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供應(yīng)端

產(chǎn)量穩(wěn)中有增。近期嚴(yán)格的安全檢查并未對(duì)煤礦生產(chǎn)產(chǎn)生明顯影響，核心產(chǎn)區(qū)的煤炭產(chǎn)量仍保持在較高水平，明顯超出市場(chǎng)預(yù)期。CCTD數(shù)據(jù)顯示，截至3月中旬，重點(diǎn)樣本煤礦產(chǎn)能利用率已近升至85%左右，接近去年同期水平，為今年以來最高值。后期，隨著重要會(huì)議結(jié)束，煤礦產(chǎn)能將加快釋放，煤炭產(chǎn)量有望進(jìn)一步提升。不過，在電煤長(zhǎng)協(xié)全覆蓋下，市場(chǎng)煤邊際供應(yīng)量偏少的問題將持續(xù)存在，在長(zhǎng)協(xié)外溢前，產(chǎn)量的增長(zhǎng)對(duì)市場(chǎng)的沖擊并不顯著。
 

庫(kù)存保持高位。今年以來，各環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存量整體偏高，對(duì)煤炭市場(chǎng)的壓制作用較為明顯。港口方面，截至3月13日，全國(guó)主要港口煤炭庫(kù)存保持在6200萬(wàn)噸左右，同比增長(zhǎng)40%，其中環(huán)渤海主要港口煤炭庫(kù)存為2753萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60%。下游方面，二十五省市重點(diǎn)監(jiān)測(cè)用煤終端庫(kù)存量達(dá)到9100萬(wàn)噸以上，也處于近幾年高位水平。
 

進(jìn)口煤保持良好。受內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)和匯率變動(dòng)影響，近期進(jìn)口煤性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯收縮，但是由于4月1日起將恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，同時(shí)印尼也將于3月底進(jìn)入齋月，因此部分企業(yè)仍希望在現(xiàn)階段適當(dāng)加大采購(gòu)量，因此整體成交量依然較好。
 

需求端

短期仍將以剛性采購(gòu)需求為主。一是電煤采購(gòu)需求轉(zhuǎn)弱。近日，隨著氣溫的持續(xù)回升，電力終端煤耗已經(jīng)進(jìn)入階段性下行期。未來10天，全國(guó)氣溫將繼續(xù)回升，雖然期間會(huì)受到寒潮天氣影響，有階段性起伏，但是大部地區(qū)氣溫仍將較常年同期偏高1～3℃。隨著電煤消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，疊加庫(kù)存相對(duì)充足，因此電企將以兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)為主，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)需求走弱。二是非電增量用煤需求釋放仍有待觀察。目前水泥、甲醇等建材、煤化工產(chǎn)品的開工率依然處于偏低水平，因此企業(yè)備煤積極性并不高，仍以剛性采購(gòu)為主，雖然隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)和企業(yè)訂單好轉(zhuǎn)，后期開工率上升會(huì)拉動(dòng)用煤需求，但是實(shí)際增量仍有待觀察。
 

綜合來看，經(jīng)過前期多輪快速的漲跌切換，煤炭市場(chǎng)看漲、看跌的情緒均得到較為充分的釋放，疊加進(jìn)入季節(jié)性淡季后的供需基本面預(yù)期偏寬松，因此現(xiàn)階段市場(chǎng)情緒趨于平穩(wěn)，炒作氛圍明顯減弱，預(yù)計(jì)短期價(jià)格將僵持運(yùn)行。