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　　7月份至8月份，鐵礦石價(jià)格延續(xù)了5月份以來(lái)的上漲趨勢(shì)。在傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)淡季，鐵礦石市場(chǎng)行情為何淡季不淡?后期價(jià)格走勢(shì)如何?

　　今年1月份至6月份，鐵礦石價(jià)格總體呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，新冠肺炎疫情對(duì)需求端的影響是前期價(jià)格下跌主因，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張則推高了5月份至6月份的鐵礦石價(jià)格。7月份至8月份，鐵礦石價(jià)格延續(xù)了5月份開(kāi)始的上漲趨勢(shì)。8月25日，普氏、上海鋼聯(lián)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格分別為124.45美元/噸、124.1美元/噸，較今年1月初分別上漲33.5%、33%。

　　首先，需求端淡季不淡是價(jià)格上漲的主要支撐因素。7月份，中鋼協(xié)重點(diǎn)鋼廠生鐵產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)9.13%。截至8月21日，全國(guó)247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率升至94.8%，同比增長(zhǎng)6.67%，突破歷史高位。

　　其次，港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)性短缺是近期價(jià)格上漲的直接驅(qū)動(dòng)力。今年上半年，進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存持續(xù)下降，隨后7月份庫(kù)存總量回升也并未對(duì)鐵礦石價(jià)格形成壓制，這是由于鐵礦石主要入爐品種占庫(kù)存總量比重持續(xù)下降，由年初的75%，降至8月下旬的59%。

　　導(dǎo)致港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)性短缺的原因有多方面。一方面，隨著鐵礦石主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)恢復(fù)以及澳大利亞颶風(fēng)影響減弱，我國(guó)自澳大利亞、巴西兩地輸入的鐵礦石總量呈上升趨勢(shì)。但另一方面，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，其他大宗干散貨進(jìn)口量明顯增加令港口裝卸工作受到挑戰(zhàn)，造成鐵礦石供應(yīng)偏緊。此外，6月份降雨、洪澇天氣以及7月份至8月份臺(tái)風(fēng)天氣也對(duì)船只靠泊與卸港產(chǎn)生了不利影響。

　　因此，當(dāng)8月份天氣影響減少，疊加鐵礦石與其他干散貨到港量增加，主要港口鐵礦石的卸貨速度明顯受限且卸貨周期延長(zhǎng)，港口主流粉礦的庫(kù)存補(bǔ)充放緩，港口庫(kù)存因而出現(xiàn)了短期的結(jié)構(gòu)性短缺。

　　預(yù)計(jì)10月份之前，由于需求仍較為旺盛，鐵礦石價(jià)格將易漲難跌，不過(guò)隨著供應(yīng)逐漸改善，價(jià)格漲幅有望受到一定壓制，呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。從需求來(lái)看，隨著“金九銀十”消費(fèi)旺季即將來(lái)臨，建筑業(yè)、制造業(yè)良好的鋼材消費(fèi)預(yù)期將使鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)保持在高位，從而支撐鐵礦石價(jià)格走勢(shì)。

　　目前，隨著澳大利亞粉礦發(fā)運(yùn)開(kāi)始緩慢回升，壓港情況有望在9月份逐步得到緩解，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力將受到抑制。當(dāng)壓港情況恢復(fù)正常，港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)性短缺問(wèn)題得到解決，鐵礦石過(guò)高的溢價(jià)也必然會(huì)受到打壓，一旦出現(xiàn)鐵礦石消費(fèi)不及預(yù)期或開(kāi)始回落的情況，屆時(shí)鐵礦石價(jià)格可能迎來(lái)趨勢(shì)性拐點(diǎn)。