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     3月18日，澳新銀行發(fā)給記者的研究報(bào)告顯示，席卷日本東北部的地震，將通過(guò)貿(mào)易、資本流動(dòng)、日本重建和可能的貨幣政策影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)，而中國(guó)鋼鐵行業(yè)或?qū)闹惺芤妗?/p>

　　研報(bào)中表示，從貿(mào)易的情況來(lái)看，中國(guó)是日本最大的出口地，同時(shí)也是最大的進(jìn)口來(lái)源地。但對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，日本僅是其第三大貿(mào)易伙伴。因此，日本需求的短期降低，對(duì)中國(guó)的影響仍然較為有限。同時(shí)，從貿(mào)易商品的分類(lèi)來(lái)看，中國(guó)從日本進(jìn)口的商品主要是附加值較高的機(jī)電以及電子類(lèi)產(chǎn)品，而中國(guó)向日本出口的商品以較為低端的機(jī)電產(chǎn)品為主。日本地震后，大量的日本廠商被迫關(guān)閉了生產(chǎn)線，這可能對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)的相關(guān)生產(chǎn)和消費(fèi)產(chǎn)生一定的影響，但由于受到地震影響較大的日本東北部地區(qū)是傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)，因此整體來(lái)看，日本大地震對(duì)兩國(guó)貿(mào)易往來(lái)的影響不大。

　　資本流動(dòng)方面，日本地震后，大量海外日元資金可能需要回流日本進(jìn)行重建，因此中國(guó)也將面臨著一定的資本外流的壓力。但由于中國(guó)實(shí)施著較為嚴(yán)格的資本賬戶(hù)管控，因此日本企業(yè)對(duì)華直接投資將是中國(guó)面臨的唯一大規(guī)模流出渠道。從數(shù)據(jù)來(lái)看，日本對(duì)華的累積投資金額約為700億美元左右，對(duì)于中國(guó)整體的外匯儲(chǔ)備來(lái)說(shuō)，這個(gè)規(guī)模仍然顯得較小，因此資本流出對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將相當(dāng)微小。

　　與此同時(shí)，日本重建卻可能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)向上的動(dòng)力，這主要是因?yàn)槿毡局亟▽?lái)對(duì)基建設(shè)備和原材料的大量需求，對(duì)于日本最大的貿(mào)易伙伴中國(guó)來(lái)說(shuō)，這也意味著日本的經(jīng)濟(jì)刺激將為中國(guó)帶來(lái)相關(guān)的需求增長(zhǎng)。同時(shí)，中國(guó)大量存在產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，尤其是鋼鐵行業(yè)，這些行業(yè)將從中受益。

　　對(duì)于中國(guó)的貨幣政策來(lái)說(shuō)，考慮到以上的這些因素，其緊縮的步伐不但不應(yīng)該減緩，反而應(yīng)該加速。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在著明顯的向上動(dòng)力，同時(shí)通脹也由于未來(lái)大宗商品價(jià)格的上升而不斷增強(qiáng)，中國(guó)的利率水平仍應(yīng)調(diào)高，人民幣升值步伐也應(yīng)該有所加快。