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　　進入七月份，在鋼材市場期現(xiàn)貨價格連續(xù)突破前高的情況下，是否還有上行空間，在供給端收縮預(yù)期與需求端放緩預(yù)期，以及國內(nèi)外大環(huán)境存在不確定等諸多因素影響下，鋼材市場將會以何種姿態(tài)來呈現(xiàn)?

　　筆者認為，近期以來鋼材市場上行的主要驅(qū)動力在于消息面+大資金的炒作，中美貿(mào)易戰(zhàn)趨緩預(yù)期、環(huán)保限產(chǎn)的供給端收縮預(yù)期等等，對鋼材市場的連續(xù)拉漲起到支撐和助推的作用。

　　但是鋼材需求端的淡季預(yù)期始終存在，市場對于后期需求弱化的擔憂也始終存在。從當前的庫存數(shù)據(jù)來看，雖然鋼廠庫存在限產(chǎn)的情況下略有降低，但社會庫存仍然處于累積過程當中，說明淡季需求仍在兌現(xiàn)過程當中。七月份北方已經(jīng)進入高溫天氣，而南方梅雨季節(jié)也來臨，對于鋼材需求的影響將更進一步。

　　后面要看鋼廠限產(chǎn)或檢修能否與淡季的需求相匹配，比如唐山等地環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行力度如何，是否真正落地以及后期其它地區(qū)能否擴大化等等，若限產(chǎn)力度大于庫存消化的力度，鋼材產(chǎn)量的確下來了，庫存壓力不大了，七月鋼材市場并不悲觀。反之，從鋼市自身角度來看，仍然存在調(diào)整的空間。

　　另外，鋼材期貨不斷突破前高過后，與現(xiàn)貨基差不斷收窄，甚至部分鋼材品種出現(xiàn)升水，在快漲過后，市場沖高回落的風險會相應(yīng)存在，近期也的確出現(xiàn)過幾次這樣的情況，只是在一波未平一波又起的消息面刺激下被忽略掉了。

　　但調(diào)整空間也不會太大，來自鋼材成本端的支撐較強，近期以來鋼廠利潤被明顯擠壓，尤其部分短流程鋼企甚至出現(xiàn)虧損情況，這部分檢修的意愿會相對要大一些。但隨著焦炭連續(xù)提漲又適逢限產(chǎn)影響，目前又面臨下調(diào)，唯鐵礦石仍然在講故事當中不斷的沖高回落再向上揚升。所以不論鋼廠成本還是利潤的演變，都對鋼廠生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響，需要動態(tài)的觀察。

　　外圍消息面上，市場更加關(guān)注中美領(lǐng)導(dǎo)人G20會議面談的結(jié)果，以上對市場情緒將產(chǎn)生較大的影響，也決定著后期我國逆周期調(diào)節(jié)的力度以及貨幣政策的方向。

　　周末，國家首次對逆周期調(diào)節(jié)政策措辭微變，央行強調(diào)“適時適度實施逆周期調(diào)節(jié)”，意味著貨幣政策更加靈活多變，頻率會加大，但整體的調(diào)整幅度不會太大，會根據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟、外部市場風險以及國際上其他主要國家貨幣政策走勢等因素進行調(diào)節(jié)，存款準備金率存在一定下調(diào)空間，定向降準的可能性更大。

　　總體來看，若整體支撐鋼價上漲的結(jié)構(gòu)未現(xiàn)大的變化，上漲通道尚未完全閉合。一旦外在驅(qū)動跟進有限，鋼材價格回轍的力度也會略大，這點需要注意。需要動態(tài)觀察消息面的最新情況，包括限產(chǎn)情況、G20中美會面情況、美伊地緣性政治方面、美聯(lián)儲貨幣政策以及國內(nèi)經(jīng)濟政策等等對市場情緒以及資本面的影響。