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端午節(jié)期間消息有：國外市場方面，原油和鐵礦保持上漲，全球的能源供需格局還是比較緊張，國內(nèi)的煤價依然是價格洼地；國內(nèi)方面，主要提到了唐山2022年去1000立方米高爐的消息，這部分產(chǎn)能在產(chǎn)產(chǎn)量占大概4.1%左右，影響相對較小。

焦煤的供需都有故事，絕不是像去年一樣僅僅是供給端問題推漲的行情，而是特別取決于下游的需求。再考慮到下游的焦化廠和鋼廠都沒有什么利潤，高利潤的焦煤更是非常依賴下游需求的爆發(fā)來維持高估值。低庫存VS高利潤的交鋒，將在6月需求的走向下迎來結(jié)果。從我們的角度來看，短期還是交易復(fù)產(chǎn)復(fù)工的邏輯，暫時偏多看待。

焦炭：

上周焦炭跟隨黑色板塊上漲為主。除開在焦煤部分討論過的問題，焦炭主要還是聚焦在現(xiàn)貨到底是提漲還是提降的問題上，目前焦炭的基差比較接近平水，鋼焦博弈的下一輪結(jié)果將對價格產(chǎn)生指引作用。目前焦化廠利潤和鋼廠利潤都比較低，焦化廠的利潤要更低一些，特別是一些高成本的焦化廠，虧損已經(jīng)達到200元/噸以上，不得已開始停產(chǎn)限產(chǎn)。就筆者的角度來看，看漲情緒逐漸彌漫，第五輪的難度很大，下周有可能會有第一輪試探性的提漲，至于漲幾輪其實很難判斷，終端鋼廠的需求是決定焦炭價格高度的決定因素。從這個角度來看焦炭短期還是偏多為主。