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　　焦炭需求：

　  鐵水產(chǎn)量增幅明顯，本周產(chǎn)能釋放對(duì)增產(chǎn)的貢獻(xiàn)更多，高爐開(kāi)工率依舊有所提升，總體依舊走復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。終端來(lái)看，房地產(chǎn)偏弱運(yùn)行，目前依舊是弱現(xiàn)實(shí)，后期政策的刺激效果預(yù)期有限，總體呈現(xiàn)弱預(yù)期。下半年基建或?qū)φw提升的作用更強(qiáng)，預(yù)期也能發(fā)揮較好的效果，可多加關(guān)注相關(guān)政策和信息。短期來(lái)看，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏持續(xù)，焦炭需求繼續(xù)增加；中長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)刺激效果預(yù)期較弱，基建刺激較多，焦炭需求中長(zhǎng)期可能維穩(wěn)運(yùn)行。

　　焦炭供給：

　　本周焦化企業(yè)的利潤(rùn)有所回升，預(yù)期下周焦化企業(yè)的產(chǎn)能會(huì)持續(xù)釋放，有助于焦炭產(chǎn)量的增加。鋼廠本周鐵水產(chǎn)量增幅較大，預(yù)期下周鐵水產(chǎn)量仍舊呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，會(huì)增加對(duì)焦炭的消耗，所以預(yù)期下周鋼廠依舊增加焦炭生產(chǎn)，供給呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　焦炭庫(kù)存：

　　本周港口和獨(dú)立焦化廠去庫(kù)，鋼廠庫(kù)存增加，焦炭庫(kù)存從上游逐漸向下游轉(zhuǎn)移，說(shuō)明上周需求依舊較好；目前總體庫(kù)存企穩(wěn)回升，下周預(yù)期獨(dú)立焦化企業(yè)將擴(kuò)大增產(chǎn)幅度，焦化企業(yè)或有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，總體來(lái)看，下周焦炭庫(kù)存或穩(wěn)中略增。

　　焦煤供給：

　　本周礦山企業(yè)去庫(kù)幅度較大，洗煤廠開(kāi)工率提升2.24%，國(guó)內(nèi)供給依舊保持穩(wěn)增長(zhǎng)。進(jìn)口方面，本周焦煤日均增加9車，增幅較為穩(wěn)定，但本周消息，國(guó)家發(fā)展改革委與蒙古國(guó)財(cái)政部、交通運(yùn)輸發(fā)展部簽署了關(guān)于確認(rèn)甘其毛都—嘎舒蘇海圖口岸跨境鐵路接軌方案的諒解備忘錄，這一信息意味著后期蒙煤進(jìn)口仍有較大增長(zhǎng)空間，當(dāng)然政策落實(shí)可能也需求一段時(shí)間，靜待后期進(jìn)口端變化。短期來(lái)看，下周焦煤供給依舊呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　焦煤庫(kù)存：

　　本周礦山企業(yè)去庫(kù)幅度較大，獨(dú)立焦化企業(yè)庫(kù)存增幅較大，下游有補(bǔ)庫(kù)需求，焦煤逐漸從上游企業(yè)向下游企業(yè)轉(zhuǎn)移，預(yù)期下周延續(xù)這一趨勢(shì)。庫(kù)存的轉(zhuǎn)移有助于上游企業(yè)產(chǎn)能的釋放，供給或呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，總體來(lái)看，近期焦煤庫(kù)存企穩(wěn)逐步回升。

　　未來(lái)展望：

　　本周焦化廠和鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。中長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)持續(xù)弱勢(shì)的可能性增加，但下半年基建可能發(fā)力，且其發(fā)揮的作用可能較大，金九銀十的旺季預(yù)期依舊存在，這可能也是近期鋼材復(fù)產(chǎn)持續(xù)的一個(gè)原因。本周焦煤焦炭均表現(xiàn)為庫(kù)存從上游企業(yè)向下游企業(yè)轉(zhuǎn)移，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏依舊，下周延續(xù)這一預(yù)期的可能性較大。目前不宜追空，可關(guān)注后市發(fā)展，擇機(jī)布置多單。