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　　螺紋表需回落，整體弱勢中趨穩(wěn)，庫存繼續(xù)下降，關注淡季韌性。經濟復蘇基礎薄弱，基建、制造業(yè)增速回落，地產銷售復蘇持續(xù)性面臨考驗，新開工仍大幅下滑，修復尚需時間，政策穩(wěn)增長有待加碼。噸鋼利潤邊際改善，鋼廠減產放緩，部分開始復產，關注粗鋼壓減推進情況。商品整體氛圍仍偏悲觀，盤面短期依然承壓，關注政策及市場情緒變化。

　　【鐵礦】

　　供應端澳巴鐵礦發(fā)運增加，國內到港量下滑。需求端鐵水產量微增，鋼廠略有復產。上周港口庫存止降轉增，鋼廠進口礦庫存再次下降。目前終端需求較弱，宏觀層面的經濟金融數據也表現較差，不過隨著上述利空的逐步落地以及鐵礦需求階段性邊際好轉，鐵礦雖然缺少向上的驅動，但短期大幅下跌也存在難度。我們預計鐵礦走勢以震蕩為主。

　　【焦炭】

　　焦炭部分提降第八輪，跌幅縮至50?，F貨有部分內蒙二、三級焦提漲，但期貨端受焦煤拖累再次回落。需求端，煉鋼利潤有所修復，鐵水自減產回到復產，但還需等待淡季到來及各地區(qū)結合平控的具體執(zhí)行去驗證鐵水產量的下降預期。供應端，原料煤跌幅稍緩，焦化仍保有微薄利潤，但焦炭供應回升后因產地累庫再次有所回落。焦炭現貨市場跌勢舒緩，期價提前跌幅較大近期有持續(xù)反彈，仍建議結合鋼市情緒按照盤底思路去操作，不宜過分追高也不宜過分悲觀。

　　【焦煤】

　　受蒙煤下周通關恢復的市場傳聞影響，焦煤期價再次大跌拖累整體黑色情緒。蒙煤甘其毛都日通關回落至600車以下，部分因觸及部分貿易商的進口成本，但網傳恢復通關還是對蒙煤產生了增量利空的預期。近期國內焦煤成交情況有明顯好轉，階段性下游有所補庫。國內焦煤礦因庫存累積過快，開始倒逼產生小幅減產，還需觀察持續(xù)性及幅度是否有擴大。目前焦煤趨勢性向下趨勢難直接言底，但邊際變化逐漸出現，盤面估值雖低位但波動加劇，建議還是按照震蕩磨底思路去對待。

　　【錳硅】

　　市場邊際增量影響較小，整體需求仍然較為疲弱。市場傳聞年內粗鋼產量平控，預計市場對鋼廠需求預期較年初有所下降，對于硅錳價格有一定消極影響。在鋼廠利潤微薄的前提下，疊加硅錳供應過剩幅度仍在擴大，預計硅錳盤面價格較為承壓，而且遠期錳礦價格下行壓力較大，建議反彈做空為主。

　　【硅鐵】

　　需求方面，鋼廠或減產保價，鋼廠利潤較低，預計鋼招價格同比下降為主。金屬鎂和出口需求較為平淡。供應方面，硅鐵生產企業(yè)減停產有所增加，市場庫存去化緩慢，預計仍然面臨較大下行壓力。建議反彈做空為主。