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世界最大的鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷公司昨天在香港聯(lián)交所上市。淡水河谷此次在香港上市并不涉及集資，而是以“介紹上市”的形式在港發(fā)行預(yù)托證券，這也是首只香港預(yù)托證券。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為中國(guó)主要的礦產(chǎn)及金屬供應(yīng)商，淡水河谷此番在港上市，旨在借助香港直接進(jìn)入亞洲資本市場(chǎng)，為未來(lái)亞洲業(yè)務(wù)尤其是中國(guó)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展搭建資本橋梁，并為其在中國(guó)內(nèi)地融資鋪路。

　　1.淡水河谷登港股

　　昨天，淡水河谷以介紹上市的方式在聯(lián)交所掛牌上市，這是首只香港預(yù)托憑證（HDR），淡水河谷從而也成為首家登陸香港市場(chǎng)的國(guó)際礦業(yè)巨頭。所謂預(yù)托證券（DR），是指外國(guó)企業(yè)把部分股份交給存管機(jī)構(gòu)托管，再經(jīng)存管機(jī)構(gòu)發(fā)出票據(jù)，并將票據(jù)在交易所買(mǎi)賣(mài)，好處是投資者能在本土市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)外國(guó)證券，降低直接投資海外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)托憑證上市并不涉及發(fā)行新股或配售舊股，所以淡水河谷此次在香港上市并不涉及集資。

　　淡水河谷是全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商、全球第二大多元化礦業(yè)公司，總部設(shè)在巴西，業(yè)務(wù)遍布五大洲38個(gè)國(guó)家。此前，淡水河谷的股票和存托憑證已在圣保羅、紐約、巴黎和馬德里等4個(gè)證券交易所上市，而隨著登陸香港資本市場(chǎng)，淡水河谷的證券可以實(shí)現(xiàn)環(huán)球24小時(shí)連續(xù)交易。

　　昨天聯(lián)交所開(kāi)市后，淡水河谷普通預(yù)托證券及A類(lèi)優(yōu)先預(yù)托證券均高開(kāi)低走，收盤(pán)時(shí)分別收?qǐng)?bào)265.2港元及233港元，較其在巴西和美國(guó)證券市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)小幅溢價(jià)。對(duì)此，信達(dá)國(guó)際研究部董事彭偉新認(rèn)為，小幅溢價(jià)是正常的，反映出了香港投資者對(duì)淡水河谷的興趣。

　　“相信股價(jià)會(huì)反映我們?cè)趤喼薜膶?shí)力”，昨天，在淡水河谷HDR上市儀式后，淡水河谷首席財(cái)務(wù)官吉列爾米·卡瓦爾坎蒂如此表示。

　　2.著眼上海國(guó)際板

　　之所以選擇香港股市，吉列爾米·卡瓦爾坎蒂介紹說(shuō)，香港股市較為成熟、交投活躍、流動(dòng)性高。公司以HDR的方式利用已發(fā)行股票在港交所上市，可以直接吸引亞洲資本市場(chǎng)的投資者。而信達(dá)證券分析師黃祥斌告訴記者，流動(dòng)性強(qiáng)意味著高估值，這似乎也解釋了淡水河谷HDR在港收盤(pán)價(jià)高于巴西和美國(guó)的原因。

　　吉列爾米·卡瓦爾坎蒂昨天還表示，公司短期內(nèi)沒(méi)有在港融資計(jì)劃，但“如果政策允許，會(huì)考慮到上海國(guó)際板上市”。據(jù)悉，因?yàn)樯虾?guó)際板推出時(shí)間一拖再拖，淡水河谷這樣的海外企業(yè)在中國(guó)內(nèi)地融資無(wú)門(mén)。

　　中國(guó)是亞洲各國(guó)中鐵礦石需求最大的市場(chǎng)，也是淡水河谷等鐵礦石巨頭最大的客戶。“目前我們有超過(guò)六成的收入來(lái)自亞洲，其中中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售額就占去年公司全部銷(xiāo)售額的37.6%”，吉列爾米·卡瓦爾坎蒂透露。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，淡水河谷選擇赴港上市的原因是，就源自中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)度而言，淡水河谷在全球三大鐵礦石生產(chǎn)出口企業(yè)中位列第一。淡水河谷希望借助香港直接進(jìn)入亞洲資本市場(chǎng)，為未來(lái)亞洲業(yè)務(wù)尤其是中國(guó)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展搭建資本橋梁。“我的鋼鐵網(wǎng)”資訊總監(jiān)徐向春評(píng)價(jià)說(shuō)，淡水河谷選擇在香港掛牌，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，一方面有利于改善該公司與投資者和客戶的關(guān)系，另一方面有利于提升其在亞洲市場(chǎng)的占有率。

　　3.擴(kuò)產(chǎn)能面臨缺錢(qián)

　　吉列爾米·卡瓦爾坎蒂昨天透露，淡水河谷明年的投資預(yù)算將高達(dá)240億美元，2010年至2012年有18個(gè)大型項(xiàng)目啟動(dòng)，公司爭(zhēng)取于未來(lái)5年內(nèi)將產(chǎn)能提高一倍。

　　“我個(gè)人判斷，淡水河谷此舉是為在中國(guó)內(nèi)地融資鋪路”，昨天，鐵礦石行業(yè)知名分析師胡凱分析稱(chēng)，該公司大規(guī)模擴(kuò)大產(chǎn)能將面臨巨額的資金缺口，放眼全球，無(wú)論是歐洲還是美國(guó)、日本，都持續(xù)受到全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，國(guó)際投資者紛紛捂緊錢(qián)袋，而中國(guó)成了資金最豐厚的地方。

　　據(jù)了解，在三大鐵礦石巨頭中，澳大利亞的力拓與必和必拓在開(kāi)采新礦山時(shí)，慣于尋找中國(guó)或日本鋼廠作為合作伙伴，一起分擔(dān)投資。而巴西淡水河谷慣于“單干”，因此面臨更大的資金需求。

　　值得關(guān)注的是，淡水河谷之所以能放手?jǐn)U大產(chǎn)能，最大的支持因素正來(lái)自中國(guó)。德龍控股有限公司董事局主席丁立國(guó)告訴記者，從中國(guó)城鎮(zhèn)化等角度判斷，中國(guó)鋼鐵行業(yè)還有10年的發(fā)展黃金期，這意味著中國(guó)的鐵礦石需求會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。淡水河谷方面也預(yù)期，由于中國(guó)等亞洲國(guó)家持續(xù)投資于基建項(xiàng)目，明年鐵礦石市場(chǎng)將會(huì)供不應(yīng)求。據(jù)了解，淡水河谷正計(jì)劃在中國(guó)內(nèi)地建設(shè)龐大的鐵礦石散貨碼頭和分銷(xiāo)中心，但一直未能得到批準(zhǔn)。吉列爾米·卡瓦爾坎蒂昨天表示，一旦得到批準(zhǔn)，該項(xiàng)目會(huì)立即上馬。

　　4.三巨頭拉攏中國(guó)

　　一邊，鐵礦石巨頭在中外鐵礦石談判中寸步不讓?zhuān)袊?guó)鋼企連年花真金白銀購(gòu)買(mǎi)高價(jià)鐵礦石；另一邊，這些鐵礦石巨頭正頻頻向中方示好，滲入中國(guó)市場(chǎng)，與中國(guó)企業(yè)合縱連橫共謀發(fā)展。

　　在稍早前的12月3日，另一鐵礦石巨頭力拓和中鋁簽署了非約束性諒解備忘錄，雙方將在中國(guó)成立合資公司，開(kāi)展礦業(yè)勘探業(yè)務(wù)。同日，力拓與中鋼就位于西澳的恰那鐵礦項(xiàng)目續(xù)約。對(duì)此，鐵礦石行業(yè)知名分析師胡凱評(píng)價(jià)稱(chēng)，鐵礦石只能賣(mài)給鋼廠使用，鋼廠又離不開(kāi)鐵礦石，雙方既是朋友又是對(duì)手，在利益上寸步不讓?zhuān)诎l(fā)展上卻又唇齒相依，這樣的局勢(shì)決定了今天的市場(chǎng)狀況。

　　“我的鋼鐵網(wǎng)”資訊總監(jiān)徐向春指出，中國(guó)乃至亞洲對(duì)鐵礦石及其他金屬原料的需求非常大，這么大的市場(chǎng)需求必定會(huì)吸引越來(lái)越多的海外礦業(yè)企業(yè)，同時(shí)，中國(guó)企業(yè)也在一方面加大國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)力度，向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，另一方面積極走出國(guó)門(mén)，到世界各地去開(kāi)發(fā)資源。在這些因素的共同作用下，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，鐵礦石市場(chǎng)將越來(lái)越富于競(jìng)爭(zhēng)性。

　　“我們的鐵礦石雖然漲價(jià)，但我們不會(huì)拿走全部利益，會(huì)將部分利益返還給股東。歡迎你們來(lái)當(dāng)股東。”吉列爾米·卡瓦爾坎蒂在淡水河谷HDR上市儀式上這樣表示。