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　　鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為219.24萬噸，環(huán)比減少3.1%，本周鐵水產(chǎn)量下滑幅度較大，但鋼材總庫存下滑幅度也較大，且鋼廠去庫幅度是近一個月最大幅度，下游的采購意愿預期增強。從宏觀環(huán)境來看，近期疫情影響減弱，旅游業(yè)率先開始復蘇，旅游城市的房地產(chǎn)也可能受到帶動，整體宏觀情緒好轉，預期下周鐵水產(chǎn)量降幅下降或維穩(wěn)運行，對焦炭的需求預期增加。

　　焦炭供給：

　　本周獨立焦化企業(yè)的日均產(chǎn)量為56.45萬噸，環(huán)比減少8.21%；247家鋼廠日均產(chǎn)量46.5萬噸，環(huán)比減少1.42%。鋼廠和焦化廠焦炭產(chǎn)量均出現(xiàn)明顯下滑，中焦協(xié)市場委員會近日召開市場分析會，山西、河北、河南、山東、陜西等地主要焦化企業(yè)參加會議，與會人員針對當前行業(yè)經(jīng)營情況達成限產(chǎn)50%以上，帶動同區(qū)域企業(yè)共同限產(chǎn)，立即停止或減少全部煤炭采購等共識，這可能導致下周焦炭供給進一步減少，目前焦炭產(chǎn)量已經(jīng)在歷史低位，下周維持現(xiàn)有產(chǎn)量的可能性較大。

　　焦炭庫存：

　　本周焦炭庫存為956.74萬噸，同比-4.54%，環(huán)比+0.29%，其中港口庫存為262.1萬噸，環(huán)比-1.09%，247家鋼廠庫存為594.27萬噸，環(huán)比-3.03%，獨立焦化企業(yè)庫存為100.37萬噸，環(huán)比+31.81%。本周在焦炭產(chǎn)量顯著下滑的情況下，焦炭庫存依舊略有增加，鋼廠有明顯去庫，但焦化廠存在累庫，目前需求端的利好仍未從鋼廠傳遞到焦化廠，也未從成材傳遞到爐料。下周若焦化廠依照中焦協(xié)會議的決策進行限產(chǎn)則供給可能偏緊，需求下周可能向爐料傳遞，預期有所抬升，但幅度可能不大，7月21號焦炭第四輪提降落地，當天蒙煤通關量有所下滑，目前利潤仍集中在焦煤，宏觀環(huán)境整體好轉后焦化廠處境依舊艱難，阻礙產(chǎn)能的釋放，總體看來下周焦炭庫存可能略降。

　　焦煤供給：

　　蒙煤進口本周一到周四日均增加48.25車，本周疫情封控解除，且7月19號甘其毛都口岸首次嘗試無人車運輸通關20車，后期有望增加到40車，無人車運輸會大大減弱疫情的影響，有利于進口的穩(wěn)定。7月21號焦炭第四輪提降落地，當天蒙煤通關量有所下滑，目前利潤仍集中在焦煤。澳煤進口目前仍無確定性消息，但在8月份進行的可能性較大，這會對多頭形成較大風險。供給總體穩(wěn)中有增。

  　 焦煤庫存：

　　本周礦山企業(yè)庫存333.45萬噸，環(huán)比+3.49%，港口庫存223.36萬噸，環(huán)比+5.25%，247家鋼廠庫存832.68萬噸，環(huán)比-1.61%，獨立焦化企業(yè)庫存864.62萬噸，環(huán)比-8.58%。本周獨立焦化廠去庫較多，鋼廠略微去庫，港口和礦山企業(yè)庫存增加，主要原因仍舊是利潤集中在焦煤，焦化企業(yè)本身虧損，本周還完成了焦炭的第四輪提降，焦化廠的采購積極性降到了歷史低點，預期下周焦化廠采購依舊低位，但鋼廠采購可能會略有增加；焦煤供給下周預期穩(wěn)中有增，需求低位盤整，焦煤庫存預期增加。

       未來展望：

　　預期市場環(huán)境變化，宏觀情緒好轉，成材需求或有增加的可能，但成材傳導到爐料依舊需要時間，且需要關注澳煤進口的潛在風險。操作建議是焦煤焦炭空頭擇機離場，以觀望為主。因為宏觀情緒好轉，市場存在反彈的可能，繼續(xù)做空可能面臨虧損，但是做多又存在澳煤突然進口的風險，所以建議下周以觀望為主。