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　　鋼材價格：10日唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3500元每噸，較節(jié)前降10元每噸。6日，上海地區(qū)螺紋3950元每噸，環(huán)比減20元每噸;上海地區(qū)熱軋3850元每噸，環(huán)比減20元每噸;螺卷價差100元每噸。螺紋需求好于熱卷，卷螺價差有望擴大。

　　利潤：盤面10月螺紋和熱軋利潤分別為13元每噸和-7元每噸。螺紋和熱軋現(xiàn)貨長流程稅后利潤分別為-178.25元每噸和-135.25元每噸。受原料成本抬升，鋼價走弱影響，近期鋼材利潤收縮明顯。利潤收縮背景下，鋼廠增產(chǎn)動力下降，抑制產(chǎn)量增長。產(chǎn)量：上周日均鐵水產(chǎn)量237.83萬噸，環(huán)比增1.9萬噸。6日公布的螺紋周產(chǎn)量378.12萬噸，環(huán)比減3.07萬噸，同比增67.7萬噸;熱軋周產(chǎn)量333.34萬噸，環(huán)比增3.12萬噸，同比增6.8萬噸。本周螺紋產(chǎn)量繼續(xù)下降，熱軋產(chǎn)量小幅回升，從高爐開工和產(chǎn)能利用率看，接近去年高點，且利潤收縮，鋼廠增產(chǎn)動力下降，預(yù)計產(chǎn)量繼續(xù)上升空間有限。

　　庫存：螺紋降庫放緩，熱軋累庫。目前螺紋庫存752.9萬噸，環(huán)比-10.7萬噸，同比增84.4萬噸，熱軋庫存297.1萬噸，環(huán)比增2.2萬噸，同比增3.1萬噸。短期需求將進入傳統(tǒng)需求淡季，庫存去庫放緩，但需求下滑的幅度較小，這一點略強于市場預(yù)期?；睿?0月螺紋貼水213元每噸(-10)，5.7%，熱軋貼水253元每噸(-10)，7.03%，貼水幅度屬于中等水平，貼水結(jié)構(gòu)限制期貨下跌幅度。

　　行情預(yù)判：短期南方高溫雨季對需求有一定影響，疊加鋼材高產(chǎn)量，降庫速度放緩，引發(fā)市場擔(dān)憂，但終端需求保持韌性，需求下滑的幅度較小，這一點略強于市場預(yù)期。鋼廠利潤收縮，生產(chǎn)積極性受挫，產(chǎn)量止升轉(zhuǎn)跌，且高爐開工和產(chǎn)能利用率接近去年高點，5-7月唐山錯峰生產(chǎn)疊加10月是建國70周年大慶，后期環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期強，預(yù)計產(chǎn)量繼續(xù)上升空間有限。地產(chǎn)趕工尚未見拐點，地產(chǎn)投資增速和基建增速持續(xù)上行，有利于支撐鋼材需求。在原料偏強情況下，長流程煉鋼成本的提高對鋼價起較強支撐作用。