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     鎳暴漲，滬鎳主力漲停。鎳價(jià)大幅上漲的根本原因，仍然是鎳的短期供給無法滿足新能源對(duì)鎳快速增長(zhǎng)的需求的矛盾。 22年全年短缺2.9萬(wàn)噸，占總供給的1％，21年上半年短缺6.4萬(wàn)噸、缺口擴(kuò)大，22年下半年供給增加，缺口收窄。其中，硫酸鎳上半年供需缺口在擴(kuò)大，硫酸鎳相對(duì)鎳的溢價(jià)仍然存在，下半年開始缺口收窄由短缺轉(zhuǎn)為過剩。
　  當(dāng)前，在鎳供應(yīng)不足和低庫(kù)存背景下，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)加劇了鎳供應(yīng)不足的擔(dān)憂，使得鎳價(jià)加速上漲。那么俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)鎳的供需有多少影響呢？該機(jī)構(gòu)從以下幾個(gè)方面來分析：
       儲(chǔ)量
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)全年鎳儲(chǔ)量超過9500萬(wàn)噸，其中俄羅斯儲(chǔ)量750萬(wàn)噸，占全球總儲(chǔ)量8％。
 　 產(chǎn)量
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年俄羅斯現(xiàn)有在產(chǎn)礦山3座，冶煉廠1座，鎳礦產(chǎn)量17.5萬(wàn)噸，鎳產(chǎn)品產(chǎn)量15萬(wàn)噸，其中電解鎳11.5萬(wàn)噸；烏克蘭無在產(chǎn)礦山，1座鎳鐵冶煉廠，鎳鐵產(chǎn)量1.6萬(wàn)噸。 俄羅斯烏克蘭合計(jì)鎳礦產(chǎn)量17.5萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量 的5.94％；鎳產(chǎn)量16.6萬(wàn)噸,占全球總產(chǎn)量的6.22％。特別要注意的是，鎳的錨是電解鎳，兩國(guó)電解鎳產(chǎn)量11.5萬(wàn)噸，占全球電解鎳產(chǎn)量99.86萬(wàn)噸的11.52％。
　   出口
　　根據(jù)俄羅斯海關(guān)數(shù)據(jù)，2021年鎳出口約13.14萬(wàn)噸。其中，俄鎳出口至我國(guó)約4萬(wàn)噸，約占俄鎳出口30％；出口至歐洲約5萬(wàn)噸，約占俄鎳出口38％ 。從全球的消費(fèi)情況來看，歐洲年消費(fèi)鎳29.2萬(wàn)噸，俄羅斯出口占比大17.12％；中國(guó)年消費(fèi)鎳152.9萬(wàn)噸，俄羅斯出口占比僅為2.62％ 。
　　結(jié)論：
　　1、 俄羅斯鎳供應(yīng)對(duì)全球鎳供給結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大的影響（儲(chǔ)量占8％，鎳產(chǎn)量產(chǎn)量占6％，電解鎳占11.52％，出口歐洲占17.12％），而烏克蘭影響有限。
　　2、 倫鎳指引本輪鎳價(jià)上漲趨勢(shì)。
      目前尚未看到對(duì)俄羅斯鎳產(chǎn)品制裁的官方消息，但戰(zhàn)爭(zhēng)原因，運(yùn)輸或受到影響?？紤]到倫鎳當(dāng)前庫(kù)存較低（7.68萬(wàn)噸）以及鎳消費(fèi)中俄羅斯進(jìn)口占比較高（17.12％），一旦俄鎳無法運(yùn)至歐洲，或進(jìn)一步加劇海外鎳供應(yīng)緊張的局面。
　  若后續(xù)俄鎳受制裁，無法對(duì)其他國(guó)家出口，參照之前俄鋁受制裁轉(zhuǎn)而出口至中國(guó)，或?qū)⒂薪?萬(wàn)噸鎳出口至中國(guó)，占21年中國(guó)消費(fèi)的5.89％，國(guó)內(nèi)鎳供給或呈現(xiàn)過剩局面。那么，從海外邊際平衡來看，邊際供給減少約9萬(wàn)噸，海外供應(yīng)偏緊局面進(jìn)一步加劇。