硅錳高供應(yīng)情況下去庫(kù)依然比較艱難
作者：25發(fā)布時(shí)間：2022-11-14
成本與利潤(rùn)端，化工焦跟隨焦炭進(jìn)行提降，錳礦供需由于到港量降低出現(xiàn)階段性去庫(kù)和挺價(jià)，但是錳礦在高庫(kù)存下漲價(jià)乏力，現(xiàn)貨價(jià)格提張后，整體利潤(rùn)估值中性。當(dāng)前硅錳的主要矛盾在于供應(yīng)端，內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)受到鐵合金企業(yè)能耗雙控電力配額政策影響，所以可以預(yù)見(jiàn)11月內(nèi)蒙硅錳開(kāi)工率將維持高位運(yùn)行，廣西產(chǎn)區(qū)利潤(rùn)恢復(fù)，有一定開(kāi)工率提升意愿，風(fēng)險(xiǎn)方面主要關(guān)注11月-12月內(nèi)蒙古產(chǎn)能置換的短期擾動(dòng)。而鋼廠需求方面，爐料下跌后，鋼廠盈利率有所反彈，11月鐵水有一定減量，但是螺紋鋼產(chǎn)量下滑并不明顯，由于南北鋼材價(jià)差原因，北材南下的沖擊不大，螺紋表觀需求環(huán)比走弱至320萬(wàn)噸附近，走弱速度弱于預(yù)期，后續(xù)主要觀察冬儲(chǔ)的落地情況，盤(pán)面情緒較樂(lè)觀，但是需要警惕實(shí)際需求不達(dá)預(yù)期的利空。鋼廠依然有一定的鐵合金冬儲(chǔ)需求，但是硅錳從供需平衡來(lái)看，硅錳高供應(yīng)情況下去庫(kù)依然比較艱難，做多驅(qū)動(dòng)不足，耐心等待硅錳供應(yīng)擾動(dòng)解除同時(shí)鋼廠需求轉(zhuǎn)弱的做空驅(qū)動(dòng)。
