焦炭成材利潤(rùn)均偏低，限制焦煤上行空間
作者：25發(fā)布時(shí)間：2022-09-29
焦炭：昨日焦炭高位回落，找鋼與鋼谷表需雖環(huán)比大幅回升，但與往年節(jié)前補(bǔ)庫(kù)季節(jié)性回升幅度相近，由于前幾日建材成交表現(xiàn)亮眼高于季節(jié)性，所以弱于預(yù)期，另外宏觀面偏弱也影響估值下移，現(xiàn)貨端首輪提漲個(gè)別鋼廠接受，主流暫未回應(yīng)，焦企維持小幅虧損狀態(tài)，夜盤能源價(jià)格回漲支撐盤面反彈?；久鎭?lái)看，供需偏緊延續(xù)，部分低庫(kù)存鋼廠仍有補(bǔ)庫(kù)需求，焦企積極出貨廠內(nèi)庫(kù)存維持下降。短線成材產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持相對(duì)高位，焦炭偏緊延續(xù)，首輪提漲落地概率偏高，但盤面成材利潤(rùn)仍偏低，且鋼廠存減產(chǎn)預(yù)期，焦炭上行空間受壓制，預(yù)計(jì)強(qiáng)震蕩運(yùn)行。關(guān)注表需是否超預(yù)期與行政限產(chǎn)是否出臺(tái)。 焦煤：昨日焦煤高位回落夜盤反彈，主要在于螺紋表需弱于建材成交表現(xiàn)，另外宏觀面偏弱影響能源回落，不過(guò)夜盤能源回漲帶動(dòng)焦煤小幅反彈。基本面來(lái)看焦煤供給收縮，蒙煤進(jìn)口結(jié)構(gòu)仍差，下游減產(chǎn)前，供需偏緊短期難以改變。下游虧損進(jìn)一步擴(kuò)大前，預(yù)計(jì)維持相對(duì)高產(chǎn)，焦煤現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)仍將維持向上，但空間受限。盤面焦炭成材利潤(rùn)均偏低，限制焦煤上行空間，預(yù)計(jì)強(qiáng)震蕩運(yùn)行，上行空間是否繼續(xù)打開，關(guān)注終端表需是否超季節(jié)性與行政限產(chǎn)力度。
