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        近日，華電國際、長江電力、華能國際等多家電力公司均披露了并購消息。分析人士表示，在今年煤價高位運行、電力行業(yè)整體不景氣的形勢下，行業(yè)并購的熱情反而得到觸發(fā)，客觀因素是并購成本下降，而主觀因素則是尋煤沖動增強。

        電力行業(yè)掀起整合熱潮的直接結(jié)果有兩方面：一是傳統(tǒng)火電類企業(yè)的發(fā)電結(jié)構(gòu)將日趨多元化及清潔化，例如注入清潔能源、水電等資產(chǎn);二是傳統(tǒng)火電類企業(yè)的數(shù)量也將在并購增加和盈利難度持續(xù)增加的背景下大幅下降。

        據(jù)了解，華電集團旗下兩家上市公司華電國際和華電能源于11月底集中掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的華電煤業(yè)集團有限公司、華電福新能源有限公司以及華電集團發(fā)電運營有限公司的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓目的除了改善兩家上市公司的財務(wù)狀況，也希望通過引進戰(zhàn)略投資者來保障電煤的供應(yīng)。

        分析人士表示，在較多的電力行業(yè)并購中，尤其是大型電力集團在尋求并購對象時，往往并不將目光局限于電力行業(yè)，而是搜羅理想的煤炭資源進行并購。

        原因就是近年來煤炭價格很難有回落的跡象，而上網(wǎng)電價的上調(diào)更是遙遙無期。國家能源局電力司權(quán)威人士日前透露，在通脹壓力日益增大的形勢下，今年年內(nèi)電價很難再有上調(diào)的可能。市場預(yù)期，由于電力行業(yè)景氣度短期內(nèi)難以提振，行業(yè)的并購行動也將持續(xù)醞釀。

        除了尋求煤炭資源的沖動強烈之外，有實力的電力企業(yè)開始在行業(yè)低景氣的契機下，尋找合適的并購資產(chǎn)。

        華能國際12月初公告稱，公司將收購華能能交公司擁有的時代航運公司注冊資本中50%的權(quán)益，以及華能集團擁有的海南核電注冊資本中30%的權(quán)益，其中涉及煤炭運輸、水電、核電等資產(chǎn)。今年11月份，粵電力向粵電集團發(fā)行股份購買粵電集團持有的七個發(fā)電公司股權(quán)，其中包括火電公司、燃氣發(fā)電公司、風力發(fā)電公司等。此外，華銀電力長期受制于煤價并在今年三季度爆出巨虧，市場對其重組注入資產(chǎn)的預(yù)期增強。

        可見，在煤價高位運行的壓力之下，不少電力企業(yè)開始通過注入清潔能源發(fā)電、水力發(fā)電等多元化的電力資產(chǎn)來使以傳統(tǒng)火電為主的電力結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，以避免過度受制于煤價上漲。

        根據(jù)Wind統(tǒng)計，55家A股電力上市公司中，有13家電力公司今年前三季度凈利潤為負，有24家前三季度凈利潤同比下降。分析人士表示，在行業(yè)盈利能力整體偏弱的局勢下，并購成本較低，不少企業(yè)因長期虧損喪失融資能力，經(jīng)營壓力很大，這也為實力較強的電力企業(yè)展開并購提供了難得機遇。

        在行業(yè)并購氛圍漸濃的同時，國內(nèi)大型電力集團也開始將并購的目光投向國際市場。據(jù)了解，長江電力擬出資1.68億美元參與俄羅斯EuroSibEnergo公司的IPO;而華能國際已與印度GMR集團達成協(xié)議，以12億美元購入后者所持有、總部位于馬薩諸塞州的InterGen的50%股權(quán)。來源：中國證券報