上周(7月29日—8月2日)，鋼材指數(shù)周五收在4120元/噸，環(huán)比上周下跌60元?，F(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止8月2日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4146元/噸，周環(huán)比下跌53元/噸;高線HPB300 φ6.5mm 4356為元/噸，月環(huán)比下跌52元/噸。
上周，全國主要市場建筑鋼材價格下跌，且全國各地基本同步：先跌，后穩(wěn)，再跌。具體來看，周一先穩(wěn)后跌，周二普遍下跌，周三暫時報穩(wěn)，周四局部走弱，周五再次走低。在這個過程中，需求沒有明顯的好轉(zhuǎn)：周一偏少，周二疲軟，周三回升，周四減少，周五偏淡。另外，螺紋鋼期貨主力合約再下一個“臺階”，市場情緒受到負面影響。
期貨方面，本期黑色系期貨整體走軟：鐵礦石繼續(xù)回調(diào)，焦炭震蕩走低，熱卷和螺紋大幅下跌。其中，熱卷1910合約周五夜盤收在3727元，較上周五夜盤收跌97元/噸;螺紋鋼合約RB1910周五夜盤收在3791元/噸，較上周五夜盤收跌124元/噸。從全周走勢情況看，鐵礦石主力合約轉(zhuǎn)換，高位漸行漸遠;焦炭現(xiàn)貨價格偏強，期貨未能呼應;熱卷與螺紋聯(lián)袂下探，弱勢顯現(xiàn)。
回首本期，消息面再現(xiàn)利空，期貨市場震蕩下行，原料現(xiàn)貨整體偏強，螺紋價格再次破位。當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。
二、上海市場分析
據(jù)綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至8月1日，滬市螺紋鋼庫存總量為38.20萬噸，較上周增加1.88萬噸，增幅為5.18%;較上年同期增加15.88萬噸，增幅為71.15%，增幅再次擴大。近期，上海地區(qū)價格下探，經(jīng)銷商出貨量沒有明顯好轉(zhuǎn)，而周邊鋼廠到貨正常，加之外地資源陸續(xù)補充，最終導致區(qū)域庫存量延續(xù)增倉態(tài)勢。
本期，監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為2.47萬噸，環(huán)比前一周增加6.98%。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購量仍然沒有走出低迷，顯示需求端仍待進一步提升。
上周鋼材指數(shù)走勢具體為：周一，指數(shù)報穩(wěn)，市場微調(diào);周二，指數(shù)下跌，市場普跌;周三，指數(shù)持平，市場盤整;周四，指數(shù)穩(wěn)定，市場趨弱;周五，指數(shù)再跌，市場下跌。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存仍在增倉，經(jīng)銷商出貨壓力加大;周邊鋼廠向市場屈服，廠區(qū)庫存消化放緩;螺紋鋼期貨破位下行，商家情緒跟隨波動;終端需求總體偏淡，價格仍然易跌難漲。當前行情相對處于弱勢，短期內(nèi)信心需要恢復，預計后期鋼材指數(shù)仍將震蕩偏弱。
二、庫存總結(jié)分析
本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1289.99萬噸，較上周增加29.75萬噸，增幅為2.36%。這也是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)第八周增倉，環(huán)比增幅較前期略有收窄。
主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為635.67萬噸，周環(huán)比增加15.96萬噸，增幅為2.58%;線盤總庫存量為172.04萬噸，較上期增加3.70萬噸，增幅為2.20%;熱軋卷板庫存量為259.19萬噸，環(huán)比增加8.12萬噸，增幅為3.23%;冷軋卷板庫存量為112.39萬減少0.52萬噸，減幅為0.46%;中厚板庫存量為110.70，環(huán)比增加2.49萬噸，增幅為2.30%。
據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期(2018年8月3日的1004.99萬噸)增加285萬噸，增幅為28.36%，同步增幅小幅擴大。分品種看，本期五大品種庫存中，除冷卷庫存下降，螺紋、線材、熱卷、中厚板庫存維持增勢。
本期，全國樣本倉庫中，西北和華南庫存下降，其他區(qū)域庫存增倉;與上周相比，西北市場降幅放緩，華南地區(qū)降幅增加，西南、華東和華北地區(qū)增幅靠前。其中，東北需求減弱，本地庫存回升;華北供應恢復，庫存增速加快;華南需求好轉(zhuǎn)，庫存繼續(xù)下降;西南、華東和華中地區(qū)供需失衡，庫存延續(xù)增倉。單從庫存變化情況看，西北和華南地區(qū)價格抗跌，華東、西南和華北地區(qū)壓力較大。
本期，華東區(qū)域市場全面下跌。環(huán)比來看，除安徽市場跌幅較小外，其它市場跌幅均超過50元/噸。截至周五，安徽地區(qū)價格最高，上海地區(qū)價格最低，其它市場價格接近;以各地優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在3700-4000元，環(huán)比前一周下跌50-100元/噸。
本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有(以時間先后排序)：
統(tǒng)計局：6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤回落
國家統(tǒng)計局7月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務數(shù)據(jù)顯示，上半年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額29840.0億元，同比下降2.4%。6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額6019.2億元，同比下降3.1%，5月份為同比增長1.1%。2019年上半年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降2.4%，其中，一季度下降3.3%，二季度下降1.9%，呈降幅收窄態(tài)勢。
中鋼協(xié)：今年鋼鐵產(chǎn)量的增長完全受國內(nèi)市場需求拉動
29日從中鋼協(xié)獲悉，今年上半年，全國共生產(chǎn)生鐵、粗鋼和鋼材分別為4.04億噸、4.92億噸和5.87億噸，同比分別增長7.9%、9.9%和11.4%。今年鋼鐵產(chǎn)量的增長完全是受國內(nèi)市場需求拉動的。按照粗鋼口徑計算，今年上半年全國共增加粗鋼產(chǎn)量4434萬噸，而鋼材凈出口折合粗鋼同比減少7萬噸，增產(chǎn)量主要用于國內(nèi)消費。
上半年中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤總額1065億元
上半年，中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入2.1萬億元，同比增長10.9%;銷售成本1.9萬億元，同比增長15.2%，成本增幅大于收入增幅;實現(xiàn)利潤總額1065億元，同比下降20.5%，其中主營業(yè)務利潤同比下降30.7%;銷售利潤率5.1%，同比下降2個百分點，低于全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均利潤率。
唐山限產(chǎn)或再出文件 業(yè)內(nèi)人士稱力度低于之前
7月30日，一份名為“唐山市生態(tài)環(huán)境局關(guān)于報請市政府印發(fā)《8月份全市大氣污染防治強化管控方案》的請示”的文件在鋼鐵產(chǎn)業(yè)圈內(nèi)流傳。從業(yè)內(nèi)人士獲悉，這份文件主要內(nèi)容為8月份唐山市大氣污染防治強化管控方案。從目前透露的內(nèi)容來看，對于鋼鐵行業(yè)限停產(chǎn)的力度要低于7月發(fā)布的相關(guān)文件，意味著鋼廠的產(chǎn)量將上升，對成材價格形成利空，另一方面則利好鐵礦石、焦炭等原料價格。
7月中國制造業(yè)PMI為49.7% 景氣水平回升
7月中國制造業(yè)PMI有所回升，企業(yè)發(fā)展預期穩(wěn)中向好。非制造業(yè)PMI為53.7%，比上月回落0.5個百分點。房地產(chǎn)業(yè)商務活動指數(shù)低于臨界點，業(yè)務總量有所回落。
7月份全國地方債發(fā)行額環(huán)比縮減38%
Wind數(shù)據(jù)顯示，7月31日，安徽和浙江兩地將分別發(fā)行一批地方政府債券，計劃發(fā)行規(guī)模合計達656.01億元。據(jù)此統(tǒng)計，整個7月份，全國共發(fā)行地方債5559.37億元，較6月份少發(fā)3436.14億元或38%。
中共中央政治局：有效應對經(jīng)貿(mào)摩擦，全面做好“六穩(wěn)”工作
中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議要求，有效應對經(jīng)貿(mào)摩擦，全面做好“六穩(wěn)”工作。加大對外開放，加緊落實一系列重大開放舉措。推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導金融機構(gòu)增加對制造業(yè)、民營企業(yè)的中長期融資，把握好風險處置節(jié)奏和力度，壓實金融機構(gòu)、地方政府、金融監(jiān)管部門責任。
中國汽車流通協(xié)會：7月汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)為62.2% 環(huán)比上升11.8百分點
7月31日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)調(diào)查”VIA顯示，2019年7月汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)為62.2%，環(huán)比上升11.8百分點，同比上升8.3個百分點，庫存預警指數(shù)位于警戒線之上。調(diào)查顯示，8月與7月市場需求持平，6月消費透支的影響將持續(xù)到8月;并且8月有傳統(tǒng)中元節(jié)，南方部分地區(qū)消費者由于受傳統(tǒng)習俗影響不在8月購車，車輛成交率會降低。
中國7月鋼鐵PMI為47.9% 環(huán)比下降0.3個百分點
中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份鋼鐵PMI為47.9%，較上月下降0.3個百分點。分項指數(shù)顯示，市場需求增勢放緩，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有所下降，產(chǎn)成品庫存回升，鋼廠采購活動也處于收縮狀態(tài)。綜合來看，雖然有限產(chǎn)政策的影響，但鋼市仍存在一定的供過于求，鋼市呈現(xiàn)趨緩走勢。
李克強主持召開國務院常務會議 部署加大力度落實就業(yè)優(yōu)先政策等
國務院總理李克強7月31日主持召開國務院常務會議，部署加大力度落實就業(yè)優(yōu)先政策，持續(xù)保持比較充分的就業(yè);確定適應群眾需要促進商品消費和文化旅游的措施，更大釋放最終需求潛力。
美聯(lián)儲宣布降息25個基點為2008年金融危機以來首次
北京時間8月1日凌晨2點，美聯(lián)儲宣布降息25個基點，這是2008年金融危機以來美聯(lián)儲的首次降息行動。此次降息幅度小于總統(tǒng)特朗普此前公開呼吁的50個基點。美聯(lián)儲聲明稱此次降息原因包括企業(yè)投資“疲軟”、通脹壓力“持續(xù)較低”。分析認為此次降息體現(xiàn)了美聯(lián)儲對經(jīng)濟放緩的擔憂，是一次“預防性”降息。
上半年中國PPP凈增開工項目投資額2萬億元
中國財政部政府和社會資本合作(PPP)中心(下稱財政部PPP中心)1日公布全國PPP綜合信息平臺項目管理庫2019年上半年執(zhí)行情況。上半年，管理庫凈增項目382個、投資額4714億元;凈增落地項目1120個、投資額1.6萬億元;凈增開工項目1209個、投資額2萬億元。
工信部原材料工業(yè)司召開鋼鐵產(chǎn)能置換工作座談會
近日，為進一步做好鋼鐵產(chǎn)能置換工作，嚴禁新增產(chǎn)能，鞏固去產(chǎn)能成果，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司、國家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司聯(lián)合召開鋼鐵產(chǎn)能置換工作座談會。河北、江蘇、山東、廣西、云南五省(區(qū))工業(yè)和信息化主管部門，以及中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、全聯(lián)冶金商會、冶金工業(yè)規(guī)劃研究院、寶武鋼鐵集團、河鋼集團、中國五礦集團、中天鋼鐵集團、德龍鋼鐵有限公司等單位參加會議。
美方擬對3000億美元中國輸美商品加征10%關(guān)稅
商務部發(fā)言人2日就美方擬對3000億美元中國輸美商品加征10%關(guān)稅發(fā)表談話，表示美方此舉嚴重違背中美兩國元首大阪會晤共識，背離了正確的軌道，無益于解決問題，中方對此強烈不滿、堅決反對。如果美方加征關(guān)稅措施付諸實施，中方將不得不采取必要的反制措施，堅決捍衛(wèi)國家核心利益和人民根本利益，一切后果全部由美方承擔。
本期，宏觀面利空多于利好，歸納起來主要有：1、6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤回落，但降幅逐步收窄;2、7月制造業(yè)PMI環(huán)比回升，但仍處于臨界點以下;3、地方債發(fā)行開始減速，規(guī)模環(huán)比不斷縮減;4、中共中央政治局召開會議，再次強調(diào)“六穩(wěn)”方針;5、國務院召開常務會議，部署落實“就業(yè)優(yōu)先”政策;6、美聯(lián)儲如期降息，國內(nèi)貨幣政策面臨調(diào)整;7、上半年P(guān)PP凈增項目更多，投資額有所提升;8、美國再次挑起貿(mào)易事端，外部環(huán)境再趨嚴峻。
相比之下，行業(yè)面鮮有利好支撐：1、鋼鐵產(chǎn)量增長主要受內(nèi)需拉動，內(nèi)需繼續(xù)遞增的可能性較小;2、鋼鐵企業(yè)利潤率下降，面臨增收不增利的尷尬;3、唐山等地限產(chǎn)成為常態(tài)，但力度遠遠不及預期;4、汽車行業(yè)沒有實質(zhì)性回暖，銷售淡季還將延續(xù);5、7月鋼鐵PMI環(huán)比下降，分項數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)銷矛盾積累;6、鋼鐵業(yè)產(chǎn)能置換演變成產(chǎn)量增加，后期供應壓力難以緩解。
綜合來看，后期利好主要來自于政策性的“托底”：為了保住就業(yè)目標，6%以上的GDP增速不能再少;為了化解外部壓力，貨幣政策將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整——可以預見，“強刺激”措施不會出現(xiàn)，但需求端也不會有明顯的收縮。而后期利空主要集中在行業(yè)面：供應量仍然處于高位，庫存累積尚未結(jié)束，需求呈現(xiàn)季節(jié)性疲軟，廠商的心態(tài)相對脆弱。除此以外，中美貿(mào)易爭端并無緩解的跡象，由此引起的資本市場“動蕩”也在打壓各方的信心。
具體到當下，本期社會庫存保持增倉態(tài)勢，表明供需矛盾還在加劇;某些鋼廠價格政策“明穩(wěn)暗跌”，已經(jīng)失去“指導意義”;現(xiàn)階段的市場，既面臨著利空消息的侵擾，也承受著出貨不暢的壓力，后期國內(nèi)市場格局或由“廠商相望”轉(zhuǎn)向“需求主導”：銷量低，廠商跌;銷量增，價回升——期間關(guān)注中美貿(mào)易爭端的演變，以及鋼廠檢修、停產(chǎn)的具體執(zhí)行情況。
對于上海市場而言，上周價格震蕩下跌，且跌幅有所擴大;銷量略有回升，但始終沒有放大——供強需弱并無實質(zhì)性的改變。當前社會庫存還在增加，后期高溫天氣或有緩解，貿(mào)易商期待銷量能夠及時恢復，中小鋼廠也是根據(jù)出貨情況適時調(diào)整價格，所以行情變動的主動權(quán)不在廠商，而在需方。筆者以為，經(jīng)過前期的回落之后，下周上海市場價格震幅會縮小：繼續(xù)向下，空間不大;反彈回升，需要動力。
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