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　　2019年10月，鋼材綜合絕對(duì)價(jià)格指數(shù)整體震蕩下行。絕對(duì)價(jià)格指數(shù)高點(diǎn)出現(xiàn)在10月第一個(gè)交易日，即10月8日的3958.8，隨后指數(shù)一路下行，并于10月22日創(chuàng)出月內(nèi)低點(diǎn)3867.7，值得注意的是，3867.7同樣也是2019年年內(nèi)的低點(diǎn)。截止10月31日，螺紋鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為3812.1，月環(huán)比下跌1.42%，同比下跌19.67%。

　　但10月螺紋鋼供需基本面并沒(méi)有價(jià)格表現(xiàn)那么糟糕。供應(yīng)方面，調(diào)研螺紋鋼實(shí)際周產(chǎn)量在環(huán)保限產(chǎn)影響下，保持平穩(wěn)無(wú)明顯增量。而調(diào)研247家全國(guó)主流貿(mào)易商成交情況來(lái)看，日均成交量基本在20萬(wàn)噸左右，且持續(xù)性較好。

　　庫(kù)存方面，10月庫(kù)存仍保持下降，臨近月底降幅有所收窄。不過(guò)，庫(kù)存表現(xiàn)出社會(huì)庫(kù)存降幅明顯快于鋼廠(chǎng)庫(kù)存，市場(chǎng)資源偏少、壓力向鋼廠(chǎng)轉(zhuǎn)移的特點(diǎn)，截止10月25日，調(diào)研五大品種鋼廠(chǎng)庫(kù)存同比去年增加24.2%。

　　究其原因，首席分析師汪建華認(rèn)為，這是由于在國(guó)慶節(jié)期間數(shù)據(jù)“不及預(yù)期”的影響下，遭受投機(jī)資本的提前布局或強(qiáng)力打壓，具有分歧的“良好現(xiàn)實(shí)”還是輸給了今年以來(lái)最一致性的悲觀(guān)預(yù)期，也使得四季度的鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)更加的糾結(jié)。而對(duì)于11月市場(chǎng)，悲觀(guān)的一致預(yù)期，壓力雖有緩解但并未對(duì)盤(pán)面構(gòu)成實(shí)質(zhì)性消除。

　　供應(yīng)方面，11月份鋼鐵產(chǎn)量仍將受到環(huán)保擾動(dòng)，限產(chǎn)實(shí)際執(zhí)行力但整體來(lái)看，強(qiáng)于去年同期。

　　需求方面，房地產(chǎn)投資仍具韌性，基建投資有發(fā)力空間。但應(yīng)注意到，10月的制造業(yè)PMI為47.3，低于預(yù)期，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月在榮枯線(xiàn)以下。細(xì)分項(xiàng)來(lái)看，新訂單指數(shù)為49.6%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。需求回落、經(jīng)濟(jì)下行壓力對(duì)市場(chǎng)預(yù)期仍形成壓制，季節(jié)性淡季逐步來(lái)臨也會(huì)使得后期基本面難改弱勢(shì)。

　　庫(kù)存方面，近期從數(shù)據(jù)方面看，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量小幅波動(dòng)，庫(kù)存降幅擴(kuò)大，社會(huì)庫(kù)存穩(wěn)定下降，表明在需求持續(xù)性較好的情況下，隨著社會(huì)庫(kù)存的不斷下降，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)一定主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)情緒。綜合來(lái)看，已經(jīng)出現(xiàn)被動(dòng)去庫(kù)信號(hào)，價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)小幅反彈態(tài)勢(shì)。不過(guò)，鋼價(jià)企穩(wěn)或短暫，這個(gè)冬天“有點(diǎn)冷”。