺之勢，下降空間有限。疊加近期焦炭價(jià)格上漲，鉻鐵成本上移，支撐價(jià)格依舊有力。

　　小結(jié)

　　中國5月進(jìn)口高碳鉻鐵進(jìn)口環(huán)比大幅下跌，而6月國內(nèi)鉻鐵供應(yīng)高下游需求弱，預(yù)計(jì)6月進(jìn)口鉻鐵總量將環(huán)比小幅減少，一定程度上對沖國內(nèi)供應(yīng)上漲情況，當(dāng)前供應(yīng)小幅過剩狀態(tài)將得到改善。近期鋼廠利潤下降壓力傳導(dǎo)至鉻鐵加之國內(nèi)鉻鐵供應(yīng)大增，鉻鐵價(jià)格走勢呈現(xiàn)小幅回落，但6月進(jìn)口鐵流入的減少或能緩解國內(nèi)供應(yīng)小幅過剩情況，疊加未來高成本鉻鐵的生產(chǎn)，價(jià)格回落空間有限，預(yù)計(jì)7月鋼招價(jià)降幅在0-200元不等。