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　　市場分析人士認(rèn)為，地產(chǎn)投資和新開工增長傳導(dǎo)仍需時(shí)日，但鋼鐵建材整體需求較前期有所改善，預(yù)計(jì)鋼價(jià)“銀四”傳統(tǒng)旺季有望再迎漲勢，而水泥等今年需求高峰也或可兌現(xiàn)偏強(qiáng)行情。
 

　　建材再度止?jié)q
 

　　經(jīng)歷2022年的弱勢行情，今年春節(jié)后國內(nèi)建材市場一度迎來開門紅。不過近日來這種漲勢未能延續(xù)，以鋼鐵為代表的建材價(jià)格出現(xiàn)回落走勢。
 

　　蘭格鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年第12周(2023.3.20-3.24)蘭格鋼鐵全國絕對價(jià)格指數(shù)為4524元，較前一周下降1.8%，較去年同期下降14.7%。其中，蘭格鋼鐵長材絕對價(jià)格指數(shù)為4327元，較上周下降2.4%，較去年同期下降14.4%。
 

　　期貨市場上，3月27日線材主力合約2305小幅回漲至4607元/噸，但較半月前近5000元/噸的高位已有明顯下降；螺紋鋼主力合約2305近半月來也出現(xiàn)了約300元/噸的價(jià)格下跌。
 

　　“春節(jié)后市場價(jià)格整體迎來開門紅行情，在宏觀強(qiáng)預(yù)期疊加成本支撐下，鋼廠推波助瀾，節(jié)后市場如預(yù)期般迎來開門紅行情。但是好景不長，伴隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)疊加需求恢復(fù)慢等原因，現(xiàn)貨在供需矛盾加劇下出現(xiàn)階段性調(diào)整。”上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)群分析師吳建華分析近兩月市場情況時(shí)提及， 進(jìn)入3月份，宏觀強(qiáng)預(yù)期疊加需求集中釋放下鋼價(jià)反彈。但隨后受海外風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)酵、需求復(fù)蘇放緩、原料價(jià)格松動(dòng)等因素沖擊，3月中旬以來，螺紋鋼價(jià)格持續(xù)出現(xiàn)回調(diào)。
 

　　卓創(chuàng)分析師劉萍提及，春節(jié)后建筑鋼材市場價(jià)格呈現(xiàn)“M”形的走勢，價(jià)格重心逐漸上移。主要原因在于1月進(jìn)入冬儲(chǔ)階段，原料價(jià)格相對高位，主導(dǎo)鋼廠成本相應(yīng)上升，進(jìn)而冬儲(chǔ)成本較高，冬儲(chǔ)價(jià)位普遍集中在3950-4020元/噸，成本對于市場形成較強(qiáng)支撐。此外，房地產(chǎn)行業(yè)政策不斷釋放，需求預(yù)期偏強(qiáng)，提振市場情緒，帶動(dòng)市場行情。
 

　　除鋼鐵市場外，2022年業(yè)績顯著下行的水泥市場，春節(jié)后也一度迎來復(fù)蘇。
 

　　不過近期全國陰雨天氣較多，下游施工短暫受阻，疊加各地結(jié)束錯(cuò)峰，供給放大，水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行。據(jù)中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)，上周，全國水泥價(jià)格指數(shù)(CEMPI)報(bào)收141.17點(diǎn)，環(huán)比下跌0.18%，同比下跌17.99%。
 

　　卓創(chuàng)分析師王琦分析，受到基建類工程增多帶動(dòng)，元宵節(jié)后水泥需求逐步復(fù)蘇，2月底南方地區(qū)需求增長有明顯加速。漲價(jià)區(qū)域主要從長江水系和珠江水系延伸，向北則止步于淮河流域。京津晉冀魯豫地區(qū)價(jià)格或上漲失敗，或部分回落，需求不足是主因，錯(cuò)峰結(jié)束后情況尤其明顯。
 

　　行情弱于預(yù)期
 

　　宏觀經(jīng)濟(jì)向好，疊加今年市場對地產(chǎn)需求的預(yù)期，使得建材成為春節(jié)后資本市場關(guān)注的熱門板塊之一。目前實(shí)際市場走勢是否兌現(xiàn)了預(yù)期行情？
 

　　“節(jié)后市場價(jià)格重心不斷上移，是對需求預(yù)期好轉(zhuǎn)的體現(xiàn)，但前期市場對建材行業(yè)需求高企的預(yù)期未完全兌現(xiàn)。”劉萍認(rèn)為，正月十五之后，下游需求開始釋放，整體需求量增加，其中基建需求恢復(fù)速度快于房建。具體情況來看，年后房地產(chǎn)行業(yè)雖然回暖，但受制于資金方面限制，新開工情況處于低位，表現(xiàn)依舊偏弱。房地產(chǎn)行業(yè)各項(xiàng)政策對于行業(yè)有較好的利好帶動(dòng)，但“保交樓”等政策主要針對于房地產(chǎn)建設(shè)中后期的項(xiàng)目，對于建筑鋼材的用鋼量帶動(dòng)有限，整體難以對建筑鋼材市場形成較大的提振?；?xiàng)目則資金和預(yù)期保持相對優(yōu)勢，需求量釋放較房地產(chǎn)明顯。
 

　　卓創(chuàng)玻璃分析師崔玉萍則認(rèn)為，雖然目前住宅地產(chǎn)資金改善仍顯緩慢，但從近年看，亮點(diǎn)有所增加。例如商業(yè)地產(chǎn)、基建及出口，同比均出現(xiàn)較明顯好轉(zhuǎn)。從加工廠開工看，大廠多數(shù)為滿負(fù)荷開工狀態(tài)，并且中空成品庫存為隨做隨出狀態(tài)，整體需求同比好轉(zhuǎn)。
 

　　“可以說前期市場對鋼材需求高企、價(jià)格上漲的預(yù)期已經(jīng)成功兌現(xiàn)。”吳建華則認(rèn)為，3月初在持續(xù)的宏觀利好政策加持下，疊加原料價(jià)格上漲，成本抬升，鋼材價(jià)格出現(xiàn)反彈，且螺紋鋼表需大超預(yù)期，連續(xù)2周維持350萬噸以上，市場看漲情緒濃厚。
 

　　不過他也指出，3月下旬繼硅谷銀行風(fēng)險(xiǎn)事件之后，瑞信風(fēng)波再起，全球恐慌情緒蔓延。宏觀環(huán)境走弱下，鋼材表需數(shù)據(jù)走弱，一定程度上預(yù)示著旺季預(yù)期落空，大宗商品價(jià)格持續(xù)承壓調(diào)整。
 

　　百年建筑網(wǎng)水泥分析師蔡艷芬表示，2023年春節(jié)后工程項(xiàng)目開復(fù)工節(jié)奏加快，對水泥需求起到支撐。尤其是基建持續(xù)發(fā)力。3月15日-3月21日，百年建筑基建水泥直供量為183萬噸，環(huán)比提升4.57%，年同比提升34.55%，水泥需求增幅較為明顯。投資增速，多地重大工程進(jìn)度較好，發(fā)力托底內(nèi)需；新項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入籌備階段，采購量有所增加，基建需求持續(xù)增長，水泥市場信心提升。2022年水泥行業(yè)利潤下降，節(jié)后企業(yè)漲價(jià)止損，價(jià)格上行預(yù)期基本兌現(xiàn)。
 

　　后市穩(wěn)中看漲
 

　　短期調(diào)整后，建材能否再度回漲？
 

　　王琦認(rèn)為，目前水泥價(jià)格上漲已經(jīng)趨緩，漲價(jià)難度較大，且落實(shí)可能性較小。水泥需求同比去年有持平或者小幅超越的可能，但基建需求作用較大，因此后續(xù)也要根據(jù)相關(guān)基建投資的資金持續(xù)性來判斷，如果再次出現(xiàn)資金緊張的情況，需求水平也可能回落。房地產(chǎn)方面來看，雖然銷售逐步回暖，但對房地產(chǎn)投資和新開工增長的傳導(dǎo)需要時(shí)間體現(xiàn)，樂觀預(yù)期在三季度可能呈現(xiàn)同比增長，但全年帶動(dòng)水泥需求仍可能出現(xiàn)下降。按照往年季節(jié)表現(xiàn)，上半年漲價(jià)最長持續(xù)一個(gè)半月，年中雨季價(jià)格回落，8-9月份進(jìn)入旺季后，會(huì)再次上漲，并持續(xù)到12月初，年末水泥價(jià)格可能會(huì)超過去年同期。
 

　　對鋼材市場，劉萍則認(rèn)為，傳統(tǒng)“銀四”市場依舊存有沖高可能。影響市場的主要因素一是目前鋼廠利潤水平較低，生產(chǎn)成本相對高位，挺價(jià)意愿較強(qiáng)；二是隨著降準(zhǔn)落地，市場資金流動(dòng)性有所提升，對市場需求形成帶動(dòng)，下游工地需求或仍有小幅提升。宏觀面上，美聯(lián)儲(chǔ)加息符合預(yù)期，國際金融市場風(fēng)險(xiǎn)或有所減弱，市場消極情緒或逐步消退，進(jìn)而帶動(dòng)大宗商品行情。市場對于全年粗鋼壓減依舊有所期待，三月中下旬市場價(jià)格下跌，期現(xiàn)套資源不斷出貨，庫存量減少，雖期現(xiàn)資源仍有補(bǔ)庫，但整體成本逐步抬升，對市場依舊有形成支撐。綜合分析來看，三月中下旬價(jià)格下跌不能完全說明傳統(tǒng)旺季結(jié)束，四月份建筑鋼材市場依舊存有期待，價(jià)格或沖擊上半年的價(jià)格高點(diǎn)。

　　崔玉萍分析，玻璃市場2022年下半年以來產(chǎn)能持續(xù)縮減下，目前供需結(jié)構(gòu)矛盾已經(jīng)得到明顯緩解，需求相對性轉(zhuǎn)強(qiáng)將帶來供需結(jié)構(gòu)的質(zhì)變，帶動(dòng)價(jià)格上漲。雖然目前住宅地產(chǎn)資金改善仍顯緩慢，但從近年看，商業(yè)地產(chǎn)、基建及出口同比均出現(xiàn)較明顯好轉(zhuǎn)。疊加上“保交樓”相關(guān)利好的逐步兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)2023年浮法玻璃市場需求相對樂觀，未來價(jià)格仍具備一定上漲動(dòng)力，同時(shí)產(chǎn)能的投放節(jié)奏將決定價(jià)格高點(diǎn)的位置和時(shí)間。