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　　在剛剛過去的8月鋼鐵業(yè)淡季，鋼鐵行業(yè)指數(shù)跌幅為5.7%，同期滬深300跌幅為0.9%，鋼鐵行業(yè)指數(shù)走勢弱于滬深300指數(shù)，在申萬28個行業(yè)中漲幅排第27名。在8月淡季，鋼鐵業(yè)需求弱于供給，庫存逐步累積，供需格局趨弱，鋼價承壓下行;但受益成本端跌幅快于成材端，盈利有望逐步修復(fù)。

　　鋼市在淡季末尾出現(xiàn)持續(xù)去庫現(xiàn)象，與產(chǎn)業(yè)鏈極度悲觀主動壓縮庫存有關(guān)。市場預(yù)期過度悲觀，鋼價超跌反彈有望出現(xiàn)。就鋼鐵股來看，隨著盈利的階段性筑底，股價有望出現(xiàn)修復(fù)，但同時由于利潤彈性尚未出現(xiàn)，鋼鐵股仍較難獲得相對收益。此外，十年期國債利率目前已跌至歷史低位水平，利好權(quán)益類資產(chǎn)估值，建議關(guān)注鋼鐵新材料類個股鋼研高納和久立特材。

　　隨著9月旺季的到來，各地推出下半年開工計劃，加之國慶70周年大慶的到來將加快9月份趕工，終端需求放量，利好市場鋼材交易，鋼材市場有望得到大幅度反彈，鋼鐵行業(yè)基本面走高，短期內(nèi)提振鋼鐵股估值，維持行業(yè)“推薦”評級?？衫^續(xù)關(guān)注三鋼閩光、方大特鋼、華菱鋼鐵等，另外也可關(guān)注特鋼相關(guān)品種。

　　在需求端方面，終端工地開工率、施工強度漸增，制造業(yè)結(jié)束“高溫假”生產(chǎn)節(jié)奏逐步加快，預(yù)計9月需求環(huán)比顯著改善;在供給端方面，近期多地出臺限產(chǎn)政策，環(huán)保壓力或進(jìn)一步趨嚴(yán)，預(yù)計供給或出現(xiàn)收縮。但由于庫存處于高位，價格或震蕩走強;受累環(huán)保政策邊際趨嚴(yán)，成材產(chǎn)品基本面或強于成本端，預(yù)計盈利邊際改善。