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期貨市場收盤，商品期貨漲跌參半

作者：25發(fā)布時(shí)間：2022-07-01
       策略觀點(diǎn)來看，近期OPEC+會議召開，市場再次回歸供給端炒作邏輯，原油波動加大，隔夜市場EIA公布報(bào)告，庫存連續(xù)下調(diào)，支撐油價(jià)，考慮到7月低硫供應(yīng)持續(xù)緊張，低硫燃油逢低多單參與。具體來看，原油方面，OPEC會議將宣布減產(chǎn)決議，重點(diǎn)關(guān)注，預(yù)計(jì)8月維持溫和增產(chǎn)步伐，美國昨日再次施壓，希望OPEC成員國提高產(chǎn)量后還有第二輪跟進(jìn)。原油庫存持續(xù)向下，成品油出現(xiàn)累庫。外盤原油繼續(xù)強(qiáng)勢的背景下，海外柴油裂解價(jià)差在突破歷史高位之后，昨日出現(xiàn)大幅回落，低硫柴油價(jià)差出現(xiàn)收窄。另一方面，低硫供應(yīng)依舊緊張，7月新加坡預(yù)計(jì)從西方進(jìn)口150-200萬噸低硫燃油，這一數(shù)據(jù)仍低于新加坡每月250萬噸的銷售數(shù)據(jù)。當(dāng)前成品油價(jià)格高位，再一次壓制歐洲低硫燃油產(chǎn)量，預(yù)期供給緊張局勢繼續(xù)，低硫或?qū)㈩I(lǐng)漲油品市場。

　　中糧期貨：焦煤料延續(xù)下行趨勢

　　中糧期貨點(diǎn)評焦煤盤中大跌：供應(yīng)端，焦煤短期面臨的供應(yīng)壓力有所上升，下游鋼焦企業(yè)傳導(dǎo)需求不振帶來的降價(jià)壓力。國產(chǎn)端在煤炭保供背景下開工率高位持穩(wěn)波動較小。供應(yīng)的邊際變量來自于進(jìn)口。蒙煤方面，短期通關(guān)繼續(xù)上升防疫政策壓制，長期關(guān)注火車通關(guān)情況。俄羅斯由于國際關(guān)系變化以及中俄煤炭貿(mào)易合作，進(jìn)口量會維持在高位。

　　求端：隨著終端需求轉(zhuǎn)弱，同時(shí)粗鋼平控背景下，隨著鐵水逐漸下滑帶動焦化開工率下行，焦煤需求轉(zhuǎn)弱，負(fù)反饋邏輯持續(xù)。從下游需求來看，三季度迎來梅雨季疊加高溫的需求淡季，加之地產(chǎn)新開工繼續(xù)走弱，鐵水或持續(xù)下行。

　　體來看，穩(wěn)增長政策發(fā)力逐漸顯現(xiàn)，基建企穩(wěn)對沖地產(chǎn)下滑，預(yù)計(jì)下半年，外部擾動較弱，焦煤產(chǎn)量將延續(xù)高位。疊加穩(wěn)供保價(jià)政策施壓，焦煤料延續(xù)下行趨勢。

 

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