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包鋼股份最新發(fā)布的停牌進(jìn)展公告顯示，公司正在籌劃以定向增發(fā)的方式，收購(gòu)控股股東包鋼集團(tuán)旗下的巴潤(rùn)礦業(yè)。此事一旦成行，由巴潤(rùn)礦業(yè)運(yùn)營(yíng)的白云鄂博鐵礦將進(jìn)入上市公司。

白云鄂博是國(guó)內(nèi)著名的三大鐵礦產(chǎn)區(qū)之一(另兩家為鞍山和攀枝花)，立足于這片沃土上的巴潤(rùn)礦業(yè)，鐵精粉年產(chǎn)量達(dá)到300萬(wàn)噸。如此豐厚的資源，在國(guó)內(nèi)并不多見(jiàn)。此舉也反映了控股股東對(duì)上市公司的大力支持：在停牌前的兩個(gè)交易日，包鋼股份大漲近20%，顯示資本市場(chǎng)對(duì)資源注入的熱烈期待。

包鋼股份的舉動(dòng)不是孤例。去年12月中旬，攀鋼集團(tuán)旗下的ST釩鈦宣布，與鞍鋼啟動(dòng)資產(chǎn)大置換：上市公司置出原有的鋼鐵冶煉類資產(chǎn)，并向鞍鋼購(gòu)買后者擁有的鐵礦資產(chǎn)。消息宣布后，ST釩鈦連續(xù)5個(gè)漲停，成為弱市中的一道風(fēng)景線。

除了資產(chǎn)注入，借殼也是鐵礦石企業(yè)上市的一個(gè)重要方式。今年1月底，淄博宏達(dá)礦業(yè)以3億元的代價(jià)，通過(guò)公開(kāi)拍賣獲得華陽(yáng)科技3100萬(wàn)股股權(quán)，成為其控股股東。市場(chǎng)預(yù)期，在大股東易人后，華陽(yáng)科技將由一家農(nóng)藥上市公司向鐵礦業(yè)轉(zhuǎn)型。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上市公司競(jìng)相向鐵礦石折腰，直接原因是近兩年礦價(jià)的大漲。從2009年至今，國(guó)際鐵礦石的漲幅接近200%，礦山企業(yè)由此賺得盆滿缽滿，具備鐵礦資源概念的上市公司也成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)。

作為之前滬深兩市唯一一家鐵礦石類上市公司，山東鋼鐵集團(tuán)旗下的金嶺礦業(yè)盡享礦價(jià)上漲的紅利。2010年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利4.9億。按其130萬(wàn)噸鐵精粉的年產(chǎn)量算，噸礦利潤(rùn)接近400元。而與之相比，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)在扣除投資收益后，噸鋼利潤(rùn)還不足150元。

“大鋼廠拼不過(guò)小礦山。”這是國(guó)內(nèi)一家鋼鐵企業(yè)董事長(zhǎng)發(fā)出的感慨。對(duì)于鋼鐵類上市公司而言，收購(gòu)鐵礦資產(chǎn)，除了增加利潤(rùn)，更重要的是打造完善的產(chǎn)業(yè)鏈。而對(duì)于鋼鐵業(yè)外的公司，如果想憑鐵礦概念實(shí)現(xiàn)“烏雞到鳳凰”的轉(zhuǎn)變，則還要面臨多重風(fēng)險(xiǎn)。

首先是“瘋狂的石頭還能瘋多久？”目前，鋼鐵業(yè)上下游的利潤(rùn)差距已拉到了極致的地步，市場(chǎng)回歸理性是早晚的事情。“隨著全球廢鋼蓄積量的逐步增加，其對(duì)鐵礦石的替代作用將日益凸顯。此外，三大礦山的大幅擴(kuò)產(chǎn)，也將使鐵礦石的供需趨于平衡。預(yù)計(jì)這一變化會(huì)在2013年前到來(lái)，很多機(jī)構(gòu)均認(rèn)為未來(lái)礦價(jià)將逐步回落。”“我的鋼鐵”研究中心主任汪建華說(shuō)。

其次，隨著鐵礦上市公司的逐步增多，這一概念的稀缺性將不復(fù)存在。如金嶺礦業(yè)今年以來(lái)的漲幅不到5%，已現(xiàn)疲軟之勢(shì)。

其三，一些礦山間復(fù)雜的資產(chǎn)關(guān)系也讓投資者有“霧里看花”的感覺(jué)。如金嶺礦業(yè)大股東金嶺鐵礦和華陽(yáng)科技大股東宏達(dá)礦業(yè)，分別持有金鼎礦業(yè)40%和30%的股權(quán)。金嶺鐵礦本打算將這40%的股權(quán)注入上市公司，卻因金鼎礦業(yè)的采礦權(quán)證被宏達(dá)礦業(yè)辦理了質(zhì)押而沒(méi)能實(shí)現(xiàn)。投資者擔(dān)心，類似的障礙會(huì)成為上市公司運(yùn)營(yíng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。